Στο κόκκινο το Χρηματιστήριο παρά τα τραπεζικά κέρδη

Παρά την αρχική ανοδική κίνησή του έως το 1,85%, απόρροια της ανόδου των τραπεζών (έως 4,15%), μετά και την πρόταση της Eurobank για την επαναγορά του 1,401% των μετοχών της που κατέχει το ΤΧΣ με Premium 18% σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής, το Χρηματιστήριο της Αθήνας «γύρισε» τελικά στο κόκκινο σημειώνοντας οριακές απώλειες (-0,16%), καθώς τα κέρδη του τραπεζικού δείκτη περιορίσθηκαν αισθητά (+1,28%).

Χρηματιστηριακά γραφεία εκτιμούσαν πως μπορεί για τις περιπτώσεις της Eurobank ή τις επικείμενες εισαγωγές των Optima Bank και Trade Estates στο ΧΑ το θετικό επενδυτικό/χρηματιστηριακό κλίμα να μην είναι τόσο αναγκαίο, στις περιπτώσεις όμως της αποεπένδυσης σημαντικών ποσοστών του ΤΧΣ, όπως π.χ. αυτό που αφορά το placement για το 20% της Εθνικής, δείχνει μάλλον πιο απαραίτητο.

Η Εθνική προχωρά πάντως στην έκδοση νέου Tier 2 ομολόγου, διάρκειας 10,25 ετών, με μη δυνατότητα ανάκλησης πριν από το πέρας των πρώτων 5,25 ετών, δίνοντας σχετική εντολή στις Barclays, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Nomura και Société Générale να τρέξουν την έκδοση, ενώ αύριο Τετάρτη αρχίζει η δημόσια προσφορά για την εισαγωγή των μετοχών της Optima Bank στο Χρηματιστήριο, με τη διάθεση του 28,5% ή 21.000.000 νέων μετοχών της τράπεζας.

Σύσταση «αύξησης θέσεων» (overweight) με τιμή-στόχο τα 8 ευρώ εξέδωσε για τη μετοχή της Cenergy Holdings η Euroxx Χρηματιστηριακή, παρά το γεγονός ότι καταγράφει μία από τις υψηλότερες αποδόσεις στο Χρηματιστήριο (+123% από την αρχή του έτους), καθώς προβλέπει μέση ετήσια αύξηση στα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) κατά 11% για την περίοδο 2022-2028, ενώ με δείκτη αξίας επιχείρησης προς κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EV/EBITDA) στις 7,1 φορές για το 2025, η μετοχή εξακολουθεί να είναι ελκυστική.

Το κλείσιμο των ανοδικών (long) θέσεων των ελληνικών 10ετών ομολόγων προς τα αντίστοιχα ιταλικά συνέστησε η JP Morgan, καθώς το spread (διαφορά απόδοσης) κινείται πλέον σε λογικά επίπεδα (στις 35 μονάδες βάσης). Εξάλλου, η αμερικανική τράπεζα «βλέπει» πως η επόμενη κίνηση για τα ελληνικά ομόλογα θα μπορούσε να λάβει χώρα πιο κοντά στην επόμενη αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου στις 20 Οκτωβρίου από την S&Ρ, η οποία, όπως εκτιμά εδώ και καιρό, θα δώσει (πέραν από την DBRS που το έχει κάνει ήδη) την επενδυτική βαθμίδα στη χώρα, όπως εξάλλου και η Fitch την 1η Δεκεμβρίου.

Ετσι, με την Ελλάδα να έχει ανακτήσει το στάτους του «investment grade» από τρείς οίκους στο τέλος του 2023, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορούσαν να ενταχθούν σε δύο δείκτες (Bloomberg Barclays και iBoxx) από τους συνολικά τρεις (ο FTSE Rusell απαιτεί υψηλή αξιολόγηση) κύριους δείκτες αναφοράς για τους τίτλους επενδυτικής βαθμίδας. Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με τα κριτήρια για την ένταξη στον δείκτη Bloomberg Barclays απαιτούνται οι αναβαθμίσεις σε «IG» από δύο εκ των τριών μεγάλων οίκων (Moody’s, S&P και Fitch), στον δείκτη iBoxx χρειάζεται η επενδυτική βαθμίδα από τους τρεις οίκους και για τον δείκτη FTSE Rusell απαιτείται η βαθμολογία «Α-» από τις S&P και Moody’s.

Τα υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα θα μπορούσαν να αποτελούν μια ανεπιθύμητη εξέλιξη για τις μετοχές και τα ομόλογα, αυξάνοντας την αστάθεια συνολικά στις διεθνείς αγορές, ανέφεραν αναλυτές ξένων τραπεζών, προβλέποντας πάντως ότι με την παγκόσμια ανάπτυξη να υποχωρεί και στην ευρωζώνη να εκτιμάται μάλιστα πως θα συρρικνωθεί αυτό το τρίμηνο χωρίς να επιστρέψει σύντομα στην ανάπτυξη, οι ισχυρές κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν στα μέσα του επόμενου έτους τις μειώσεις επιτοκίων.