Ξεφούσκωμα προσδοκιών στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Μπορεί στον απόηχο της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας το Χρηματιστήριο Αθηνών να σημείωνε αρχικά κέρδη έως 1,84%, στη συνέχεια ωστόσο ο προβληματισμός αναφορικά με το κόστος των φυσικών καταστροφών επηρέασε το επενδυτικό κλίμα, με την εγχώρια αγορά μετοχών να «γυρνάει» τελικά εν μέσω διακυμάνσεων στο κόκκινο (-0,71%) και τις τραπεζικές μετοχές να καταρρέουν από το υψηλό του +3,34% στο -2,78%.

Από την άλλη πλευρά, ενώ οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης σημείωσαν άνοδο, μετά το ράλι σε υψηλό εννέα ετών του ιαπωνικού 10ετούς και των φόβων για επαναπατρισμό ιαπωνικών κεφαλαίων, οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών ομολόγων κινήθηκαν αντίθετα στο ρεύμα, υποχωρώντας στο 3,96%, με το κόστος δανεισμού της Ελλάδας να σημειώνει πτώση σχεδόν σε όλες τις εκδόσεις.

Για την DZ Bank με την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, η Ελλάδα να «κλείνει» σχεδόν το κεφάλαιο της κρίσης χρέους, καθώς η χώρα εξασφαλίζει απρόσκοπτη πρόσβαση στο ευρωσύστημα. Ωστόσο, αν και η «αποστολή εξετελέσθη», όπως αναφέρει, μετά το ράλι όμως των ελληνικών ομολόγων, τα περιθώριά τους δείχνουν να έχουν εξαντληθεί, συστήνοντας έτσι στους επενδυτές να μην αυξήσουν τις θέσεις τους στους ελληνικούς τίτλους, παρά το γεγονός ότι οι πιθανές νέες αναβαθμίσεις από τις S&P και Fitch μπορούν να διευρύνουν την επενδυτική τους βάση. Για ορισμένους ξένους διαχειριστές οι αγορές ομολόγων έχουν τιμολογήσει σχεδόν την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, καθώς το κόστος δανεισμού της Ελλάδας είναι σήμερα καλύτερο της Ιταλίας, αναμένοντας ωστόσο πως σταδιακά θα πλησιάσει το κόστος δανεισμού της Πορτογαλίας.

Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας και από τους άλλους οίκους αξιολόγησης αποτελεί τον καταλύτη που θα συμβάλει στην προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων, βελτιώνοντας έτσι τη ρευστότητα της εγχώριας αγοράς και οδηγώντας σε μείωση των ασφαλίστρων κινδύνου, εκτίμησε και η Eurobank Equities, αναμένοντας πως οι μετοχές του βασικού δείκτη MSCI Standard Greece θα επωφεληθούν περισσότερο από τη μείωση του κόστους κεφαλαίου.

Οι top επιλογές της από το ΧΑ αποτελούν ένα μείγμα ποιοτικών ονομάτων με ισχυρή κερδοφορία και υψηλές επιστροφές μετρητών (ΟΠΑΠ, Jumbo, Μυτιληναίος), που συμπληρώνεται από μετοχές υψηλότερου beta σε χαμηλή αποτίμηση (ΔΕΗ, Πειραιώς).

Για τη χρηματιστηριακή, το ΧΑ θα υπεραποδώσει τους επόμενους 12 μήνες, καθώς μεταξύ άλλων η δυναμική της αγοράς παραμένει ισχυρή, προσφέρει ελκυστικές αποτιμήσεις, καλό προφίλ ανάπτυξης για τις εισηγμένες, τεχνικούς καταλύτες από την αναβάθμιση και υγιείς μακροοικονομικές προοπτικές, οι οποίες δεν επισκιάζονται παρά ελάχιστα από τις πλημμύρες (αναμένεται να κοστίσουν πάνω από το 1% του ΑΕΠ).

Για την Goldman Sachs, τυχόν νέες αναβαθμίσεις από τις S&P και Fitch θα πυροδοτήσουν την ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε ένα ευρύτερο φάσμα δεικτών αναφοράς για τους τίτλους επενδυτικής διαβάθμισης, ενώ αναλυτές της Εθνικής Χρηματιστηριακής εκτιμούν πως αναμένεται εξοικονόμηση τόκων περίπου 80 εκατ. ευρώ ετησίως από τις μελλοντικές εκδόσεις MREL των τραπεζών, με τις  αναβαθμίσεις μάλιστα της αξιολόγησής τους να καθιστούν τις εκδόσεις τραπεζικού χρέους επιλέξιμες για τα καλής ποιότητας θεσμικά χαρτοφυλάκια. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 139,61 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 40 μετοχές, 64 πτωτικά και 11 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι των Σαράντης (+1,51%), Coca-Cola HBC (+1,27%), ΟΠΑΠ (+1,23%),  Jumbo (+1,16%) και Viohalco (+1,09%). Αντιθέτως, τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Πειραιώς (-4,45%), Εθνικής (-3,16%), Elvalhalcor (-2,87%) και Alpha Bank (-2,61%). Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Fieratex (+8,80%) και Εκτέρ (+4,80%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι μετοχές των Βιοτέρ (-9,59% ) και Τρία Αλφα (κ)(-9,09%).