Η ελληνική αγορά δεν ελέγχεται από κανέναν

Η υποτονικότητα των τελευταίων ημερών στις συνεδριάσεις του Χρηματιστηρίου
είναι ένα συγκυριακό φαινόμενο καθώς η αγορά θα επανέλθει σε ημέρες με υψηλούς
τζίρους. «Δεν μπορεί το Χρηματιστήριο να ανεβαίνει συνεχώς και να
πραγματοποιούνται μεγάλοι όγκοι. Διανύουμε μία φάση κατά την οποία ο τζίρος
είναι περιορισμένος και όπως φαίνεται και από τις τιμές των μετοχών γίνεται
ανακύκλωση των κεφαλαίων. Το γεγονός αυτό συντείνει στη συγκυριακή πίεση των
blue chips σε σχέση με τα μικρότερα χαρτιά, τα οποία λόγω της περιορισμένης
διασποράς δίνουν τη δυνατότητα για ταχύτερα και υψηλότερα κέρδη. Τα blue chips
θα πάνε καλύτερα όταν θα αυξηθεί ο τζίρος».

Αυτό επισημαίνει ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Χρηματιστηριακής κ. Γιάννης
Τσαμουργκέλης σε συνέντευξή του στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ», αφήνοντας ανοικτό το
ενδεχόμενο για επιστροφή σε περιόδους ανόδου που προηγήθηκαν με μεγάλους
όγκους συναλλαγών και ικανοποιητικά κέρδη. Όσον αφορά τη στάση των επενδυτών
στο ελληνικό Χρηματιστήριο, ο κ. Τσαμουργκέλης τόνισε ότι «τόσο οι Έλληνες όσο
και οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές την περίοδο αυτή κρατούν στάση αναμονής.
Ωστόσο υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες στα βαριά χαρτιά όπου και παρατηρούνται
αγορές από ξένους και Έλληνες. Οι αγορές αυτές προς στιγμή είναι
περιορισμένες. Πάντως είναι πλέον σαφές ότι η ελληνική αγορά δεν ελέγχεται και
δεν εξαρτάται από το τι θα κάνουν μόνον οι Έλληνες ή μόνον οι ξένοι ή μόνον οι
ιδιώτες. Αυτό έχει φανεί. Για να υπάρξει μια σαφής κίνηση της αγοράς πρέπει να
συνεργήσουν όλοι. Η ελληνική αγορά δεν ελέγχεται πλέον από κανένα, διότι έχει
μεγάλο όγκο ο οποίος είναι από τους υψηλότερους στην Ευρώπη. Όσον αφορά το
βάθος της αγοράς πιστεύω ότι αριθμητικά βρίσκεται σε πολύ καλό επίπεδο, αν
λάβουμε υπόψη τούς περισσότερους από 1,25 εκατ. κωδικούς που υπάρχουν. Ο
αριθμός αυτός σε σχέση με τον πληθυσμό της χώρας φέρνει την ελληνική αγορά σε
συγκρίσιμη κατηγορία με τις αγορές των πλέον αναπτυγμένων χωρών».

Η ενημέρωση των επενδυτών

«Εκτιμώ ότι το πρόβλημα στο ελληνικό Χρηματιστήριο δεν είναι μόνο το βάθος της
αγοράς, αλλά και η πληροφόρηση και η γνώση των επενδυτών για την αγορά και τις
εισηγμένες επιχειρήσεις», επισημαίνει ο κ. Τσαμουργκέλης και δίνει ιδιαίτερη
έμφαση στην ανάλυση των πραγματικών στοιχείων των εισηγμένων επιχειρήσεων πριν
από τη λήψη των επενδυτικών αποφάσεων. «Ο επενδυτής πρέπει να αρχίσει να δίνει
μεγαλύτερη σημασία στην ουσία παρά στις φημολογίες. Οι χρηματιστηριακές
εταιρείες σε αυτόν τον τομέα έχουν μεγάλη ευθύνη μέσω των αναλύσεων επί των
εισηγμένων επιχειρήσεων που παράγουν». Οι αναλύσεις είναι ένα πολύ σημαντικό
θέμα διότι δίνουν τη δυνατότητα στον επενδυτή να αποφασίσει με βάση τα
πραγματικά στοιχεία των επιχειρήσεων και να λάβει υπόψη του διάφορα συγκρίσιμα
μεγέθη από την εγχώρια ή τις διεθνείς αγορές. Στη χώρα μας οι αναλύσεις δεν
έχουν ακόμα το κύρος και την ποιότητα που θα έπρεπε παρά τις σημαντικές
προσπάθειες που καταβάλλονται από πολλούς».

