Νευρικότητα στα ομόλογα

Εντονη νευρικότητα παρουσίασε η ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων την εβδομάδα που
πέρασε καταγράφοντας μεγάλες ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις, εξαιτίας των
σημαντικών αυξομειώσεων των κυριότερων χρηματιστηριακών δεικτών. Ωστόσο, το
ανοδικό ράλι των τιμών που παρατηρήθηκε τις προηγούμενες εβδομάδες διακόπηκε
και οι τιμές παρουσίασαν μείωση σε εβδομαδιαία βάση. Σημαντική μερίδα αναλυτών
αναμένει μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed στη συνεδρίαση της
13ης Αυγούστου, καθώς η υποχώρηση των χρηματιστηρίων στα χαμηλότερα επίπεδα
5ετίας και τα οικονομικά στοιχεία που ανακοινώνονται από τις ΗΠΑ και την
Ευρώπη δημιουργούν έντονες ανησυχίες για τις αναπτυξιακές προοπτικές της
παγκόσμιας οικονομίας.

Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν σημαντική
άνοδο καθώς τα διεθνή χρηματιστήρια κατέγραψαν μεγάλες απώλειες μετά την
ανακοίνωση για συρρίκνωση του δείκτη υπηρεσιών των ΗΠΑ στο 52,6 από 53 του
προηγούμενου μήνα. Την Τρίτη οι διεθνείς χρηματιστηριακοί δείκτες έκλεισαν με
σημαντικά κέρδη, γεγονός που επηρέασε αρνητικά τις τιμές των ομολόγων. Μεικτή
εικόνα παρουσίασαν οι αγορές την Τετάρτη, καθώς το αρχικά θετικό
χρηματιστηριακό κλίμα το αντέστρεψαν τα στοιχεία από τη Γερμανία περί
ανεργίας, ανάπτυξης και παραγγελιών του μεταποιητικού κλάδου, με αποτέλεσμα τα
ομόλογα να κινηθούν προς υψηλότερα επίπεδα τιμών. Ωστόσο, την Πέμπτη τα
ευρωπαϊκά χρεόγραφα υποχώρησαν σε χαμηλότερα επίπεδα τιμών, γεγονός που
αποδίδεται στην ενίσχυση των διεθνών χρηματιστηρίων.

Όσον αφορά την ελληνική αγορά σημαντικό γεγονός αποτελεί η αύξηση της
συναλλακτικής δραστηριότητας μέσω της ΗΔΑΤ κατά 140% σε ετήσια βάση, όπως
ανακοινώθηκε από την Τράπεζα της Ελλάδος. Μεγαλύτερο συναλλακτικό ενδιαφέρον
παρουσίασαν τα ομόλογα 10ετούς διάρκειας και συγκεκριμένα το ομόλογο λήξης
18/5/2012.

Την περασμένη εβδομάδα στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014
διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 112,15 – 112,50 (5,068% – 5,030%)
και της 10ετίας λήξης 2012 στα 102,27 – 102,64 (4,949% – 4,901%). Η τιμή της
20ετίας λήξης 2022 διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 106,73 – 107,10 με απόδοση
5,345% – 5,316% αντίστοιχα. Την Πέμπτη η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα
του 111,90 – 112,25 με απόδοση 5,095% – 5,056% και η 10ετία στο 102,08 –
102,45 με αντίστοιχη απόδοση 4,973% – 4,925%. Η τιμή της 20ετίας έφτασε στα
επίπεδα του 106,25 – 106,85 με απόδοση 5,383% – 5,336%. Η αξία των συναλλαγών
στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2.200 εκατομμύρια ευρώ κατά μέσο όρο την εβδομάδα
που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών 10ετών ομολόγων λήξης
2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κινήθηκε ανάμεσα στις 35 και στις 36 μονάδες βάσης.