Φόβοι για φούσκα από το ράλι των μετοχών στην Κίνα

Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν έχει δημιουργηθεί φούσκα στις τιμές των κινεζικών μετοχών, αλλά πότε αυτή θα σκάσει.

Αυτή είναι η εκτίμηση όλο και πιο πολλών αναλυτών καθώς οι αποτιμήσεις έχουν σκαρφαλώσει σε επίπεδα που με βάση κάποιους υπολογισμούς έχουν ξεπεράσει ακόμη και το ράλι των μετοχών της Κίνας το 2007.

Τους επόμενους έξι μήνες μπορεί να σημειωθεί κραχ στην αγορά ανέφερε η Bocom International Holdings, επικαλούμενη αναλύσεις για φούσκες που έχουν σκάσει σε όλο τον κόσμο από τότε που δημιουργήθηκαν τα χρηματιστήρια πριν από 800 χρόνια. Η Macquarie Investment Management της οποίας το επενδυτικό κεφάλαιο που βασίζεται σε ασιατικές μετοχές έχει παρουσιάσει τις υψηλότερες αποδόσεις για το 2015, έχει μηδενίσει ήδη την έκθεσή της σε μετοχές της Κίνας. Η ίδια η κυβέρνηση μπορεί να ανακόψει την άνοδο προκαλώντας διόρθωση στις τιμές εκτιμά, από την πλευρά της, η επενδυτική CLSA.

Το χρηματιστήριο της Κίνας έχει δεχτεί τα τελευταία χρόνια ώθηση χωρίς προηγούμενο από τις συναλλαγές με margin αλλά και από τη μαζική είσοδο νέων επενδυτών σε αυτό. Το ράλι έχει ως αποτέλεσμα την εκτόξευση της κεφαλαιοποίησης των κινεζικών μετοχών πάνω από τα 10 τρισ. δολάρια. Οι μέσες τιμές των μετοχών με βάση την κερδοφορία των επιχειρήσεων θεωρείται ότι είναι πλέον δύο φορές πιο υψηλές σε σύγκριση με τα υψηλά που είχε καταγράψει τον Οκτώβριο του 2007 ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης της Σαγκάης, ο Shanghai Composite Index.

Ηδη τις τελευταίες ημέρες καταγράφονται έντονες διακυμάνσεις στην πορεία του δείκτη της Σαγκάης, σηματοδοτώντας τις ανησυχίες που υπάρχουν στην αγορά. Στις 12 Ιουνίου ο δείκτης είχε κλείσει στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων επτά ετών. Οι μισές από τις εταιρείες που συμμετέχουν στη διαμόρφωση του δείκτη της Σαγκάης ανήκουν στον χρηματοπιστωτικό και στον βιομηχανικό κλάδο. Αλλοι επενδυτές πάντως είναι λιγότερο ανήσυχοι εκτιμώντας ότι θα σημειωθεί διόρθωση και όχι μεγάλη βουτιά στις τιμές.

© Bloomberg News