Διεθνείς αγορές {CR}και τράπεζες «γύρισαν» {CR}το Χρηματιστήριο

Το θετικό κλίμα στις διεθνείς αγορές, με τους επενδυτές να στοιχηματίζουν σε μείωση επιτοκίων από τη Fed στις ΗΠΑ και σε ένα γενναίο πακέτο δανείων προς τις τράπεζες της ευρωζώνης από την ΕΚΤ, και το «γύρισμα» (+2,64%) των τραπεζικών μετοχών μετά τις μεγάλες απώλειες κατά την προχθεσινή συνεδρίαση οδήγησαν σε άνοδο χθες και το Χρηματιστήριο της Αθήνας που έκλεισε με κέρδη 0,99%.

Παρά τις προειδοποιήσεις της Κομισιόν για τον κίνδυνο να μην επιτευχθούν τελικά οι δημοσιονομικοί στόχοι, οι επενδυτές φαίνεται να αναμένουν πως ενδεχομένως μια νέα κυβέρνηση υπό τη ΝΔ στην Ελλάδα θα μπορούσε να αναστρέψει την εικόνα που προδιαγράφεται σήμερα.

Με βάση τα σενάρια αυτοδυναμίας που κατήρτισε η Axia Research και με την παραδοχή πως βάσει και των ιστορικών στοιχείων το 7% των ψήφων θα καλυφθεί από κόμματα εκτός Βουλής, η ΝΔ μπορεί να εξασφαλίσει πλειοψηφία (μεγαλύτερη των 151 εδρών) αν κερδίσει το 32% των ψήφων με πεντακομματική Βουλή, το 35% των ψήφων με εξακομματική Βουλή και με το 36,5% αν στη Βουλή εισέλθουν 7 κόμματα.

Πρωταγωνιστές χθες στο Χρηματιστήριο ήταν και πάλι οι τραπεζικοί τίτλοι με την Εθνική να σημειώνει άνοδο 4,08%, έναντι κερδών 3,4% για την Πειραιώς, 2,78% για την Alpha Bank και 1,39% για την Eurobank. Ανω του 1% ήταν τα κέρδη σε Ελληνικά Πετρέλαια, Jumbo και Τέρνα Ενεργειακή, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι Coca-Cola HBC, ΕΧΑΕ, ΓΕΚ Τέρνα και ΑΔΜΗΕ.

Στις αγορές ομολόγων, η απόδοση των ελληνικών 10ετών αυξήθηκε στο 2,97%, ενώ στην 5ετία αυξήθηκε στο 2,8% αν και το ελληνικό Δημόσιο δανείζεται με καλύτερο επιτόκιο σε σχέση με την Ιταλία και τις ΗΠΑ, καθώς παρά το γεγονός ότι οι ελληνικοί τίτλοι παραμένουν ακόμη στην κατηγορία «σκουπίδια», οι επενδυτές όπως εκτίμησε και η Morgan Stanley αγοράζουν ελληνικούς τίτλους αφού τα αντίστοιχα ομόλογα των ισχυρών οικονομιών έχουν αρνητικές αποδόσεις. Το 40% των κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ διαπραγματεύονται εξάλλου σήμερα με αρνητικά επιτόκια.

Η νομισματική πολιτική των κυριότερων κεντρικών τραπεζών παραμένει πάντως υποστηρικτική για την παγκόσμια οικονομία και τις επενδύσεις υψηλού κινδύνου, με την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να εμφανίζεται έτοιμη να παρέμβει σε περίπτωση που η εμπορική κόντρα ΗΠΑ – Κίνας εξασθενήσει τον ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας. Οι επενδυτές δεν αποκλείουν η Fed να ετοιμάζεται να μειώσει τα επιτόκια προκειμένου να μειώσει το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων και να στηρίξει την οικονομία.

Την ίδια στιγμή, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρούσε σε νέο χαμηλό χθες (-0,225%), ενώ μία έως δύο μονάδες υποχωρούσαν τα περισσότερα ομόλογα αναφοράς της ευρωζώνης όπως το ολλανδικό και το γαλλικό, με τους επενδυτές να εκτιμούν ότι οι πράξεις TLTRO της ΕΚΤ θα δώσουν στις τράπεζες μεγαλύτερη ρευστότητα και δυνατότητες για να προχωρήσουν σε αγορές περιφερειακών κρατικών ομολόγων. Σήμερα αναμένεται, εξάλλου, η ΕΚΤ να ανακοινώσει λεπτομέρειες για τον νέο γύρο φθηνών δανείων που θα χορηγήσει στις εμπορικές τράπεζες, ενώ ενδεχομένως θα αφήσει αιχμές ότι προτίθεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα απ’ όσο σκόπευε αρχικά. Η ΕΚΤ προβλέπεται να φανεί γενναιόδωρη στις δημοπρασίες TLTROs προσφέροντας στις τράπεζες δάνεια όχι απλώς με χαμηλό, αλλά ενδεχομένως ακόμη και με αρνητικό επιτόκιο. Αναλυτές της Credit Suisse ανέφεραν σκωπτικά ότι οι εξελίξεις εγείρουν ερωτηματικά αναφορικά με την ικανότητα της ΕΚΤ να ανταποκριθεί επαρκώς σε μια ενδεχόμενη βαθιά ύφεση.