Νέα άνοδος με χαμηλό τζίρο στο χρηματιστήριο

Παρά το γεωπολιτικό ρίσκο, στον απόηχο των ισχυρών αποτελεσμάτων εννεαμήνου που ανακοινώνουν οι εισηγμένες, το Χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε χθες νέα άνοδο (+0,94%), αν και η υποχώρηση του τζίρου στα 86,84 εκατ. ευρώ δεν βοηθάει στην ισχυροποίηση της τάσης. Ανοδικά κινήθηκαν 56 μετοχές, 41 πτωτικά και 24 παρέμειναν σταθερές, ενώ την αγορά στήριξαν πάντως τα κέρδη μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως των Elvalhalcor (+9,36%), Τιτάν (+4,36%), Viohalco (+3,40%), Lamda (+2,82%) και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+2,45%).

Ισχυρές επιδόσεις κατέγραψε ο ΟΠΑΠ (+1,80%) το γ’ τρίμηνο του 2024 χάρη στη σημαντική ανάπτυξη του ΤΖΟΚΕΡ, τη συνεχιζόμενη θετική δυναμική στον αθλητικό στοιχηματισμό και τη δυναμική πορεία των παιχνιδιών online καζίνου. Στο πλαίσιο αυτό, κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων στους αναλυτές, η διοίκηση της εταιρείας εξέφρασε την πεποίθησή της ότι θα επιτευχθεί το ανώτερο όριο των προβλέψεών της για τα αποτελέσματα του συνόλου του έτους. Αναλυτές της αγοράς θεωρούν μάλιστα πως η εταιρεία βρίσκεται σε τροχιά υπέρβασης της αρχικής καθοδήγησης για λειτουργικά αποτελέσματα μεταξύ 750-770 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τελικά ακόμη και τα 800 εκατ. ευρώ.

Σύσταση «αγοράς» επαναδιατύπωσε η Deutsche Bank για τη μετοχή της Eurobank αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 2,95 ευρώ (από τα 2,85 ευρώ προηγουμένως), απόρροια των ισχυρών αποτελεσμάτων εννεαμήνου και της ελκυστικής αποτίμησης, την ώρα μάλιστα που η πλήρης επίδραση της συμφωνίας με την ελληνική τράπεζα δεν έχει αποτιμηθεί ακόμα από την αγορά. Σήμερα το βράδυ η Fitch ανακοινώνει την αξιολόγησή της για το ελληνικό αξιόχρεο, με την αγορά να «βλέπει» αναβάθμιση μόνο των προοπτικών σε θετικές.

Τέσσερα σενάρια για την πορεία των αγορών το 2025 «βλέπει» η UBS Global Wealth Management (GWM): Στο πρώτο και βασικό σενάριο (πιθανότητες 50%), έχουμε ανάπτυξη παρά τους δασμούς. Οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται ελαφρώς και οι περισσότερες μεγάλες κεντρικές τράπεζες μειώνουν σταθερά τα επιτόκια προς ουδέτερα επίπεδα. Η Ευρώπη και η Κίνα σημειώνουν ανάπτυξη που προσεγγίζει τις προσδοκίες. Οι εμπορικές και γεωπολιτικές διαπραγματεύσεις ενισχύουν τη μεταβλητότητα, αλλά οι δασμοί των ΗΠΑ τελικά υπολείπονται των επαπειλούμενων. Οι μετοχές σημειώνουν κέρδη (S&P 500 στις 6.600 μονάδες), η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ κυμαίνεται στο 4% και η ισοτιμία ευρώ /δολαρίου στο 1,12.

Στο δεύτερο σενάριο (πιθανότητες 25%), οι αγορές μετοχών σημειώνουν άνοδο χάρη στην ισχυρή ανάπτυξη των ΗΠΑ και στην αισιοδοξία που αποπνέει η ΤΝ, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει συγκρατημένος. Η οικονομία της Κίνας βελτιώνεται χάρη στη δημοσιονομική τόνωση και η ευρωπαϊκή ανάπτυξη επωφελείται από την ισχυρότερη παγκόσμια ζήτηση. Οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν σταθερά τα επιτόκια και οι ΗΠΑ καταλήγουν σε νέα εμπορική συμφωνία με την Κίνα και την Ευρώπη. Ο S&P 500 φτάνει στις 7.000 μονάδες, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ κυμαίνεται στο 4,50% και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 1,15.

Στο τρίτο σενάριο (πιθανότητες 15%), οι γεωπολιτικές εντάσεις κλιμακώνονται και οι εμπορικές διαπραγματεύσεις αποτυγχάνουν, οδηγώντας στην επιβολή υψηλών δασμών από τις ΗΠΑ και σε αντίποινα από τους εμπορικούς της εταίρους. Η διαταραχή του παγκόσμιου εμπορίου οδηγεί σε πολύ ασθενέστερη ανάπτυξη. Οι μετοχές (S&P 500 στις 5.100 μονάδες) και τα ομόλογα (απόδοση στο 5%) υποχωρούν, το δολάριο ενισχύεται (στο 1 ως προς το ευρώ) και οι τιμές του χρυσού αυξάνονται.

Στο τέταρτο σενάριο (πιθανότητες 10%), η παγκόσμια ανάπτυξη οδηγείται σε ανώμαλη προσγείωση και ο πληθωρισμός υποχωρεί γρήγορα, ωθώντας τις κεντρικές τράπεζες σε σημαντικές περικοπές των επιτοκίων.