Πέντε ελπίδες για τόνωση του τζίρου στη Σοφοκλέους

Πριν από δώδεκα μήνες, η Σοφοκλέους ζούσε σε επενδυτικό πυρετό. Ιδιώτες, αλλά
και θεσμικοί επενδυτές, έπαιρναν θέσεις σε όλες σχεδόν τις μετοχές που
βρίσκονταν στο ταμπλό του χρηματιστηρίου. Η αξία των συναλλαγών αυξανόταν
συνεχώς, σε ημερήσια βάση, ξεπερνώντας κάποιες φορές και τα 200 δισ. δραχμές.

Η πτώση στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, από τις 17 Σεπτεμβρίου 1999, όταν ο
Γενικός Δείκτης σημείωνε το τελευταίο ρεκόρ, έως και τον Ιούλιο του 2000, όταν
ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κάτω των 4.000 μονάδων, απομάκρυνε πολλούς
επενδυτές από την κεφαλαιαγορά. Έτσι, ιδιαίτερα το διάστημα του τελευταίου
μήνα, ο τζίρος παρουσίασε συνεχή μείωση υποχωρώντας κάτω των 100 δισ. δραχμών,
σε ημερήσια βάση. Επί αρκετές συνεδριάσεις, μάλιστα, ο τζίρος κυμάνθηκε,
περίπου, στα επίπεδα των 60 δισ. δραχμών.

Χρηματιστηριακοί αναλυτές και θεσμικά στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι, για να
κινηθούν σε υψηλότερα επίπεδα οι τιμές των μετοχών και του Γενικού Δείκτη,
πρέπει να επανεκδηλωθεί το ενδιαφέρον των επενδυτών για το χρηματιστήριο. Με
τον τρόπο αυτό, αναφέρουν, θα περιορισθεί δραστικά το φαινόμενο που
παρατηρείται με την πτώση των τιμών των μετοχών, αλλά και του Γενικού Δείκτη,
ααπό την προσφορά λίγων μόνο χιλιάδων τίτλων.

Πέντε παράγοντες

Κύκλοι της αγοράς επισημαίνουν ότι, για να σταθεροποιηθούν οι τιμές στο
χρηματιστήριο, πρέπει να αλλάξει η ψυχολογία των επενδυτών, πολλοί από τους
οποίους, όπως τονίζουν, έχουν χάσει την εμπιστοσύνη τους στην αγορά. Η αλλαγή
της ψυχολογίας μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση του καθαρού τζίρου στο ΧΑΑ.
Χρηματιστές και διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων επισημαίνουν ότι πέντε
διαφορετικοί παράγοντες μπορούν να συμβάλουν στην αύξηση της αξίας των
συναλλαγών. Πρόκειται για τη μείωση των επιτοκίων, την οριστικοποίηση των
μέτρων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για διαφάνεια, τα ξένα κεφάλαια εν όψει της
αναβάθμισης, τις ειδήσεις για τα μεγάλα έργα, με αφορμή τους Ολυμπιακούς
Αγώνες του 2004 και τη δραστηριοποίηση, μεσοπρόθεσμα, στη Σοφοκλέους ξένων
χρηματιστηριακών εταιρειών.

1. Η μείωση στα επιτόκια. Παρά το γεγονός ότι στην προηγούμενη μείωση
των επιτοκίων οι επενδυτές δεν αντέδρασαν ιδιαίτερα, όπως αυτό φάνηκε από την
εξέλιξη των τιμών, η ανακοίνωση του γεγονότος δεν παύει να αποτελεί καλό νέο
για την αγορά. Μεσομακροπρόθεσμα, η μείωση στα επιτόκια, ώστε να εξισωθούν με
αυτά που ισχύουν στην υπόλοιπη Ευρώπη, αναμένεται να οδηγήσει όλο και
περισσότερους σε εναλλακτικές μορφές τοποθέτησης των κεφαλαίων τους. Αυτό θα
συμβαίνει όσο τα επιτόκια των καταθέσεων παρουσιάζουν συνεχή μείωση.

