Με το βλέμμα στραμμένο στον τραπεζικό κλάδο

Στον απόηχο της επιτυχημένης διάθεσης του 22% της Εθνικής Τράπεζας και του 9% της Alpha Bank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στον ιδιωτικό τομέα ξεκινά η νέα χρηματιστηριακή εβδομάδα. Η εντυπωσιακή ζήτηση για τους τίτλους της πρώτης, που υπερκάλυψε κατά 8,04 φορές την προσφορά και η είσοδος στο μετοχικό κεφάλαιο της δεύτερης της UniCredit, του πρώτου μεγάλου τραπεζικού ομίλου που επενδύει στην Ελλάδα από το 2006, πυροδότησαν το αγοραστικό ενδιαφέρον για τις μετοχές.

Με 5 στις 5 ανοδικές συνεδριάσεις το περασμένο πενθήμερο, ο γενικός δείκτης του ΧΑ σκαρφάλωσε πάνω από τις 1.250 μονάδες, για πρώτη φορά από τις 18 Σεπτεμβρίου, με κέρδη 3,94% σε αυτό το διάστημα. Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσε ο τραπεζικός κλάδος, που ενισχύθηκε κατά 11,54%. Ως αποτέλεσμα οι δύο δείκτες διεύρυναν την άνοδό τους από την αρχή του έτους σε 34,49% και 65,45% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με αναλυτές, το ενδιαφέρον της αγοράς στρέφεται πλέον στις επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών, οι διοικήσεις των οποίων ετοιμάζονται για συζητήσεις με τον επόπτη με στόχο τη διανομή μερίσματος από τα κέρδη του 2023. «Η δίψα των επενδυτών για τοποθετήσεις στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα στις τρέχουσες αποτιμήσεις μόνο τυχαία δεν είναι» τονίζουν σχετικά.

Οπως εξηγούν, «οι ελληνικοί όμιλοι για πρώτη φορά μετά την υπερδεκαετή κρίση, απαλλαγμένες από τα βαρίδια του παρελθόντος, έχουν έναν καθαρό διάδρομο για την παραγωγή υψηλής κερδοφορίας, παρά τις προκλήσεις που δημιουργεί το ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον».

Αποτελέσματα

Οι προοπτικές αυτές αποτυπώθηκαν στα αποτελέσματα εννεαμήνου που έδωσαν πριν από λίγες ημέρες στη δημοσιότητα τα συστημικά πιστωτικά ιδρύματα. Σε αυτά διαφάνηκαν όλα τα πλεονεκτήματα που εμφανίζει σήμερα ο εγχώριος κλάδος. Κατ’ αρχάς διαθέτει υπερβάλλουσα ρευστότητα για τη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας. Ο δείκτης «δάνεια προς καταθέσεις» διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στη ζώνη του 65% όταν στην Ευρώπη φτάνει το 95%. Ως εκ τούτου τα περιθώρια ενίσχυσης του δανειακού τους χαρτοφυλακίου και δημιουργίας επιτοκιακού εισοδήματος είναι υψηλότερα.

Επιπλέον, οι ελληνικές τράπεζες έχουν ενισχύσει σημαντικά τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας την τελευταία διετία, τόσο με οργανικό τρόπο, μέσω της κερδοφορίας τους, όσο και με εκδόσεις ομολόγων.

Δάνεια

Πολύ σημαντικό είναι επίσης το γεγονός ότι το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων των συστημικών ομίλων έχει πέσει κατά μέσο όρο στα επίπεδα του 5% από 49% όταν ξεκίνησε η κρίση. Με τον τρόπο αυτόν τα ρίσκα από τα εντός ισολογισμού χαρτοφυλάκιά τους έχουν περιοριστεί σημαντικά.

Το πιο σημαντικό ατού ωστόσο αποτελεί η οργανική τους κερδοφορία, που έχει διαμορφωθεί σε πολυετή υψηλά. Από τη μια πλευρά η πλειονότητα των δανείων συνεχίζει να αποπληρώνεται κανονικά, παρά το αυξημένο κόστος, ενισχύοντας τα έσοδα από τόκους. Με αυτά τα δεδομένα, η χρήση του 2023 αναμένεται να κλείσει με καθαρά κέρδη κοντά στα 4 δισ. ευρώ, ενώ οι δείκτες απόδοσης επί των ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στο 15%.