Μια συγχώνευση-πρόκληση για τους Αμερικανούς τραπεζίτες

Ο μεγάλος γάμος. Η Ντόιτσε Μπανκ και η Ντρέσντνερ Μπανκ, δύο από τις μεγαλύτερες γερμανικές τράπεζες, συγχωνεύονται. Στη φωτογραφία, καταστήματα των δύο τραπεζών το ένα δίπλα στο άλλο σε δρόμο της Φρανκφούρτης

Η ψυχρή ανακοίνωση της Ντόιτσε και της Ντρέσντνερ Μπανκ, της πρώτης και της
τρίτης μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, που αποκάλυπτε τα σχέδιά τους για
μια «στενή συνεργασία» προκάλεσε σοκ στο Σίτι του Λονδίνου, καθώς οι μυριάδες
εργαζόμενοι στις πρώην επενδυτικές τράπεζες Κλάινβορτ Μπένσον και Μόργκαν
Γκρένφελντ είδαν άλλη μια γιγαντιαία τραπεζική συγχώνευση που μπορεί να
προκαλέσει πολλές νέες περικοπές προσωπικού.

Παρά το κόστος μείωσης των θέσεων εργασίας, η συμφωνία μεταξύ των δύο
γερμανικών ομίλων μπορεί να εξαφανίσει για πάντα από το Σίτι τα εμπορικά
ονόματα Κλάινβορτ Μπένσον που ανήκει στην Ντρέσντνερ και Μόργκαν Γκρένφελντ
που έχει εξαγορασθεί από την Ντόιτσε Μπανκ. Και οι δύο θα γίνουν μικρές
θυγατρικές ενός ομίλου που θα ξεπεράσει σε μέγεθος τα γιγαντιαία αμερικανικά
γκρουπ Σίτιγκρουπ και Μπανκ Αμέρικα, θα έχει κυρίαρχη θέση στην παγκόσμια
χρηματαγορά και κεφαλαιαγορά και θα είναι ο παγκόσμιος ηγέτης στις υπηρεσίες
επενδυτικής διαχείρισης.

Μετά την ανακοίνωση των σχεδίων τους για τη συνεργασία, οι δύο όμιλοι δεν
έδωσαν στη δημοσιότητα λεπτομέρειες για τις επόμενες κινήσεις τους, ωστόσο
ένας εκπρόσωπος της Ντρέσντνερ παραδέχθηκε ότι οι συνομιλίες ήταν σε
προχωρημένο στάδιο. Η συνολική συγχώνευση που ανακοινώθηκε την Πέμπτη από τους
δύο ομίλους ήταν αναμενόμενη τους τελευταίους μήνες στη Γερμανία, όπου η αγορά
λιανικής τραπεζικής είναι κατακερματισμένη και καμία τράπεζα δεν διαθέτει
περισσότερο από το 10% της γερμανικής αγοράς.

Τον περασμένο χρόνο, οι δύο γερμανικοί όμιλοι είχαν αποκαλύψει ότι αναζητούν
τρόπους για τη συγχώνευση των δικτύων τους καταστημάτων λιανικής τραπεζικής,
σε μια προσπάθεια να μειώσουν το λειτουργικό τους κόστος και να αυξήσουν το
μερίδιό τους στην εσωτερική αγορά, όπου καμία δεν έχει κυρίαρχη θέση.

Μια πιθανή στρατηγική που ψιθυρίζεται στις τελευταίες ημέρες είναι η πώληση
του δικτύου καταστημάτων λιανικής τραπεζικής στον ασφαλιστικό όμιλο Αλιάντς, ο
οποίος διαθέτει σημαντικά ποσοστά και των δύο τραπεζικών ομίλων.

Μια πιθανή πώλησή του στην Αλιάντς θα επιτρέψει στον όμιλο που θα απομείνει ­
πιθανόν προϊόν εξαγοράς της Ντρέσντνερ από την Ντόιτσε Μπανκ ­ να επικεντρωθεί
στις υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής από την οποία προέρχονται περισσότερα
από τα μισά κέρδη των δύο τραπεζών.

Οι εργαζόμενοι

Μαζί οι δύο τραπεζικοί όμιλοι απασχολούν στη Βρετανία στον κλάδο της
επενδυτικής τραπεζικής, διαχείρισης χαρτοφυλακίων και ιδιωτικής τραπεζικής
εξυπηρέτησης περίπου 14.000 εργαζομένους. Η Ντόιτσε Μπανκ ήταν η πρώτη που
έφθασε στο Σίτι του Λονδίνου με την εξαγορά της Μόργκαν Γκρένφελντ πριν από
περίπου μία δεκαετία έναντι ενός δισεκατομμυρίου στερλινών. Η Ντρέσντνερ
εξαγόρασε πριν από έξι χρόνια την Κλάινβορτ Μπένσον έναντι ενός έως
δισεκατομμυρίου στερλινών ­ εθεωρείτο χαμηλό το τίμημα εκείνη την εποχή.

