Ο Νοέμβριος, {LF}κομβικός μήνας {LF}για το Χρηματιστήριο

Ενα έναυσμα όπως π.χ. η εκκίνηση του σχεδίου «Ηρακλής» για τα κόκκινα δάνεια των τραπεζών ή η ολοκλήρωση επιτυχώς της σχεδιαζόμενης αύξησης κεφαλαίου της Lamda Development που θα καθορίσει το εμβληματικό έργο του Ελληνικού, που θα μπορούσε να πυροδοτήσει μια νέα δυναμική, αναζητούν, σύμφωνα με αναλυτές, οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Οπως προβλέπουν, μεσοπρόθεσμα οι πιθανότητες στο Χρηματιστήριο παραμένουν υπέρ των αγοραστών με στόχο τις 900 μονάδες, όπου θα δοκιμαστούν οι κυριότερες αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη, καθώς η τρίμηνη και σε στενό εύρος διακύμανση της αγοράς περιορίζει τις πιθανότητες σημαντικής κατοχύρωσης κερδών.

Κατά τη μία ημέρα μικρότερη χρηματιστηριακή εβδομάδα που διανύουμε ξεχωρίζουν η γενική συνέλευση της Trastor σήμερα με θέμα την αύξηση κεφαλαίου και η λήξη της δημόσιας πρότασης στον ΟΠΑΠ, ενώ ο Νοέμβριος θεωρείται, σύμφωνα με αναλυτές, κομβικός μήνας για την αγορά. Χαρακτηριστικά αναμένεται το θεσμικό πλαίσιο για το σχέδιο «Ηρακλής», η ανακοίνωση της νικήτριας κοινοπραξίας για την άδεια καζίνου του Ελληνικού, η έναρξη της διαδικασίας για την πώληση της ΔΕΠΑ, η ολοκλήρωση της λειτουργικής αναδιάρθρωσης και των συμφωνιών για τα κόκκινα δάνεια της Eurobank και της Alpha Bank. Επίσης, η εξαμηνιαία αναδιάρθρωση των δεικτών της MSCI θα παίξει τον δικό της ρόλο στα χρηματιστηριακά δρώμενα, ενώ παραδοσιακά τα θεσμικά χαρτοφυλάκια θα αρχίσουν τις αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων ενόψει του κλεισίματος των βιβλίων τους για τη χρονιά που θα πλησιάζει στο τέλος της.

Την ίδια ώρα, αν και η αναβάθμιση του μακροπρόθεσμου αξιόχρεου της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, την περασμένη Παρασκευή, σε «ΒΒ-» από «Β+», από τη Standard & Poor’s είχε προεξοφληθεί από τις αγορές, η διατήρηση ωστόσο της θετικής της προοπτικής που σημαίνει πως έρχεται και νέα αναβάθμιση εντός 12 μηνών ανοίγει τον δρόμο για φτηνότερο δανεισμό για το Δημόσιο, τις τράπεζες και τις επιχειρήσεις. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, μάλιστα, η επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα (investment grade) θα μπορούσε να λάβει χώρα ως το τέλος του 2020. Παράλληλα η δυναμική στα ελληνικά ομόλογα παραμένει, καθώς παρατηρείται συνεχής μείωση του κόστους δανεισμού της χώρας, το οποίο κινείται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα σε όλες τις διάρκειες λήξης, ενώ καθοδική είναι και η πορεία των εταιρικών ομολόγων ανεξάρτητα από τις προειδοποιήσεις που υποχρεωτικά περιλαμβάνουν τα ενημερωτικά των εκδόσεων.

ΚΟΚΚΙΝΑ ΔΑΝΕΙΑ. Το 2019 τα κόκκινα δάνεια των συστημικών τραπεζών αναμένεται να μειωθούν κατά 22-23 δισ. ευρώ, λίγο κάτω από τα 60 δισ. ευρώ (από 81,8 δισ. ευρώ στο τέλος του 2018), με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPLs) να διαμορφώνεται στο 35%-36%, επίπεδο που παραμένει απαγορευτικό ακόμη και για τη βιωσιμότητα του τραπεζικού συστήματος. Σύμφωνα με τους σχεδιασμούς, ως το 2021 οι τράπεζες θα περιορίσουν τα κόκκινα δάνεια (από τα 75,5 δισ. ευρώ σήμερα) κατά 53 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 60% θα προέλθει μέσω πωλήσεων και τιτλοποιήσεων δανείων, το 20% μέσω οργανικών ρυθμίσεων και το υπόλοιπο 20% μέσω διαγραφών και ρευστοποιήσεων. Ετσι ο σχετικός δείκτης NPLs αναμένεται να υποχωρήσει γύρω στο 15%, ενώ το 2022 οι τράπεζες στοχεύουν στον περιορισμό του σε μονοψήφια επίπεδα, προσεγγίζοντας τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ετοιμάζονται το επόμενο διάστημα για τιτλοποιήσεις ύψους 22,3 δισ. ευρώ, ενώ την περίοδο αυτή προχωρούν σε συμφωνίες με εταιρείες διαχείρισης δανείων.