Επενδύσεις μεσαίου ρίσκου

Ένας εύκολος τρόπος να επενδύσει κανείς στις αγορές του εξωτερικού είναι μέσω
των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Η σύνθεση ενός χαρτοφυλακίου σε Αμοιβαία Κεφάλαια
είναι αρκετά ευνοϊκή για τον μέσο Έλληνα επενδυτή που θέλει να εκμεταλλευθεί
τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται στην παγκόσμια αγορά.

Οι Έλληνες επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να επιλέξουν ανάμεσα σε Αμοιβαία
Κεφάλαια εξωτερικού τα οποία επενδύουν τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού τους
σε ξένα αξιόγραφα (μετοχές, ομόλογα κ.λπ.) και σε ξένα νομίσματα, σε διεθνή
Αμοιβαία που επενδύουν έως το 65% του ενεργητικού τους σε ξένα αξιόγραφα και
νομίσματα και σε Αμοιβαία ξένων εταιρειών που «πρακτορεύονται» στην Ελλάδα.

Στην κατηγορία του μέσου επενδυτικού ρίσκου θα μπορούσαν να ενταχθούν τα
ομολογιακά Αμοιβαία εξωτερικού και τα διεθνή, τα οποία επενδύουν μεγάλο
ποσοστό του ενεργητικού τους σε ξένα ομόλογα, όπως αμερικανικά, γερμανικά,
κ.λπ. Οι αποδόσεις των τίτλων αυτών είναι χαμηλότερες των αντίστοιχων
δραχμικών, όμως όσοι επενδύουν σε τέτοιου είδους προϊόντα έχουν ως κύριο στόχο
την προστασία του χαρτοφυλακίου τους από τυχόν αρνητικές μεταβολές της
ισοτιμίας της δραχμής. Ως μέσου ρίσκου τοποθετήσεις θα μπορούσαν να
χαρακτηριστούν εξάλλου και οι τοποθετήσεις σε διεθνή μεικτά Αμοιβαία Κεφάλαια.

Στις αποδόσεις των Αμοιβαίων που επενδύουν σε αγορές του εξωτερικού, εκτός από
την απόδοση των επενδύσεών τους, δηλαδή εκτός από τη μεταβολή των τιμών των
μετοχών ή των ομολόγων στα οποία έχουν επενδύσει, σημαντικό ρόλο παίζει και η
μεταβολή της ισοτιμίας της δραχμής ως προς τα νομίσματα των αγορών στις οποίες
επενδύει το κάθε Αμοιβαίο. Έτσι προσφέρουν στους επενδυτές και κάλυψη από τις
μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών της δραχμής.

Οι τιμές των μεριδίων

Στα μεν Αμοιβαία των ελληνικών εταιρειών διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων,
δηλαδή στα Αμοιβαία εξωτερικού και στα διεθνή Αμοιβαία, οι τιμές των μεριδίων
τους είναι εκφρασμένες σε δραχμές και στην απόδοση που προκύπτει από τη
μεταβολή των καθαρών τιμών τους περιλαμβάνεται και η όποια θετική ή αρνητική
μεταβολή της ισοτιμίας της δραχμής ως προς το νόμισμα στο οποίο επενδύει το
Αμοιβαίο. Στη χώρα μας δεν υπάρχουν Αμοιβαία Κεφάλαια τα οποία να είναι
εκφρασμένα σε ξένο νόμισμα, παρά το γεγονός ότι μεγάλος αριθμός ξένων
εταιρειών διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων δραστηριοποιείται σε αυτή. Τα
Αμοιβαία εξωτερικού κατέχουν μικρό μερίδιο στην ελληνική αγορά.

Από τη στιγμή που κάποιος επενδυτής γίνει κάτοχος ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου
μπορεί εύκολα να παρακολουθεί τη μεταβολή της τιμής των μεριδίων που το
συνθέτουν. Αυτό μπορεί να το κάνει παρακολουθώντας τη μεταβολή της καθαρής
τιμής του μεριδίου του Αμοιβαίου όπου τοποθέτησε τα χρήματά του στους
σχετικούς πίνακες που δημοσιεύονται στις εφημερίδες. Λέγοντας καθαρή τιμή
μεριδίου εννοούμε την τιμή που προκύπτει από τη διαίρεση του ενεργητικού ενός
Αμοιβαίου διά του συνολικού αριθμού μεριδίων που έχει διαθέσει.

Η καθαρή τιμή

Αντιθέτως, τιμή διάθεσης είναι η τιμή στην οποία ένα Αμοιβαίο πωλεί τα μερίδιά
του. Πόσο θα πληρώνει ο επενδυτής για να αγοράσει ένα μερίδιο Αμοιβαίου.
Συνήθως η καθαρή τιμή είναι χαμηλότερη από την τιμή διάθεσης και αυτό διότι
στην τιμή διάθεσης συμπεριλαμβάνεται η προμήθεια που εισπράττει το Αμοιβαίο
κατά τη διάθεση των μεριδίων του. Η προμήθεια αυτή είναι διαφορετική από
Αμοιβαίο σε Αμοιβαίο και εξαρτάται από την πολιτική του Αμοιβαίου, το ποσό της
τοποθέτησης και το είδος του.

Η τιμή στην οποία εξαργυρώνονται από τον κάτοχο-επενδυτή τα μερίδια του
Αμοιβαίου ονομάζεται τιμή εξαγοράς του Αμοιβαίου. Αντιπροσωπεύει το ποσό που
θα εισπράξει ο μεριδιούχος κατά τη ρευστοποίηση της επένδυσής του. Και σε
αυτήν την τιμή εμπεριέχεται η προμήθεια και ισχύει ό,τι και στην τιμή διάθεσης
ως προς την προμήθεια.