Το χρονόμετρο των χρηματιστηριακών συναλλαγών

Από μερικά δευτερόλεπτα έως περίπου πέντε λεπτά απαιτούνται στις περισσότερες
περιπτώσεις για να εισαχθεί στο ηλεκτρονικό σύστημα του Χρηματιστηρίου μια
εντολή για αγορά ή πώληση μετοχών, η οποία δίνεται στη χρηματιστηριακή
εταιρεία από έναν ιδιώτη επενδυτή.

Ο συνολικός χρόνος που απαιτείται, εξαρτάται κυρίως από την ώρα κατά την οποία
δίνεται η εντολή, δηλαδή από τον φόρτο εργασίας των χρηματιστών που είναι πιο
αυξημένος σε συγκεκριμένες ώρες της συνεδρίασης. Όπως επισημαίνουν
αντικρυστές, οι οποίοι είναι οι τελικοί αποδέκτες των εντολών για αγορά και
πώληση μετοχών, το τελευταίο διάστημα ο χρόνος που απαιτείται για να εισαχθεί
μια εντολή στο Ολοκληρωμένο Αυτόματο Σύστημα Ηλεκτρονικών Συναλλαγών (ΟΑΣΗΣ)
στο Χρηματιστήριο μειώνεται συνεχώς.

Για δύο λόγους

Αυτό συμβαίνει για δύο, κυρίως, λόγους:

Πρώτον, επειδή οι χρηματιστηριακές εταιρείες αναβαθμίζουν συνεχώς τα συστήματά
τους, ώστε να εξυπηρετούν καλύτερα και πιο άμεσα τους πελάτες τους.

Δεύτερον, επειδή το επενδυτικό ενδιαφέρον το τελευταίο διάστημα είναι πιο
περιορισμένο σε σύγκριση με άλλες περιόδους, ιδιαίτερα αυτή του περασμένου
καλοκαιριού που ο Γενικός Δείκτης και οι τιμές σημείωναν το ένα ρεκόρ μετά το
άλλο. Έτσι, οι υπάλληλοι των χρηματιστηριακών εταιρειών μπορούν να περνούν
σχεδόν άμεσα τις εντολές αυτές στο ηλεκτρονικό σύστημα που χρησιμοποιείται στη
Σοφοκλέους.

Ο έλεγχος

Ωστόσο, θα πρέπει να σημειωθεί ότι, σε κάθε περίπτωση, για να εισαχθεί μια
εντολή για αγορά ή για πώληση μετοχών στο Σύστημα, θα πρέπει πρώτα να
ελεγχθεί. Όταν πρόκειται για εντολή αγοράς, ελέγχεται από την εταιρεία αν ο
πελάτης έχει τη ρευστότητα να μπορεί να καλύψει το κόστος που απαιτείται για
την αγορά των μετοχών ή αν έχει στο χαρτοφυλάκιό του άλλες μετοχές,
αντίστοιχης αξίας.

Ελέγχεται ακόμη αν ο επενδυτής όντως έχει στην κατοχή του τον αριθμό των
μετοχών που δηλώνει ότι θέλει να πωλήσει, καθώς με τον τρόπο αυτό μπορούν να
αποφευχθούν λάθη.

Ώρες αιχμής

Καθυστέρηση στην εισαγωγή των εντολών μπορεί να υπάρχει κατά τις «ώρες αιχμής»
του Χρηματιστηρίου.

Πρόκειται, κατά κύριο λόγο, για τη διάρκεια της προσυνεδρίασης (10.00-10.30),
καθώς και για την τελευταία, περίπου, ώρα των συναλλαγών (13.15-14.15).

Κατά τη διάρκεια της προσυνεδρίασης δίνονται αυξημένες εντολές για αγορά και
για πώληση μετοχών, καθώς οι επενδυτές θέλουν να προλάβουν τις τιμές.

Και αυτό γιατί στην προσυνεδρίαση όταν υπάρχουν δύο εντολές στην ίδια τιμή,
προτεραιότητα έχει εκείνη που δόθηκε πρώτη χρονικά.

Σημειώνεται ότι κατά τη διάρκεια της προσυνεδρίασης εκτελούνται πρώτες οι
ανοικτές εντολές (γνωστές σαν «μάρκετ»).

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, ο χρόνος που θα δοθεί η εντολή δεν έχει τόσο
μεγάλη σημασία όσο στην προσυνεδρίαση. Η ταχύτητα με την οποία θα περαστεί στο
ΟΑΣΗΣ, ωστόσο, εξαρτάται από το επενδυτικό ενδιαφέρον που υπάρχει τη
συγκεκριμένη ημέρα και χρονική στιγμή στην αγορά. Στο διάστημα από την
προσυνεδρίαση μέχρι περίπου μία ώρα πριν από το τέλος της συνεδρίασης, το
επενδυτικό ενδιαφέρον είναι ­ κατά κανόνα ­ μικρότερο. Αυτό συμβαίνει, επειδή
οι επενδυτές έχουν ήδη ενημερωθεί για την εξέλιξη των τιμών και προετοιμάζουν
τη στρατηγική τους.

Τα τελευταία λεπτά

Την τελευταία ώρα, όταν οι περισσότεροι έχουν πάρει τις αποφάσεις τους, αλλά
περισσότερο το τελευταίο δεκάλεπτο που διαμορφώνονται οι τιμές κλεισίματος των
μετοχών, το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι μεγαλύτερο.

Έτσι, συχνά, στο διάστημα αυτό πολλοί επενδυτές σπεύδουν ταυτόχρονα να δώσουν
τις εντολές τους, με αποτέλεσμα μερικές φορές να παρατηρούνται κάποιες
καθυστερήσεις στην εισαγωγή των εντολών. Σημειώνεται ακόμη ότι η ταχύτητα με
την οποία θα εισαχθούν οι εντολές στο Σύστημα εξαρτάται και από την υποδομή
και το προσωπικό κάθε χρηματιστηριακής εταιρείας.