Σε υψηλά επταετίας το Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις μετοχικές αγορές διεθνώς να ανακάμπτουν μετά και το αρνητικό ξεκίνημα του έτους, το χρηματιστήριο της Αθήνας, με τη στήριξη και πάλι των τραπεζών που μονοπωλούν το αγοραστικό ενδιαφέρον των επενδυτών, αλλά και με το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips να βρίσκονται σε θετικό πρόσημο, σημείωσε χθες ισχυρή άνοδο (+1,94%) σε υψηλό επτά ετών την ώρα που και τραπεζικός δείκτης κατέγραφε νέα υψηλά 23 μηνών (+3,55%). Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς αυξήθηκε κατά 1,15 δισ. ευρώ, ενώ από τις αρχές του έτους οι ελληνικές μετοχές κερδίζουν 4,65 δισ. ευρώ.

Από τα 125 εκατ. ευρώ των συναλλαγών τα 67,32 εκατ. ευρώ ή το 54% απορρίφθηκαν από τις τράπεζες. Η μετοχή της Πειραιώς που είχε μείνει πίσω στην κούρσα ανόδου του κλάδου εκτινάχθηκε με κέρδη 9,93%, η Eurobank ενισχύθηκε κατά 3,55%, η Alpha Bank κατά 2,94% και η Εθνική έκλεισε με κέρδη 1,09%. Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης σημείωσε άνοδο 2,28%, ενώ εκτός των τραπεζών πολύ καλή ήταν και η πορεία των μετοχών των Μotor Oil (+3,35%), Coca Cola (+2,97%), Αegean Airlines (+2,40%), ΟΠΑΠ (+1,86%) και Jumbo (+1,88%).

Την αγορά βοήθησε και μερική αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ομολόγων, με τη γερμανική 10ετία-σημείο αναφοράς για τη ζώνη του ευρώ να υποχωρεί 4 μονάδες βάσης στο 0,228%, καθώς οι αναλυτές της Danske Bank εκτίμησαν πως η ταχύτητα της ανοδικής κίνησης των αποδόσεων των ομολόγων τις προηγούμενες πέντε συνεδριάσεις ήταν υπερβολική. Οριακή πάντως ήταν η αποκλιμάκωση της απόδοσης για την ελληνική 10ετία που παραμένει  στο υψηλό του 2,44%, με το spread σε σχέση με το αντίστοιχο γερμανικό να έχει υπερδιπλασιαστεί σε σχέση με τον περασμένο Αύγουστο. Οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να τιμολογούν με πιθανότητες 90% αύξηση των επιτοκίων του ευρώ κατά 50 μονάδες βάσης έως τον Δεκέμβριο, ενώ στις ΗΠΑ η Goldman Sachs αναμένει πως η Fed θα αυξήσει πέντε φορές φέτος τα επιτόκια, τρεις φορές το 2023 και δύο φορές το 2024.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Οι κεντρικές τράπεζες προχωρούν σε ολοένα και πιο επιθετικά μηνύματα σχετικά με τη στάση που θα τηρήσουν ώστε να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό, ενώ την ίδια ώρα οι αγορές στοιχηματίζουν ότι η αύξηση των επιτοκίων θα ξεπεράσει τις προσδοκίες, ανέφερε η BlackRock, κορυφαία εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων (άνω των $10 τρισ.). Η ίδια όμως διαφωνεί με αυτή την αντίληψη των αγορών, καθώς τέτοιες επιθετικές πολιτικές δεν θα συγκρατήσουν τον πληθωρισμό χωρίς να πλήξουν την ανάπτυξη. Αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο η BlackRock πιστεύει πως οι κεντρικές τράπεζες θα επιλέξουν να ζήσουν τελικά τα επόμενα χρόνια με τον πληθωρισμό.

Ειδικότερα, όπως εκτιμά, σήμερα πολλοί κεντρικοί τραπεζίτες υιοθετούν μια πιο επιθετική πολιτική υπό τον φόβο μην κατηγορηθούν πως δεν έκαναν αρκετά για να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό. Οι αγορές πάλι τους πιέζουν και τιμολογούν περισσότερες του αναμενομένου αυξήσεις επιτοκίων. Η πυξίδα μας, λέει η BlackRock, δεν έχει να κάνει με το τι λένε οι κεντρικές τράπεζες, αλλά με το τι θα πρέπει να κάνουν. Επενδυτικά, στο περιβάλλον αυτό, συστήνει «μειωμένες θέσεις» (underweight) στα κρατικά ομόλογα των ανεπτυγμένων χωρών, καθώς οι επενδυτές θα απαιτούν ολοένα και μεγαλύτερη αποζημίωση για τον κίνδυνο διακράτησής τους, «περιορισμένες αυξημένες θέσεις» (modest overweight) στις μετοχές καθώς δεν έχει ακόμη ξεκαθαρίσει το τοπίο σχετικά με το εύρος των αυξήσεων των επιτοκίων, θεωρώντας ωστόσο πως έρχεται μία περίοδος αυξημένης μεταβλητότητας και διακυμάνσεων. Το επενδυτικό σκηνικό, όπως αναφέρει, δημιουργεί σήμερα ευκαιρίες σε όσους έχουν διευρυμένους (και χρονικά) επενδυτικούς ορίζοντες, μετά από ένα δύσκολο εφέτος ξεκίνημα για περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου.