Ορατός κίνδυνος συρρίκνωσης στην Ιαπωνία

Στην Ιαπωνία χθες ανακοινώθηκε η οικονομική έκθεση της Κεντρικής Τράπεζας
Tankan, η οποία, παρ’ όλο που ήταν ισχυρότερη από την αναμενόμενη, ενίσχυσε
την άποψη ότι ο κίνδυνος περαιτέρω συρρίκνωσης του ρυθμού ανάπτυξης της
ιαπωνικής οικονομίας το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους συνεχίζει να
αιωρείται. Στην ευρωζώνη, μία σειρά νέων οικονομικών στοιχείων που
ανακοινώθηκε χθες ενίσχυσε την άποψη για μεγαλύτερη από την αναμενόμενη
επιβράδυνση της οικονομίας το τρέχον έτος. Συγκεκριμένα, ο δείκτης
βιομηχανικής δραστηριότητας ΡΜΙ Ιουνίου σημείωσε πτώση για τρίτο συνεχή μήνα,
παραμένοντας χαμηλότερα από το κρίσιμο επίπεδο των 50, γεγονός που υποδηλώνει
συνεχιζόμενη συρρίκνωση του τομέα. Η εξέλιξη αυτή, τα πρόσφατα οικονομικά
στοιχεία που υποδηλώνουν πτώση του πληθωρισμού της ευρωζώνης τον Ιούνιο (3,4%
ετησίως τον Μάιο) και η συνάντηση της «G7» στις 7 Ιουλίου ενισχύουν την άποψη
για μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. Αξίζει όμως να
υπενθυμίσουμε ότι ο δείκτης προσφοράς χρήματος Μ3, σύμφωνα με ανακοίνωση της
προηγούμενης Παρασκευής, σημείωσε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη άνοδο τον
Μάιο. Επίσης, σύμφωνα με πρόσφατες δηλώσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ (Issing,
Hamalainen), η αναμενόμενη υποχώρηση του πληθωρισμού τον Ιούνιο δεν
σηματοδοτεί το ξεκίνημα μιας πτωτικής πορείας του δείκτη. Οι εξελίξεις αυτές
μειώνουν την πιθανότητα για μία μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων στα πλαίσια
της συνεδρίασης της ΕΚΤ την Πέμπτη. Στις ΗΠΑ, ο δείκτης βιομηχανικής
δραστηριότητας ΝΑΡΜ παρέμεινε τον Ιούνιο για 11ο συνεχή μήνα χαμηλότερα από το
κρίσιμο επίπεδο των 50. Εντούτοις, σημείωσε άνοδο στο 44,7 έναντι 42,1 τον
Μάιο και βρέθηκε στο υψηλότερο επίπεδο του τρέχοντος έτους, γεγονός που
υποδηλώνει πιθανότατα ότι οι προοπτικές για τον βιομηχανικό τομέα έχουν
βελτιωθεί. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την άποψη ότι ο κύκλος μείωσης των
αμερικανικών επιτοκίων βρίσκεται κοντά στο τέλος του.