Σε σταθερή πορεία ανάπτυξης η ελληνική οικονομία

Διατήρηση της αναπτυξιακής πορείας της ελληνικής οικονομίας με ρυθμούς σταθερά ανώτερους από την υπόλοιπη ευρωζώνη διαπιστώνει η Τράπεζα της Ελλάδος. Σύμφωνα με το «Note on the Greek economy» που δημοσίευσε η ΤτΕ για τον μήνα Μάιο, οι δείκτες προσδοκιών των τελευταίων μηνών υποδηλώνουν συνέχιση της ανάπτυξης, παραμένοντας σε υψηλά επίπεδα τον Απρίλιο και τον Μάιο του 2025.

Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI) υποχώρησε ελαφρά τον Μάιο στις 107 μονάδες (από 107,4 μονάδες τον Απρίλιο) λόγω μικρής πτώσης των επιχειρηματικών προσδοκιών στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών. Αντίθετα, οι επιχειρηματικές προσδοκίες βελτιώθηκαν στους τομείς του λιανικού εμπορίου και των κατασκευών, ενώ βελτιώθηκε και η καταναλωτική εμπιστοσύνη.

Ο Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) του Απριλίου δείχνει μια διαρκή αύξηση της μεταποιητικής παραγωγής και των νέων παραγγελιών εν μέσω ισχυρής εγχώριας ζήτησης, αν και με πιο ήπιους ρυθμούς σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα. Ο ρυθμός αύξησης των νέων εξαγωγικών παραγγελιών επίσης εξασθένησε και ήταν συνολικά οριακός. Οι ισχυρότερες νέες παραγγελίες ώθησαν τους κατασκευαστές να επεκτείνουν την παραγωγική τους ικανότητα και η απασχόληση αυξήθηκε με ισχυρό ρυθμό τον Απρίλιο. Στο μέτωπο των τιμών, το κόστος των εισροών αυξήθηκε με αισθητά βραδύτερο ρυθμό. Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 3% ετησίως και οι λιανικές πωλήσεις ενισχύθηκαν 3% το ίδιο διάστημα, ενώ ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 2,6% τον Απρίλιο, κυρίως λόγω μείωσης των τιμών ενέργειας και τροφίμων, αν και οι τιμές στον τομέα των υπηρεσιών παρέμειναν υψηλές.

Αγορά εργασίας

Παράλληλα οι εξελίξεις στην αγορά εργασίας παρέμειναν θετικές τους πρώτους μήνες του 2025, με την απασχόληση να αυξάνεται και την ανεργία να μειώνεται περαιτέρω σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε το 2024 και επιδεινώθηκε περαιτέρω το πρώτο τρίμηνο του 2025.

Την ίδια ώρα η επέκταση των εταιρικών τραπεζικών πιστώσεων επιταχύνθηκε σημαντικά το 2024 και στις αρχές του 2025, ακολουθώντας την οικονομική ανάπτυξη και τη μείωση των επιτοκίων. Οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα συνεχίζουν να αυξάνονται, όμως με επιβράδυνση της ετήσιας αύξησης των καταθέσεων των νοικοκυριών. Οι αποδόσεις και τα spreads των κρατικών ομολόγων παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες, καθώς ο αντίκτυπος των αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας βοήθησε στον μετριασμό της δευτερογενούς επίδρασης από την αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και την αύξηση της αστάθειας των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών. Επίσης τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα και οι μετοχές έχουν ξεπεράσει σε απόδοση τις αποδόσεις της ευρωζώνης, ακόμη και εν μέσω της αναταραχής στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές που προκαλείται από την αβεβαιότητα για την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ.

Επιπλέον, η αναμενόμενη μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ (κάτω του 150% του ΑΕΠ) το 2025, παράλληλα με την επίτευξη πρωτογενών δημοσιονομικών πλεονασμάτων, εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε περαιτέρω βελτίωση του επενδυτικού κλίματος και σε περαιτέρω αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης. Οι συνολικές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται κατά μέσο όρο  3,5% την περίοδο 2025-2026.