Eορταστικό κλίμα στα ομόλογα σταθερού εισοδήματος

Χωρίς εκπλήξεις ήρθε η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ να αφήσει
αμετάβλητα τα επιτόκια στο 1%. Στη δήλωση του κεντρικού τραπεζίτη που
ακολούθησε αξίζει να τονισθούν κυρίως δύο σημεία. Αφενός ελαχιστοποιείται ο
κίνδυνος από πτώση του πληθωρισμού και εμφανίζεται εξίσου πιθανή η ένταση
πληθωριστικών πιέσεων και αφετέρου στην προσπάθεια να μη σπείρει τον πανικό
στην αγορά των ομολόγων διατηρήθηκε η φράση ότι «τα επιτόκια θα παραμείνουν
στα τρέχοντα επίπεδα για αξιοσημείωτη περίοδο». Ιδιαίτερα ικανοποιητικά
εξελίχθηκε η δημοπρασία του νέου 2ετούς ομολόγου στη Γερμανία ύψους 7 δισ.
ευρώ, καθώς καλύφθηκε 2,4 φορές με μέση απόδοση 2,76%.

Την ίδια ημέρα η δημοπρασία των 5 χρόνων στις ΗΠΑ καλύφθηκε 1,92 φορές με μέση
απόδοση 3,33%.

H επαναφορά του πληθωριστικού κινδύνου στο προσκήνιο τόσο στις ΗΠΑ όσο και
στην Ευρώπη (στο μηνιαίο δελτίο της EKT αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω οι
προσδοκίες για τα επίπεδα του πληθωρισμού το 2004 από 0,7-1,9% σε 1,3-2,3%)
αναμένεται μεσοπρόθεσμα να ασκήσει πτωτικές πιέσεις στις τιμές των τίτλων
σταθερού εισοδήματος προκειμένου να καλυφθούν οι τυχόν απώλειες από την άνοδο
του πληθωρισμού.

Στο μεταξύ, έχουμε εισέλθει στο κλίμα των εορτών και οι όγκοι εμφανίζονται
περιορισμένοι, ενώ η νευρικότητα και οι έντονες διακυμάνσεις έχουν τον κύριο
λόγο.

H αξία συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2,253 δισ. ευρώ την εβδομάδα
που πέρασε.

Το spread των 10ετών ελληνικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών
διαμορφώθηκε στις 16 μονάδες βάσης.