Τα κοινά γραφεία των δύο εταιρειών περιλαμβάνουν τη μεγαλύτερη αίθουσα
συναλλαγών της Ευρώπης, η οποία υπάρχει στο κτίριο της Ντόιτσε Μπανκ στο
Λονδίνο. Τα γραφεία εγκαινιάστηκαν πέρυσι σε μια εκδήλωση όπου παραβρέθηκαν ο
‘Εντι Τζωρτζ, διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Αγγλίας, ο Ρολφ Μπρόιερ,
διευθύνων σύμβουλος της Ντόιτσε Μπανκ και ο Λόρδος Λεβίν. Ο τελευταίος, νυν
αντιπρόεδρος του τμήματος ευρωπαϊκής επενδυτικής τραπεζικής στην Ντόιτσε
Μπανκ, προσελήφθη από τη γερμανική τράπεζα ως μέρος της συμφωνίας για την
εξαγορά της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας Μπάνκερς Τραστ από την Ντόιτσε
έναντι 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η εξαγορά ολοκληρώθηκε τον περασμένο
Ιούνιο. Η συμφωνία οδήγησε στην απώλεια περισσότερων από 2.500 θέσεων εργασίας
στο Σίτι του Λονδίνου, από τις περίπου 5.500 θέσεις εργασίας που χάθηκαν σε
ολόκληρο τον όμιλο της Ντόιτσε.

Αμέσως μετά την ανακοίνωση των σχεδίων για τη συγχώνευση της Ντόιτσε με τη
Ντρέσντνερ πολλοί αναλυτές μίλησαν για τις πιθανές επιπλοκές. Ένας, ο οποίος
θέλησε να μείνει ανώνυμος, υποστήριξε ότι «οι αναταράξεις, μετά και την
πρόσφατη συγχώνευση με την Μπάνκερς Τραστ, μπορεί να είναι μεγάλες». Η εξαγορά
της Μπάνκερς Τραστ από την Ντόιτσε αντιμετώπισε την έντονη κριτική από τους
μετόχους του γερμανικού ομίλου, οι οποίοι υποστήριξαν ότι ήταν παρά πολύ
ακριβή και ότι δεν μπόρεσε να προσφέρει στην Ντόιτσε την παρουσία που
χρειαζόταν στην αγορά επενδυτικής τραπεζικής των Ηνωμένων Πολιτειών.

Παρόλα αυτά, η τελετή εγκαινίων των νέων γραφείων έκανε αισθητή την είσοδο της
Ντόιτσε Μπανκ στην καρδιά του Σίτι και ο Μπρόιερ άφησε τότε με δηλώσεις να
καταλάβουν πολλοί ότι θα ακολουθούσαν και άλλες επιχειρηματικές κινήσεις.

Πίσω από τη συμφωνία

Πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι μία από τις δυνάμεις που βρίσκεται πίσω από τη
συμφωνία συγχώνευσης της Ντόιτσε Μπανκ με την Ντρέσντνερ Μπανκ είναι η
επιθυμία της πρώτης να παίξει πρωταγωνιστικό ρόλο στην παγκόσμια αγορά
επενδυτικής τραπεζικής εξυπηρέτησης (Investment Banking), η οποία κυριαρχείται
από αμερικανικές τράπεζες, όπως η Γκόλντμαν Σαξ, η Μέριλ Λιντς και η Μόργκαν
Στάνλεϊ Ντιν Γουίτερ. Τους τελευταίους δώδεκα μήνες οι Αμερικανοί κατάφεραν να
ισχυροποιήσουν τη θέση τους στην ευρωπαϊκή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών. Η
Γκόλντμαν Σαξ παραμένει ο αδιαφιλονίκητος ηγέτης στην παρχή συμβουλευτικών
υπηρεσιών για εξαγορές και συγχωνεύσεις στην Ευρώπη και τον υπόλοιπο κόσμο. Η
Ντρέσντνερ, Κλάινβορτ Μπένσον και Ντόιτσε Μπανκ έχουν πολύ μικρότερη παρουσία
στην ευρωπαϊκή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών σε σχέση με τους Αμερικανούς.
Οι δύο ευρωπαϊκές τράπεζες ήταν πέρυσι δέκατη και ενδέκατη όσον αφορά την αξία
των εξαγορών και συγχωνεύσεων στην Ευρώπη στις οποίες λειτούργησαν ως
σύμβουλοι. Η αξία των επιχειρηματικών κινήσεων που έφεραν εις πέρας ήταν
πέρυσι 94,6 και 74 δισεκατομμύρια δολάρια αντίστοιχα.

Στη Μεγάλη Βρετανία η Ντρέσντνερ Κλάινβορτ Μπένσον είχε μεγαλύτερη επιτυχία σε
σχέση με την Ντόιτσε, με την πρώτη να μπερδεύεται στα πόδια της Μέριλ Λιντς,
της Μόργκαν Στάνλεϊ και της Γκόλνμαν Σαξ. Η Ντρέσντνερ λειτούργησε ως
σύμβουλος σε επιχειρηματικές κινήσεις, όπως η άμυνα της βρετανικής τράπεζας
Νάτγουεστ στην προσπάθεια επιθετικής εξαγοράς της από τις σκωτσέζικες τράπεζες
Ρόιαλ Μπανκ οφ Σκότλαντ και Μπανκ οφ Σκότλαντ.

Είναι πλέον προφανές ότι οι επιχειρηματικές κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων
θα πολλαπλασιασθούν φέτος, εξέλιξη που κατά πάσα πιθανότητα θα μειώσει τις
απολύσεις στελεχών στις επενδυτικές τράπεζες.