Οι πωλητές {LF}κυριαρχούν και στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με καθυστέρηση για πάνω από τέσσερις ώρες και ύστερα από τρεις απόπειρες, καθώς παρουσιάστηκαν τεχνικά προβλήματα στη λειτουργία του ΟΑΣΗΣ το οποίο αναπροσαρμόστηκε πρόσφατα για να καλύψει και τα νέα δεδομένα της εξ αποστάσεως εργασίας, το Χρηματιστήριο της Αθήνας που παρέτεινε τη συνεδρίασή του κατά μία ώρα έκλεισε χθες, απόρροια του τραπεζικού sell off (ξεπούλημα), με νέες μεγάλες απώλειες κατά 7,58%.

Εν μέσω αρνητικού κλίματος στις διεθνείς αγορές, παρά τη νέα παρέμβαση της Fed η οποία προανήγγειλε ότι θα αγοράσει απεριόριστη ποσότητα κρατικών ομολόγων, η αξία των συναλλαγών κινήθηκε χθες στο ΧΑ σε χαμηλά επίπεδα, ενώ σε πολλούς τίτλους ενεργοποιήθηκε ο μηχανισμός ΑΜΕΜ, καθώς έντονη ήταν η μεταβλητότητα και υψηλό το εύρος διακύμανσης μεταξύ των τιμών πώλησης και αγοράς.

Διαχειριστές κεφαλαίων θεωρούν ότι το επόμενο διάστημα η μεταβλητότητα και οι διακυμάνσεις στο ελληνικό Χρηματιστήριο θα συνεχιστούν, καθώς σήμερα κανείς ακόμη δεν μπορεί να αποφανθεί σχετικά με το πότε θα ελεγχθεί η πανδημία, πόσο βαθιά θα είναι η ύφεση, πότε θα μπορέσουν οι οικονομίες να ανακάμψουν, αλλά και κατά πόσο οι νομισματικές και δημοσιονομικές παρεμβάσεις των κυβερνήσεων διεθνώς θα περιορίσουν την οικονομική κατάρρευση, τις εταιρικές χρεοκοπίες και τις απώλειες των θέσεων εργασίας.

Χρηματιστές εκτιμούν ότι η εμπιστοσύνη των επενδυτών στις ελληνικές μετοχές δεν δείχνει σαφή σημάδια αποκατάστασης, αφού είναι εξαιρετικά επισφαλές να μπορέσει κανείς να προβλέψει τις επιπτώσεις της πανδημίας στην ελληνική οικονομία και τα εταιρικά κέρδη. Η εκτίμηση είναι συνάρτηση πολλών μεταβλητών, όπως η διάρκεια του lockdown στην οικονομία και το βάθος της πτώσης της τουριστικής βιομηχανίας.

Το ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται, πάντως, σύμφωνα με τη Citigroup να συρρικνώνεται για τρία τρίμηνα φέτος, οδηγώντας σε ύφεση 1,4% την οικονομία το 2020, για να βρεθεί με βάση τις σημερινές εκτιμήσεις σε θετικό έδαφος το 4ο τρίμηνο και την ανάπτυξη να επανέρχεται στο 1,5% το 2021, με τη Morgan Stanley να ανεβάζει πάντως την ύφεση στην Ελλάδα στο 5,3% για το 2020, προβλέποντας ωστόσο εκρηκτική ανάκαμψη κατά 6,3% το 2021.

Ερώτημα αποτελεί ποιο θα είναι το αποτύπωμα των μέτρων στις επιχειρήσεις, τις τράπεζες και τα κρατικά ταμεία, την ώρα που η παραγωγικότητα πολλών επιχειρήσεων έχει μειωθεί δραματικά, η κατανάλωση (εκτός των βασικών ειδών) έχει βυθιστεί, οι κεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών έχουν αποδεκατιστεί, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την πιστωτική επέκταση, και ο κρατικός προϋπολογισμός εκτροχιάζεται λόγω των μέτρων στήριξης.

Βέβαια, το νέο πακέτο της ΕΚΤ με τη συμμετοχή της Ελλάδας, αλλά και οι εποπτικές ελαφρύνσεις προκειμένου να αντιμετωπιστεί η κρίση στην οικονομία, προσφέρουν στηρίξεις και στην εγχώρια αγορά, αν και το βασικό ερώτημα αφορά το κατά πόσο αυτή η εικόνα θα είναι προσωρινή ή θα κρατήσει για πολλούς μήνες ακόμη.

ΣΕΝΑΡΙΑ. Ο Mark Haefele, της UBS Global Wealth Management, ανάλογα με την πιθανή πορεία των οικονομιών (ταχύτερη ανάκαμψη σε σχήμα «V», ανάκαμψη που απαιτεί πολύ περισσότερο χρόνο σε σχήμα «U» και παραμονή έπειτα από μία ύφεση σε τέλμα για μεγάλο διάστημα σε σχήμα « L») προχώρησε στις εξής εκτιμήσεις για τους βασικούς δείκτες στο τέλος του 2020: Για τον δείκτη-σηματωρό των μετοχικών τάσεων S&P 500 στις 2.900 μονάδες στο καλό σενάριο, στις 2.650 μονάδες για το βασικό σενάριο και στις 2.100 μονάδες για το κακό σενάριο, με τον ευρωπαϊκό δείκτη Euro Stoxx 50 να κινείται στις 3.050 μονάδες, στις 2.600 μονάδες και τις 1.800 μονάδες αντίστοιχα. Παράλληλα, ο δείκτης αναδυόμενων αγορών MSCI EM εκτιμάται ότι θα βρεθεί στις 900 μονάδες στο βασικό σενάριο, στις 1.000 μονάδες στο καλό και στις 580 μονάδες στο κακό σενάριο.