Από τον τραπεζικό κλάδο η άνοδος

Εν απουσία σημαντικών νέων τόσο σε εταιρικό όσο και σε μακροοικονομικό
επίπεδο, αλλά και εν αναμονή του αποτελέσματος της συνεδρίασης της Επιτροπής
Ανοικτών Αγορών στις ΗΠΑ σχετικά με την αύξηση ή μη των επιτοκίων, η αγορά
κινήθηκε πτωτικά και χθες, ενώ ο όγκος συναλλαγών παρέμεινε κοντά στα 300 δισ.
δρχ. Η επενδυτική κοινότητα παραμένει ευάλωτη σε οποιαδήποτε αρνητική ή ακόμα
και ουδέτερη ειδησεογραφία, ενώ η συγκρατημένη στάση των επενδυτών επιτείνεται
από τον μεγάλο αριθμό προγραμματιζόμενων αυξήσεων κεφαλαίου έως το τέλος του
έτους, αλλά και από τη γενική ανησυχία για τις ενδεχόμενες επιπτώσεις από το
πρόβλημα του έτους 2000 (περιορισμένος όγκος συναλλαγών, σωστή προετοιμασία
των μηχανογραφικών συστημάτων κ.λπ.).

Με ισχυρά μακροοικονομικά θεμελιώδη, αφ’ ενός, αλλά με υψηλές εταιρικές
αποτιμήσεις σχετικά με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές, αφ’ ετέρου, νομίζουμε
ότι η αγορά θα μπορούσε να κινηθεί συνολικά υψηλότερα μόνο από μια συνδυασμένη
θετική αντίδραση του τραπεζικού κλάδου. Ο τελευταίος υστερεί σημαντικά ως προς
την αγορά όχι μόνο σε απόδοση αλλά και σε αποτιμήσεις και θα μπορούσε κάλλιστα
να πυροδοτήσει έναν γύρο ανόδου, με κύριο μοχλό τις επερχόμενες αλλά και από
καιρό αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων. Διαφορετικά το επενδυτικό ενδιαφέρον θα
παραμένει επιλεκτικά επικεντρωμένο σε εταιρείες με γρήγορους ­ αλλά και
προβλέψιμους ­ ρυθμούς ανάπτυξης και με ικανή διοικητική ομάδα, στοιχεία που
θα δικαιολογούσαν τις τρέχουσες αποτιμήσεις. Το τελευταίο βέβαια προϋποθέτει
ικανή χρηματιστηριακή παιδεία εκ μέρους των επενδυτών είτε επαγγελματική
διαχείριση των προς επένδυση κεφαλαίων.