Στην ανάκαμψη {LF}της οικονομίας {LF}ποντάρει το ΧΑ

Εχασε ξανά, έστω και οριακά, τις 900 μονάδες το ελληνικό Χρηματιστήριο, μετά τις απώλειες του τριημέρου που ακολούθησε τις αργίες του Πάσχα και της Πρωτομαγιάς. Την περασμένη Παρασκευή, η εγχώρια αγορά λόγω της αναμενόμενης πίεσης που δέχθηκαν οι μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς, την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής τους μετά την αύξηση κεφαλαίου των 1,4 δισ. ευρώ, αλλά και της αδυναμίας άλλων δεικτοβαρών τίτλων να στηρίξουν τον Γενικό Δείκτη, δεν κατάφερε να συμπορευτεί με τις ευρωπαϊκές αγορές.

Αυτό είχε ως αποτέλεσμα ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης να κλείσει στις 897 μονάδες με εβδομαδιαία πτώση 1,47%, ενώ το ίδιο διάστημα οι τραπεζικοί τίτλοι υποχώρησαν μεσοσταθμικά κατά 0,14%. Ετσι, από την αρχή του χρόνου η απόδοση των δύο δεικτών διαμορφώθηκε σε 10,88% και 18,27% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με αναλυτές, είναι λογικό να σημειώνονται ρευστοποιήσεις για κατοχύρωση κερδών, καθώς το ΧΑ μέσα σε περίπου δυόμισι μήνες κάλυψε μία απόσταση από τα επίπεδα των 770 μονάδων στις 900 μονάδες, σημειώνοντας σωρευτικά άνοδο της τάξεως του 16%. Σημειώνουν δε πως είναι απαραίτητες τέτοιες ανάσες για τη συνέχιση της πορείας προς τις 1.000 μονάδες, που θεωρούνται το επόμενο μεγάλο μαξιλαράκι.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, οι ίδιοι κύκλοι υπογραμμίζουν πως τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, σημαντικό ρόλο για την πορεία των μετοχών θα παίξει ο ρυθμός ανάκαμψης της πραγματικής οικονομίας μετά το άνοιγμα πολλών πλέον δραστηριοτήτων, αλλά και το υγειονομικό σκέλος της κρίσης, η εξέλιξη του οποίου θα επιδράσει καταλυτικά, προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση, στον τομέα του τουρισμού.

ΤΙ ΔΕΙΧΝΟΥΝ ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ. Σύμφωνα με έκθεση της Eurobank, αυτή τη στιγμή με βάση τα στοιχεία που έχουν δημοσιευτεί, κερδίζει έδαφος το σενάριο της σταδιακής ανάκαμψης από το δεύτερο τρίμηνο 2021. Οπως εξηγούν οι οικονομολόγοι της, οι πρώτες μηνιαίες παρατηρήσεις δεικτών υψηλής συχνότητας δίνουν ενθαρρυντικά μηνύματα.

Συγκεκριμένα, ο δείκτης PMI μεταποίησης της IHS Markit ενισχύθηκε στις 54,4 μονάδες τον Απρίλιο 2021 (υψηλό 14 μηνών) από 51,8 μονάδες τον Μάρτιο 2021. «Συνεπώς οι λειτουργικές συνθήκες στον κλάδο της μεταποίησης στην Ελλάδα τον Απρίλιο παρουσίασαν βελτίωση (PMI > 50 μονάδες) με επιταχυνόμενο ρυθμό. Αυτό ήταν αποτέλεσμα της ανόδου της παραγωγής, των νέων παραγγελιών – από πελάτες του εσωτερικού – και της απασχόλησης» τονίζει η Eurobank στην ίδια ανάλυση.

Προσθέτει όμως ότι καταγράφηκαν σημαντικές καθυστερήσεις από την πλευρά των προμηθευτών (επιμήκυνση χρόνων παράδοσης), γεγονός που έδωσε ώθηση στις τιμές εισροών με αποτέλεσμα να ενισχυθούν και οι τιμές εκροών.

«Η αρνητική διαταραχή στην προσφορά (αύξηση κόστους παραγωγής λόγω των αρνητικών διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα) και η ενίσχυση της ζήτησης στην οικονομία δύναται να προκαλέσουν, τουλάχιστον βραχυχρόνια, ανοδικές πιέσεις στο γενικό επίπεδο των τιμών» υποστηρίζουν οι οικονομολόγοι της τράπεζας.

Από την άλλη, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, ο εποχικά διορθωμένος δείκτης όγκου λιανικού εμπορίου, δηλαδή η αξία των πωλήσεων του εν λόγω κλάδου σε σταθερές τιμές, μειώθηκε σε μηνιαία βάση κατά 0,9% τον Φεβρουάριο 2021 και κατά 1,8% σε ετήσια βάση από αύξηση 13,8% και μείωση 2% αντίστοιχα τον αμέσως προηγούμενο μήνα. Αυτό δείχνει, κατά τη Eurobank, πως η αυστηροποίηση των περιοριστικών μέτρων για την καταπολέμηση του τρίτου κύματος της πανδημίας δεν συνοδεύτηκε από ισχυρή μείωση του δείκτη όγκου λιανικού εμπορίου.