Κώστας Δαλαμάνης, διευθύνων σύμβουλος της Rate Capital ΑΧΕΠΕΥ: «Τα μέτρα για το ΧΑΑ αποτελούν ένα ακόμη βήμα για τη βελτίωση του κλίματος στη Σοφοκλέους»

2. Τα μέτρα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Παράγοντες του χρηματιστηρίου
πιστεύουν ότι αποτελούν ένα ακόμη βήμα για μεγαλύτερη διαφάνεια στο
χρηματιστήριο. Αναμφισβήτητα, πρόκειται για μέτρα προς τη σωστή κατεύθυνση. Οι
επενδυτές, που παρακολουθούν την ανεξέλεγκτη πτώση του χρηματιστηρίου επί
δώδεκα και πλέον μήνες, χρειάζονται εκτιμήσεις και ενέργειες από θεσμικά
πρόσωπα που να ενισχύουν τον θεσμό της κεφαλαιαγοράς, δηλώνει ο διευθύνων
σύμβουλος της εταιρείας Rate Capital ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Δαλαμάνης.
Υπενθυμίζεται ότι πρόσφατα ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Σταύρος
Θωμαδάκης ανακοίνωσε λεπτομέρειες που αφορούν τα μέτρα τα σχετικά με την
πληροφόρηση του επενδυτικού κοινού, από τις εισηγμένες εταιρείες, στις
συναλλαγές των μεγαλομετόχων, στις ελάχιστες απαιτήσεις για την εσωτερική
οργάνωση των εισηγμένων εταιρειών και στη θέσπιση ετήσιου ενημερωτικού δελτίου
για την πληροφόρηση των μετόχων. Το σχέδιο υποβλήθηκε προς συζήτηση στους
αρμόδιους φορείς και έχει ως στόχο την ενίσχυση της διαφάνειας στη
χρηματιστηριακή αγορά.

Αγγελική Πετρουλάκη, γενική διευθύντρια της Victory ΑΧΕΠΕΥ: «Οι ξένοι θα αρχίσουν να εισέρχονται σταδιακά, αφού πρώτα ολοκληρωθεί η διαδικασία ένταξης της χώρας στο ευρώ»

3. Τα ξένα κεφάλαια. Πολύς λόγος έχει γίνει για τις προοπτικές
τοποθέτησης ξένων θεσμικών επενδυτών στη Σοφοκλέους, πριν, αλλά και μετά την
ανακοίνωση της Μόργκαν Στάνλεϊ, ότι το ελληνικό Χρηματιστήριο αναμένεται να
αναβαθμισθεί έως τις 31 Μαΐου του 2001. Οι ξένοι επενδυτές, που τοποθετούνται
σε ώριμες αγορές, αναμένεται να έχουν «χτίσει» σημαντικό μέρος από τις θέσεις
τους (σχεδόν το 70% ) έως τον προσεχή Φεβρουάριο-Μάρτιο. Αυτό όμως αναμένεται
να επιτευχθεί σταδιακά και χωρίς να φανεί άμεσα στο ταμπλό της οδού
Σοφοκλέους. Σύμφωνα με τη γενική διευθύντρια της εταιρείας Victory ΑΧΕΠΕΥ,
κυρία Αγγελική Πετρουλάκη: «οι ξένοι δεν αναμένονται πριν από το νέο έτος, και
αφού πρώτα ολοκληρωθεί η διαδικασία ένταξης της χώρας στο ευρώ».

4. Οι ξένες χρηματιστηριακές εταιρείες, που σε βάθος χρόνου αναμένεται
να κάνουν την εμφάνισή τους στην ελληνική αγορά. Πρόκειται κυρίως για
εταιρείες που ανήκουν σε μεγάλους ομίλους (χρηματοπιστωτικούς, κτλ.), οι
οποίοι εξετάζουν το ενδεχόμενο να προβούν σε συνεργασίες με ελληνικές. Κάτι
τέτοιο, πάντως, δεν αναμένεται να συμβεί πριν από το νέο έτος.

5. Τα μεγάλα έργα για την Ολυμπιάδα του 2004. Η ανάθεση των έργων αυτών
σε διάφορες εταιρείες που έχουν τοποθετήσει τις μετοχές τους στο Χρηματιστήριο
Αξιών Αθηνών αναμένεται να αυξήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον. Οι πρώτες από τις
ειδήσεις αυτές εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να βλέπουν το φως της δημοσιότητας
κατά τους επόμενους μήνες, καθώς θα προχωρεί η διαδικασία ανάθεσης των έργων.