Το άλμα στις αποδόσεις των ομολόγων πίεσε και το ΧΑ

Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου που σημείωσε άλμα στο 2,32% (το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2019), όταν μόλις τον περασμένο Αύγουστο σημείωνε ιστορικό χαμηλό στο 0,53%, κάτι που σημαίνει πως το κόστος δανεισμού της Ελλάδας για 10 χρόνια αυξήθηκε από τότε κατά 437%, επηρέασε το επενδυτικό κλίμα και στο Χρηματιστήριο της Αθήνας που υποχώρησε πάντως ήπια (-0,73%), με την αξία των συναλλαγών να ξεπερνά τα 81 εκατ. ευρώ.

Μόλις το 17,1% των μετοχών σημείωσε κέρδη, ενώ οι συνολικές συναλλαγές στη μετοχή της Εθνικής βρέθηκαν στα 32,6 εκατ. ευρώ, καθώς η Morgan Stanley εκτίμησε πως δυνητικά θα ενταχθεί στον βασικό δείκτη MSCI Greece (σήμερα βρίσκεται στον αντίστοιχο δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης), εφόσον όμως διαγραφεί η μετοχή της Jumbo.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην ευρωζώνη βρέθηκαν σε υψηλά πολλών ετών καθώς οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματά τους για αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ. Μία ταχύτερη όμως από την αναμενόμενη νομισματική σύσφιξη θα έπληττε κυρίως τα ομόλογα των χωρών με υψηλότερο χρέος, με αποτέλεσμα  οι αποδόσεις τόσο των ιταλικών (νέα υψηλά από τον Μάιο του 2020) όσο και των ελληνικών να εκτιναχθούν. Βέβαια το τέλος του φθηνού χρήματος αντικατοπτρίζεται ήδη στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων που βρέθηκαν σε υψηλά 2,5 ετών, ενώ και η γερμανική 10ετία, σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού των χωρών του ευρώ, βρέθηκε σε υψηλά τριών ετών.

Η ΕΚΤ μπορεί να τερματίσει νωρίτερα το πρόγραμμα τόνωσης αλλά είναι απίθανο να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο τον Ιούλιο, όπως αναμένουν οι επενδυτές, είπε στο Reuters ο αξιωματούχος της ΕΚΤ Martins Kazaks, με την Deutsche Bank να προσδιορίζει την κίνηση αυτή για τις 22 Δεκεμβρίου. Δεν υπάρχει ανάγκη για μεγάλη νομισματική  σύσφιξη καθώς ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει και θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί γύρω στο 2%, ανέφερε χθες η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ.

Οι απώλειες των ΔΕΗ (-2,99%) και Ελλάκτωρ (-2,29%) και η πτώση άνω του 1% των Motor Oil, Βιοχάλκο, Πειραιώς, Σαράντη, Λάμδα, Coca Cola, Εθνική, Aegean και ΑΔΜΗΕ πίεσαν χθες την αγορά, ενώ τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές της MIG (+6,09%), εν μέσω φημών πως ολοκληρώνεται η συμφωνία για την απορρόφηση της ANEK από την Attica Group.

ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ. Ανάπτυξη 4,4% για την ελληνική οικονομία το 2022 και 2,5% το 2023, από 9,3% το 2021, αναμένει ο γερμανικός οίκος Scope Ratings GmbH (Scope). Σε ανάλυσή του στις 4.2.2022 που υπογράφουν οι αναλυτές Dennis Shen και Giacomo Barisone, διατηρεί την αξιολόγηση «BB+» με σταθερές τις προοπτικές για το ελληνικό αξιόχρεο, δηλαδή μόλις ένα σκαλοπάτι μακριά από την επενδυτική βαθμίδα. Ωστόσο, ο οίκος αυτός δεν είναι ένας από τους τέσσερις, που είναι αποδεκτοί από το ευρωσύστημα ως εξωτερικοί οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (External Credit Assessment Institutions – ECAIs). Για να αποκτήσει η Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα θα πρέπει η τρέχουσα πιστοληπτική αξιολόγηση του Ελληνικού Δημοσίου, που είναι ΒΒ από τους οίκους DBRS, Fitch και Standard and Poor’s, που απέχει δύο σκαλοπάτια από την «επενδυτική βαθμίδα», και Ba3 (αντίστοιχη με ΒΒ-) από τον οίκο Moody’s, που υπολείπεται κατά τρεις βαθμίδες από το όριο της επενδυτικής κατηγορίας (Investment Grade – IG), να αναβαθμιστεί από έναν τουλάχιστον οίκο από αυτούς (τους τέσσερις) στην επενδυτική κατηγορία που περιλαμβάνει ομόλογα με αξιολογήσεις ΒΒΒ-/Baa3 ή και καλύτερες. Πάντως θα πρέπει να σημειωθεί πως κορυφαίος αναλυτής της S&P Global δήλωσε χθες στο Reuters ότι η Ελλάδα έχει εύλογες πιθανότητες να δει να αναβαθμίζεται μεσοπρόθεσμα η πιστοληπτική της ικανότητα.