Η Κίνα αναλαμβάνει δράση για την οικονομία

Η αγορά κατοικιών της Κίνας παραμένει βυθισμένη σε βαθιά κρίση. Οι κατασκευαστές ακινήτων πούλησαν σημαντικά περισσότερα σπίτια από όσα μπορούσαν να παραδώσουν κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 2010, καθώς ένα τεράστιο κύμα μετανάστευσης από τις αγροτικές σε αστικές περιοχές, η σύντομη άνοδος στο βιοτικό επίπεδο και η ισχυρή αύξηση των τιμών των κατοικιών ενθάρρυναν την πολύ υψηλή ζήτηση. Ωστόσο, οι θεμελιώδεις παράγοντες της ισχυρής ζήτησης έχουν εξασθενήσει. Η κατάρρευση της Evergrande και άλλων ιδιωτικών κατασκευαστικών διέλυσε την πίστη των αγοραστών ότι οι τιμές θα ανέβαιναν πάντα και ότι όλα τα σπίτια για τα οποία είχαν πληρώσει θα παραδίδονταν. Ως αποτέλεσμα, οι πωλήσεις και οι τιμές κατοικιών έχουν υποχωρήσει και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών κινείται γύρω από τα χαμηλά επίπεδα-ρεκόρ από το 2021.

Στην Κίνα έχει γίνει ολοένα και πιο σαφές ότι χωρίς παρέμβαση η οικονομία θα υπολείπεται του στόχου ανάπτυξης 5%, ακόμη και με τους μη πλήρως αξιόπιστους επίσημους αριθμούς. Η πιο ήπια αύξηση της κατανάλωσης προκάλεσε μείωση της αύξησης του ΑΕΠ στο 4,7% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο. Η αύξηση των λιανικών πωλήσεων μειώθηκε στο 2%-3% σε ετήσια βάση, ενώ ήταν κοντά στο 10% πριν από την πανδημία. Μια πρόσφατη μείωση των ωρών εργασίας και των εισοδημάτων υποδηλώνει ότι η κατανάλωση και η αγορά εργασίας θα μπορούσαν να επιδεινωθούν περαιτέρω. Αυτό μπορεί να ήταν το έναυσμα για τη συντονισμένη πολιτική απάντηση που ανακοινώθηκε την προηγούμενη εβδομάδα.

Η κρατική παρέμβαση φαίνεται να είναι προσανατολισμένη στην κατανάλωση. Αν και μπορεί να είναι πολύ αργά για να διασφαλίσουμε ότι η Κίνα θα πετύχει τον στόχο ανάπτυξης φέτος, αυξάνουμε τις προβλέψεις μας για τον επίσημο ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ το 2025 από 4,2% σε ετήσια βάση σε 4,4%  έπειτα από 4,7% το 2024.

Η Κίνα έχει σημασία. Αντιπροσωπεύει το 6% των γερμανικών εξαγωγών αγαθών. Η ασθενέστερη ζήτηση από την Κίνα συνέβαλε στην παρατεταμένη οικονομική στασιμότητα στη Γερμανία. Το πακέτο τόνωσης της Κίνας δεν θα αλλάξει το παιχνίδι σε παγκόσμιο επίπεδο, κατά την άποψή μας. Αλλά η ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης στην Κίνα θα μπορούσε να απομακρύνει έναν αντίθετο άνεμο και να υποστηρίξει την άποψή μας ότι η ανάπτυξη της ευρωζώνης θα σημειώσει ανάκαμψη από την άνοιξη του 2025 και μετά, ύστερα από μια περίοδο πολύ υποτονικής ανάπτυξης μέχρι τότε.

Οι Holger Schmieding, Felix Schmidt, Salomon Fiedler, Andrew Wishart είναι οικονομολόγοι στη Βρετανία.

Το παρόν αποτελεί απόσπασμα από έκθεση της Berenberg προς τους πελάτες της