Χρηματιστήριο

30 κούρσες και τρία εμπόδια

Τριάντα εταιρείες της μεγάλης και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης «έτρεξαν» έως και 199% από τις αρχές του έτους, ανεβάζοντας τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου 16%, πάνω από τις 5.200 μονάδες, ενώ αποδόσεις που ξεπερνούν ακόμη και το 300% παρουσίασαν, στο διάστημα αυτό, μετοχές της περιφέρειας.

Οι εισροές ξένων κεφαλαίων- ιδιαίτερα στις τράπεζες, τις τηλεπικοινωνίες και σε άλλα «βαριά χαρτιά»- σε συνδυασμό και με το επιλεκτικό ενδιαφέρον στη μεσαία κεφαλαιοποίηση αποτέλεσαν την κινητήρια δύναμη της αγοράς. Μιας αγοράς, όμως, στην οποία δεν έλειψαν και οι τοποθετήσεις από ιδιώτες επενδυτές, όπως φαίνεται και από την κούρσα που πραγματοποίησε η μικρή κεφαλαιοποίηση τους τελευταίους δέκα μήνες.

Τα θετικά αποτελέσματα εισηγμένων, και ιδιαίτερα χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, τα μεγάλα ντιλς μεταξύ εταιρειών του Χρηματιστηρίου Αθηνών στον χώρο της ακτοπλοΐας, των τροφίμων, των κατασκευών και της υγείας, αλλά και οι προσδοκίες για νέο γύρο συμφωνιών μεταξύ των εισηγμένων (π.χ. στις τράπεζες) αποτέλεσαν την κινητήρια δύναμη που οδήγησε την αγορά σε νέα υψηλά.

Και κίνδυνοι
Οι πρόσφατες διακυμάνσεις του Χρηματιστηρίου, όμως, σε συνδυασμό με την αστάθεια στις διεθνείς αγορές υπογραμμίζουν τους κινδύνους που απειλούν σήμερα το Χ.Α. Ήδη ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε υψηλά επτάμισι ετών έχοντας «πιάσει» τις 5.200 μονάδες που έθεταν ως στόχο τράπεζες και αναλυτές στις αρχές του έτους. Χρηματιστηριακοί αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την πορεία της αγοράς, όμως δεν παραλείπουν να επισημαίνουν ότι στα τρέχοντα επίπεδα δεν αποκλείεται να σημειωθούν ρευστοποιήσεις για κατοχύρωση κερδών, ιδιαίτερα σε μετοχές που το προηγούμενο διάστημα πραγματοποίησαν κούρσα.

Την ίδια στιγμή, τρεις απειλές που προέρχονται από το εξωτερικό ρίχνουν τη σκιά τους πάνω από την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά προκαλώντας αναταράξεις. Το ακριβό πετρέλαιο, η απειλή των ακινήτων που πλανάται πάνω από την αμερικανική οικονομία και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι.

tips

Το ακριβό πετρέλαιο, η φούσκα των ακινήτων στις ΗΠΑ και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ρίχνουν τη σκιά τους πάνω από την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά

Οι τιμές-φωτιά του πετρελαίου που προσέγγισαν τα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών (90 δολάρια το βαρέλι) και απειλούν τα κέρδη των επιχειρήσεων, η πτώση στις τιμές των ακινήτων στις ΗΠΑ που δημιουργεί προβλήματα ρευστότητας στις τράπεζες και μπορεί να πλήξει την ανάπτυξη στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, και οι γεωπολιτικές εντάσεις σε «θερμές» περιοχές του πλανήτη, είναι οι τρεις μεγάλες απειλές για το Χ.Α.

Τα τρία αυτά «βαρίδια» ήταν υπεύθυνα για τις αναταράξεις που επικράτησαν ολόκληρη την προηγούμενη εβδομάδα στο (ηλεκτρονικό) ταμπλό του ελληνικού χρηματιστηρίου, όπου ο Γενικός Δείκτης σημείωσε τη μεγαλύτερη υποχώρηση των τελευταίων δύο μηνών. Υπεύθυνοι γι΄ αυτό ήταν οι ξένοι επενδυτές που κρατούν στα χέρια τα «κλειδιά» πολλών εταιρειών. Οι επενδυτές αυτοί που έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους πάνω από το 50% της κεφαλαιοποίησης του Χ.Α. μετά το σερί της ανόδου που οδήγησε τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 5.200 μονάδες (τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων επτάμισι ετών), προτίμησαν να πουλήσουν αυξάνοντας τη ρευστότητά τους. Βεβαίως, δεν έλειψαν και οι ρευστοποιήσεις από Έλληνες διαχειριστές και ιδιώτες επενδυτές.

«Καίει» το πετρέλαιο
Η προσοχή των αγορών χρήματος (συνάλλαγμα, προθεσμιακές κ.λπ.) και κεφαλαίου (χρηματιστήρια, ομόλογα κ.λπ.) τις τελευταίες ημέρες έχει επικεντρωθεί στο πετρέλαιο, όπου γίνεται όργιο κερδοσκοπίας, με αποτέλεσμα οι τιμές να σπάσουν το φράγμα των 88 δολαρίων το βαρέλι- τιμή που ο κόσμος έχει να δει από το 1980 κατά τη διάρκεια της δεύτερης πετρελαϊκής κρίσης μετά την ανατροπή του Σάχη στο Ιράν.

Το ακριβό πετρέλαιο προκαλεί διπλό χτύπημα στα χρηματιστήρια. Κάνει επενδυτές να βγάζουν χρήματα από τις κεφαλαιαγορές για να τα «ρίξουν» στην αγορά εμπορευμάτων (πετρέλαιο, χρυσός κ.λπ.) που κάνουν κούρσα αλλά και φοβίζει τους «παίκτες» μετοχών που βλέπουν ορατό τον κίνδυνο μείωσης των κερδών των εισηγμένων επιχειρήσεων. Το ακριβό πετρέλαιο αυξάνει το λειτουργικό κόστος και θέτει σε κίνδυνο την κερδοφορία των εταιρειών.

Στην κούρσα του πετρελαίου και τη γενικότερη αστάθεια στις αγορές έχουν συμβάλει και οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και ιδιαίτερα στο Ιράκ, όπου οι αναταραχές δεν επιτρέπουν την αύξηση της ροής πετρελαίου από τη χώρα αυτή προς τις διεθνείς αγορές.

Εφιάλτης τα ακίνητα
Το «πάγωμα» στην αμερικανική αγορά ακινήτων, που έχει συνδεθεί με την αύξηση των επισφαλειών σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου (subprimes), αποτελεί ακόμη μία απειλή για το Χρηματιστήριο. Δεν είναι τυχαίο ότι ο πρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (FΕD), Μπεν Μπερνάνκι, έκρουσε των κώδωνα του κινδύνου ότι η ύφεση της στεγαστικής αγοράς στην Αμερική θα αποτελέσει σημαντικό εμπόδιο για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ, που είναι η «ατμομηχανή» της παγκόσμιας οικονομίας. Η αδυναμία τραπεζών και άλλων χρηματοπιστωτικών οργανισμών να εξασφαλίσουν «ζεστό» χρήμα λόγω των subprime, έχει οδηγήσει σε ρευστοποιήσεις μετοχών για αύξηση της ρευστότητας.