Η Fed άρχισε να κλείνει τη στρόφιγγα της ρευστότητας

Την απόφαση να αρχίσει να κλείνει τη στρόφιγγα της άπλετης ρευστότητας, μειώνοντας το μηνιαίο ποσό αγοράς ομολόγων, ανακοίνωσε ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ. Την ίδια στιγμή, εμφανίστηκε λιγότερο βέβαιος σχετικά με το ράλι του πληθωρισμού και την εκτίμηση ότι θα είναι προσωρινό.

Η Fed είχε οδηγήσει σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα τα επιτόκια δανεισμού σε δολάρια τον Μάρτιο του 2020, όταν η πανδημία χτύπησε την οικονομία, και ξεκίνησε αγορές ομολόγων αξίας 120 δισ. δολ. τον μήνα. Τώρα μειώνει τις μηνιαίες αυτές αγορές κατά 15 δισ. δολ. Το πρόγραμμα αυτό των αγορών αναμένεται τώρα ότι θα πάψει να ισχύει τον Ιούνιο του 2022, φτάνει να το επιτρέψουν οι συνθήκες της οικονομίας, όπως ανέφερε ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας στη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε την ανακοίνωση της απόφασης.

Στη χθεσινή ανακοίνωσή της η Fed ανέφερε ότι τα επιτόκια δανεισμού θα παραμείνουν κοντά στο μηδέν μέχρι να υπάρξει επαρκής και πλήρης απασχόληση στην αμερικανική οικονομία. Η Fed επίσης διατήρησε χθες αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος από 0% έως 0,25%, που είναι τα χαμηλότερα όλων των εποχών.

Η απόφαση να γίνει αυτή η μείωση (το λεγόμενο από τις αγορές «tapering») στις μηνιαίες αγορές ομολόγων είχε ανακοινωθεί με διάφορους τρόπους στις αγορές από αξιωματούχους της Fed, όλο το προηγούμενο διάστημα. Χθες, στα πλαίσια της ολοκλήρωσης της διήμερης συνάντησης της ειδικής επιτροπής χάραξης νομισματικής πολιτικής (Federal Open Market Committee) της κεντρικής τράπεζας, οι επενδυτές παρακολουθούσαν με ενδιαφέρον τις εξελίξεις για να δουν πώς θα χαρακτηρίσει η κεντρική τράπεζα τους πληθωριστικούς κινδύνους – σημάδι τού πόσο γρήγορα θα προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων δανεισμού σε δολάρια.

Τον Σεπτέμβριο οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ συνέχισαν να είναι έντονες. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,4% για τον συγκεκριμένο μήνα από τον Αύγουστο, ενώ σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα ο δείκτης τιμών αυξήθηκε κατά 5,4%, όπως ανακοίνωσε το υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ.

Η κίνηση αυτή της Fed, να προχωρήσει σε κλείσιμο της στρόφιγγας της ρευστότητας, αντιστοιχεί σε ανάλογες κινήσεις κι άλλων κεντρικών τραπεζών σε όλο τον κόσμο που προχωρούν σε πιο περιοριστική νομισματική πολιτική.

Σε αυτές περιλαμβάνονται η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας (Reserve Bank of Australia) και η κεντρική τράπεζα του Καναδά (Bank of Canada). Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) συνεδριάζει σήμερα Πέμπτη και μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια για πρώτη φορά από το 2018, σύμφωνα με τους «Φαϊνάνσιαλ Τάιμς».

Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να ακολουθήσει το παράδειγμά της το επόμενο έτος, παρά τις νέες δηλώσεις της Κριστίν Λαγκάρντ για το αντίθετο.

Η Λαγκάρντ χαρακτήρισε ως καθόλου πιθανή μια αύξηση των επιτοκίων του ευρώ την επόμενη χρονιά, παρά τα στοιχήματα της αγοράς για μια τέτοια κίνηση ακόμη και τον επόμενο Οκτώβριο. Μιλώντας σε εκδήλωση στη Λισαβόνα, είπε ότι παρά την τρέχουσα άνοδο του πληθωρισμού οι προοπτικές για τον πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα παραμένουν συγκρατημένες και επομένως οι προϋποθέσεις για αύξηση επιτοκίων είναι απίθανο να ικανοποιηθούν το επόμενο έτος.

Τον Σεπτέμβριο η Fed είχε δώσει σήμα ότι η εποχή της άπλετης και χωρίς όριο ρευστότητας, όπως αυτή κορυφώθηκε από τις προσπάθειες καταπολέμησης της πανδημίας, πλησιάζει στο τέλος της. Ο Τζερόμ Πάουελ δημιούργησε προσδοκίες πως η μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του κόσμου θα εξετάσει να αρχίσει να μειώνει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων από τον Νοέμβριο, αλλά και ότι βρίσκονται πιο κοντά οι πρώτες αυξήσεις των επιτοκίων δανεισμού σε δολάρια έπειτα από καιρό.