Ενδιαφέρον από ξένους

Το κύριο χαρακτηριστικό την εβδομάδα που πέρασε ήταν το έντονο αγοραστικό
ενδιαφέρον που επικράτησε από ξένους κυρίως επενδυτές στην ελληνική αγορά
ομολόγων με τις τιμές τους να διαμορφώνονται σε επίπεδα αισθητά υψηλότερα από
τα αντίστοιχα της προηγούμενης Παρασκευής. Η εγχώρια αγορά ακολούθησε, σε
μικρότερο όμως βαθμό, την ανοδική πορεία των τιμών των ευρωπαϊκών τίτλων,
πορεία η οποία ενισχύθηκε από τις προσδοκίες ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
δεν θα χρειαστεί να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων της μέσα στο καλοκαίρι.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στα
επίπεδα του 102,60 – 102,80 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα 99,55
– 99,70, επίπεδα υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της προηγούμενης
εβδομάδας. Στη συνέχεια η αγορά τίτλων κινήθηκε ανοδικά για να ισορροπήσει
τελικά σε υψηλότερα επίπεδα, με τις τιμές των ελληνικών τίτλων να σημειώνουν
κέρδη πάνω από μισή δραχμή.

Πιο συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 15ετίας λήξης 2014 στη δευτερογενή
αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 6,20%, σημειώνοντας προς τα τέλη
της εβδομάδας πτώση κατά 8 περίπου μονάδες βάσης, ενώ της δεκαετίας λήξης 2010
διαμορφώθηκε στο 6,06% σημειώνοντας πτώση κατά 5 περίπου μονάδες βάσης. Η αξία
των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ αυτή την εβδομάδα ήταν υψηλή με μέσο όρο τα 100 δισ.
δραχμές ημερησίως. Οι περισσότερες πράξεις αφορούσαν κυρίως αγορές τίτλων
μακροπρόθεσμης διάρκειας λήξης από 2010 έως 2019.

Ενδεικτικό της ύπαρξης ενός αισιόδοξου κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων
είναι και η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς
ομολόγου λήξης Σεπτεμβρίου, του οποίου η τιμή κινήθηκε ανοδικά ανακάμπτοντας
από τα χαμηλά επίπεδα του 104,50.

Συγκεκριμένα τη Δευτέρα έκλεισε στο 105,00, την Τρίτη στο 105,25 για να
ενισχυθεί περαιτέρω στη συνέχεια προσπαθώντας να σταθεροποιηθεί κοντά στο
επίπεδο του 105,80.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά διευρύνθηκε την εβδομάδα που μας πέρασε λόγω της καλύτερης πορείας
των γερμανικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων ελληνικών. Συγκεκριμένα το
spread διαμορφώθηκε στις 85 μονάδες βάσης έναντι 78 μονάδων της προηγούμενης
εβδομάδας. Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι η απόδοση του γερμανικού ομολόγου,
δεκαετούς διάρκειας λήξης 2010, από το 5,25% την προηγούμενη Παρασκευή βρέθηκε
στο 5,15% την Πέμπτη 27/7/2000, από τα χαμηλότερα επίπεδα τον τελευταίο μήνα.

Ένα άλλο γεγονός στην ελληνική αγορά τίτλων την περασμένη εβδομάδα ήταν η
δημοπρασία εντόκων γραμματίων Ελληνικού Δημοσίου 12μηνης διάρκειας.
Αναλυτικότερα το αποτέλεσμα της δημοπρασίας που πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 25
Ιουλίου θεωρήθηκε ικανοποιητικό με το επιτόκιο να διαμορφώνεται για πρώτη φορά
στο επίπεδο του 6,22%, χαμηλότερο από το 6,40% της προηγούμενης δημοπρασίας
στις 27/6/2000.

Το μέγεθος των προσφερθέντων κεφαλαίων ανήλθε σε 122 δισ. δραχμές,
υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό κατά 3,05 φορές έναντι 3,81 φορές την
προηγούμενη. Το τελικό ποσό που άντλησε το υπουργείο Οικονομικών ήταν 48 δισ.
δραχμές. Αξίζει να σημειωθεί ότι για την Τρίτη 1 Αυγούστου έχει
προγραμματιστεί από το υπουργείο Οικονομικών δημοπρασία ομολόγων σταθερού
εισοδήματος 10ετούς διάρκειας λήξης 19/5/2010 το αποτέλεσμα της οποίας
αναμένεται με μεγάλο ενδιαφέρον.