Η άντληση €2,2 δισ. περιορίζει τις κινήσεις στο Χρηματιστήριο

Οι αναδιαρθρώσεις θεσμικών χαρτοφυλακίων ενόψει του placement της Εθνικής, της επικείμενης αύξησης κεφαλαίου των Attica Bank και Cenergy, και της επιστροφής στις 23 Σεπτεμβρίου στην ελληνική αγορά της Τράπεζας Κύπρου, δεν αφήνουν πολλά περιθώρια κινήσεων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας το οποίο συσσωρεύοντας δυνάμεις έκλεισε χθες με ήπια κέρδη (+0,31%).

Ενόψει των δημοσίων προσφορών και των αυξήσεων κεφαλαίου που θα ολοκληρωθούν μέσα στο φθινόπωρο, συνολικής αξίας 2,2 δισ. ευρώ, αρκετοί επενδυτές συνεχίζουν να τηρούν στάση αναμονής, κάτι που αποτυπώνεται και στη χαμηλή αξία των συναλλαγών.

Μετά την αναβάθμιση του outlook της ελληνικής οικονομίας (αλλά όχι και του ελληνικού αξιόχρεου που παραμένει σε Βa1), η Moody’s προχώρησε και σε αναβάθμιση των προοπτικών από «σταθερές» σε «θετικές» της Εθνικής και της Eurobank, διατηρώντας ωστόσο σε Baa2 (επενδυτική βαθμίδα) τη μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα (καταθέσεις) και για τις δύο τράπεζες, η περεταίρω αναβάθμιση των οποίων προϋποθέτει την αναβάθμιση προηγουμένως του αξιόχρεου της Ελληνικής Δημοκρατίας.

Για την Εθνική, σημειώνει την ισχυρή χρηματοοικονομική της επίδοση και τη βελτίωση στα θεμελιώδη μεγέθη της τα τελευταία χρόνια, ενώ θεωρεί πως έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης. Για την Eurobank, κάνει λόγο για ισχυρές οικονομικές επιδόσεις και γεωγραφικά διαφοροποιημένη βάση ενεργητικού, με τον δείκτη CET1 στο 16,2% τον Ιούνιο (ενσωματώνοντας τη διανομή μερίσματος και την ενοποίηση της πρόσφατα εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας), ενώ ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας κυμαίνεται στο 19,3%.

Συστάσεις «αγοράς» για τις μετοχές των Πειραιώς και την Eurobank η οποία προχωρά στην έκδοση πράσινου ομολόγου, με αυξημένες τιμές-στόχους τα 5,30 ευρώ από 5,12 ευρώ προηγουμένως και τα 2,76 ευρώ από 2,70 ευρώ αντίστοιχα προχώρησε η Bank of America. Παράλληλα για τη μετοχή της Alpha Bank συστήνει πλέον «ουδέτερη θέση» (από υποαπόδοση) με τιμή-στόχο τα 1,79 ευρώ (από 1,80 ευρώ), ενώ σύσταση «υποαπόδοσης» διατηρεί για τη μετοχή της Εθνικής με τιμή-στόχο τα 8,06 ευρώ (από 7,06 ευρώ).

Η αμερικανική τράπεζας αναμένει για τον κλάδο πτώση στα καθαρά έσοδα από τόκους κατά 7% και διάβρωση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου κατά 0,21% για την περίοδο 2023-2025, απόρροια της πτώσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ (σε ξεχωριστό της σημείωμα αναμένει πως τα επιτόκια καταθέσεων στην ευρωζώνη θα υποχωρήσουν στο 2% ως τον Σεπτέμβριο του 2025), του δανειακού τους χαρτοφυλακίου που είναι πρωτίστως κυμαινόμενου επιτοκίου, του περιορισμένου περιθωρίου αναπροσαρμογής των καταθέσεων και των συνεχιζόμενων εκδόσεων MREL. Από την άλλη πλευρά αναφέρει πως οι μερισματικές αποδόσεις των ελληνικών τραπεζικών μετοχών κυμαίνονται στο 7,8%-8,5% για την περίοδο  2025-2026 σε επίπεδα υψηλότερα τόσο του κλάδου στην Ευρώπη όσο και στις αναδυόμενες αγορές. Να σημειωθεί ότι στα 9 ευρώ (από 8,8 ευρώ προηγουμένως) αύξησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών η Barclays, ενώ αύξηση της τιμής-στόχου στα 6,8 ευρώ (από 6,5 ευρώ) διατηρεί για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου η Euroxx Securities, εκτιμώντας μάλιστα πως η επικείμενη εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών θα βελτιώσει τη ρευστότητα της μετοχής.

Να σημειωθεί, τέλος, ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αποφάσισε χθες τη χορήγηση άδειας λειτουργίας υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης (crowdfunding) στην BRIKBEE και τη χορήγηση άδειας λειτουργίας στην υπό σύσταση εταιρεία με την επωνυμία «RESET FINANCE ΑΕΠΕΥ» ώστε να παρέχει επενδυτικές υπηρεσίες, λήψης και διαβίβασης εντολών, διαχείρισης χαρτοφυλακίου, επενδυτικών συμβουλών και τοποθέτησης χρηματοπιστωτικών μέσων, ενώ προχώρησε και σε πρόστιμα συνολικά 85.000 ευρώ σε φυσικά και νομικά πρόσωπα.