Νέα επίπεδα ισορροπίας αναζητεί το Χρηματιστήριο

Εν μέσω καύσωνα και πυρκαγιών και ύστερα από κέρδη 44% φέτος, εκ των οποίων το 19% εξ αυτών έχει σημειωθεί μετά τις πρώτες εκλογές όταν προεξοφλήθηκε και η αυτοδυναμία της ΝΔ, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με οριακές απώλειες (-0,13%), με την αγορά να αναζητεί κατεύθυνση και νέα επίπεδα ισορροπίας, την ώρα που η θερινή ραστώνη περιορίζει εποχικά τις συναλλαγές (στα 70 εκατ. ευρώ χθες).

Από την αρχή του χρόνου, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημειώνει αντίστοιχα κέρδη με αυτά του Γενικού Δείκτη (+44%), έναντι κερδών 55% για τον δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, με τον τραπεζικό δείκτη να συνεχίζει να αποτελεί την ατμομηχανή της αγοράς (+70%). Μετά τις πρώτες εκλογές η μεγάλη κεφαλαιοποίηση κερδίζει 17%, έναντι 33% της μεσαίας που υπεραποδίδει και 24% των τραπεζικών μετοχών. Στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση μετά τις πρώτες εκλογές ξεχώρισαν οι μετοχές των Aegean Airlines (+60%), Πειραιώς (+46%), Cenergy Holdings (+39%), ΔΕΗ (+ 37,28%), Alpha Bank (+36%), Mytilineos (+30%), ElvalHalcor (+30%) και Lamda Development (+30%), ενώ στη μεσαία κεφαλαιοποίηση οι τίτλοι των Intrakat (+90%), AVAX (+73%), Αλουμύλ (+50%), ΕΧΑΕ (+44%), Profile Software (+43%), Ολυμπιακή Τεχνική (+40%) και ΑΔΜΗΕ (+35%).

Ανοδικά κινήθηκαν χθες 52 μετοχές, 55 πτωτικά και 20 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης ξεχώρισαν οι Elvalhalcor (+3,87%), Viohalco (+3,04%), Quest Συμμετοχών (+2,69%), Aegean (+2,36%), ενώ από τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις ξεχώρισαν οι Yalco (+10%), Βιοτέρ (+9,55%), Entersoft (+5%), Κορδέλλου (+4,91%), Ελαστρον (+4,52%) και ΕΚΤΕΡ (+4,19%).

Το βλέμμα των επενδυτών αυτή την εβδομάδα στρέφεται και στις συνεδριάσεις των Fed και ΕΚΤ οι οποίες την Τετάρτη και την Πέμπτη αναμένεται αμφότερες να αποφασίσουν αύξηση επιτοκίων κατά 0,25%. Για τη συνέχεια, η εικόνα είναι συγκεχυμένη, με τις αγορές χρήματος να τιμολογούν με πιθανότητες 55% (η Citigroup πλήρως) μία ακόμη αύξηση κατά 0,25% των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο.

Η Fed, εκτιμά η Goldman Sachs, θα παρακάμψει τον Σεπτέμβριο, αυξάνοντας σύμφωνα με τη Citigroup κατά 0,25% τα επιτόκια τον Νοέμβριο, ολοκληρώνοντας τον ανοδικό κύκλο. Για τη Citigroup, Fed, BoE, BoC και RBA θα αρχίσουν τις μειώσεις επιτοκίων το β’ τρίμηνο του 2024, ενώ ΕΚΤ και Riksbank θα ακολουθήσουν στο γ’ τρίμηνο του επόμενου έτους.

Σε ειδική ανάλυσή της για την πορεία των επιτοκίων του ευρώ, η UBS εκτιμά όπως και οι υπόλοιπες τράπεζες πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% την Πέμπτη. Από τον Σεπτέμβριο και μετά, η ελβετική τράπεζα αναφέρει πως το βασικό της σενάριο είναι ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% ώστε το τερματικό επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 4%. Ωστόσο, ανάλογα με τα οικονομικά στοιχεία που θα προκύψουν δεν αποκλείει τον κίνδυνο μιας ακόμη αύξησης κατά 0,25% τον Οκτώβριο που θα οδηγήσει τελικά το τερματικό επιτόκιο στο 4,25%.

Από την πλευρά της, η ING σημειώνει ότι μετά την αύξηση των επιτοκίων την ερχόμενη Πέμπτη κατά 0,25%, η ΕΚΤ θα παρακολουθήσει τον βαθμό επιβράδυνσης της οικονομίας πριν αποφασίσει για νέες αυξήσεις. Ακόμα κι αν το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων φαίνεται να πλησιάζει, η ΕΚΤ, όπως αναφέρει η ING, δεν θα έχει ομόφωνη άποψη την Πέμπτη για το πότε θα έρθει το τέλος αυτό, αφήνοντας ορθάνοιχτη την πόρτα για άλλη μία αύξηση τον Σεπτέμβριο.

Οι οικονομολόγοι σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% τον Ιούλιο, αλλά για τον Σεπτέμβριο εμφανίζονται μοιρασμένοι, με μία οριακή πλειοψηφία να αναμένει μία ακόμη αύξηση κατά 0,25%.