Ουρά επενδυτών για να αγοράσουν φθηνά κόκκινα δάνεια στην Ιταλία

Στο στόχαστρο των funds που αγοράζουν κόκκινα δάνεια έχουν μπει οι ιταλικές τράπεζες μετά τη συμφωνία της Ρώμης με την Κομισιόν για εξυγίανση των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων με πώληση των σχετικών δανείων. Ενδεικτικό του ενδιαφέροντος είναι ότι από πέρσι οι πωλήσεις κόκκινων δανείων έχουν ήδη οκταπλασιαστεί. Αυτό φανερώνει επενδυτικό ενδιαφέρον για μη εξυπηρετούμενα δάνεια το οποίο αναμένεται να αυξηθεί τώρα που η κυβέρνηση υιοθέτησε πρόγραμμα το οποίο θα κάνει ακόμη πιο εύκολη την πώληση και άλλων τέτοιων χρεών, σύμφωνα με την Deloitte.

Το 2015 οι τράπεζες της Ιταλίας πούλησαν, ή ξεκίνησαν διαδικασίες πώλησης, κόκκινα δάνεια ύψους 32 δισ. ευρώ. Το 2014 οι πωλήσεις τους έφθαναν μόλις τα 3,7 δισ. ευρώ, ενώ το 2012 και το 2013 ήταν σχεδόν μηδενικές.

Τα funds – τα οποία επιδιώκουν να αγοράσουν φθηνά κόκκινα δάνεια στην Ευρώπη για να βγάλουν στη συνέχεια μεγάλα κέρδη – στρέφονται τώρα σε μη εξυπηρετούμενα χρέη επιχειρήσεων και νοικοκυριών στην Ιταλία, καθώς εκεί βλέπουν υψηλότερα περιθώρια κέρδους από άλλες μορφές επενδύσεων, σχολιάζει η Deloitte. Μπορούν να διαθέσουν περίπου 300 δισ. για επενδύσεις και σημαντικό μέρος των χρημάτων αυτών αναμένεται να διοχετευτεί για αγορές κόκκινων δανείων στην Ιταλία.

Σύμφωνα με το ιταλικό πρόγραμμα, τα κόκκινα δάνεια πρώτα θα τιτλοποιηθούν και στη συνέχεια θα πουληθούν. Η κυβέρνηση θα παρέχει εγγυήσεις για μέρος των δανείων αυτών. Το σχέδιο εκπονήθηκε σε συνεργασία με τις ευρωπαϊκές Αρχές προκειμένου να μπορέσουν οι τράπεζες να καθαρίσουν τους ισολογισμούς τους και να αρχίσουν να δανείζουν ξανά την οικονομία.

Κρατική εγγύηση θα μπορεί να δοθεί για το ένα στα τέσσερα κόκκινα δάνεια. Αυτό συμβαίνει επειδή οι κρατικές εγγυήσεις μπορούν να χορηγηθούν μόνο για δάνεια που ενέχουν χαμηλότερο ρίσκο. Μέχρι τώρα οι τράπεζες πουλούσαν δάνεια τα οποία ουσιαστικά είχαν διαγράψει και επομένως το πλήγμα στους ισολογισμούς τους από τη διαγραφή το είχαν ήδη δεχτεί. Τώρα, όπως όλα δείχνουν, παίρνουν σειρά και άλλα κόκκινα δάνεια που έχουν λάβει νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

        © Bloomberg News