Όσον αφορά τις ΕΛΔΕ, ο κ. Τσαμουργκέλης τονίζει ότι «συμβάλλουν στην ανάπτυξη
της αγοράς όταν λειτουργούν σύμφωνα με αυτό που τους επιτρέπει ο νόμος, δηλαδή
ως εταιρείες λήψης και διαβίβασης των εντολών. Όταν λειτουργούν πέρα από αυτό
παρέχοντας επενδυτικές συμβουλές και συμβουλές διαχείρισης χαρτοφυλακίων
δημιουργούν προβλήματα λόγω της έλλειψης πιστοποίησης και ελέγχου τους από τα
αρμόδια ελεγκτικά όργανα της κεφαλαιαγοράς».

Οι προοπτικές

Το ελληνικό Χρηματιστήριο θα επανέλθει σε ημέρες με υψηλούς τζίρους και έντονο
επενδυτικό ενδιαφέρον ύστερα από την περίοδο ύφεσης που διανύει σήμερα. Νέα
ώθηση θα δώσουν κάποια ισχυρά νέα για την οικονομία. «Η αγορά περιμένει
ορισμένα ισχυρά νέα για τις μακροοικονομικές εξελίξεις, τη μείωση των
επιτοκίων αλλά και τη βελτίωση της παραγωγικότητας που εγγυάται σε μεγάλο
βαθμό τη διατηρησιμότητα της αναπτυξιακής της πορείας και μετά την ένταξη στην
Οικονομική και Νομισματική Ένωση.

Ο δεύτερος παράγοντας που θα συμβάλλει στην ενίσχυση του επενδυτικού
ενδιαφέροντος είναι η εμφάνιση ισχυρών επιχειρηματικών σεναρίων που θα
κινούνται στην κατεύθυνση της βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας των εισηγμένων
επιχειρήσεων στην ελληνική και στις διεθνείς αγορές. Η απελευθέρωση των αγορών
και οι αλματώδεις βελτιώσεις στις τεχνολογίες απαιτούν την εγρήγορση των
Ελλήνων επιχειρηματιών και των εργαζομένων με σκοπό την συνεχή ενίσχυση των
επενδυτικών σχεδίων των επιχειρήσεων, την αύξηση των μεριδίων τους στις αγορές
και τελικά την αύξηση των κερδών τους». Η επικείμενη αναβάθμιση του ελληνικού
Χρηματιστηρίου αν και έχει προεξοφληθεί εν μέρει θα επηρεάσει θετικά τις
προοπτικές. «Η αναβάθμιση ουσιαστικά θα σημάνει την αυτόματη τοποθέτηση
επιπλέον διεθνών κεφαλαίων στο ελληνικό Χρηματιστήριο».

To ΟΑΣΗΣ

Το ΟΑΣΗΣ είναι το νέο σύστημα διαπραγμάτευσης του οποίου όμως η λειτουργία
μετατέθηκε για αργότερα από την κατ’ αρχήν καθορισμένη ημερομηνία και
συνοδεύτηκε από «κόντρες» μεταξύ χρηματιστών και Χρηματιστηρίου. Ο κ.
Τσαμουργκέλης πιστεύει ότι «όλα τα νέα συστήματα δημιουργούν προβλήματα. Τα
προβλήματα αυτά συνίστανται τόσο στο ότι η αγορά δεν έχει εξοικειωθεί μαζί του
όσο και στο ότι το ίδιο δεν είναι εξοικειωμένο με δευτερεύουσες ανάγκες των
χρηματιστών. Πρόκειται όμως για επιμέρους προβλήματα που λύνονται. Πιστεύω ότι
το ΟΑΣΗΣ είναι ένα σύστημα που ανταποκρίνεται στις σημερινές απαιτήσεις.
Χρειάζεται όμως συνεργασία και η συμβολή όλων μας για να υπάρξουν βελτιώσεις
και να μπορέσει το σύστημα να ανταποκριθεί και στις απαιτήσεις του μέλλοντος».

Τα σχέδια της Εθνικής Χρηματιστηριακής

Ο κ. Τσαμουργκέλης αποκάλυψε στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» τα σχέδια της Εθνικής
Χρηματιστηριακής, τα οποία κινούνται προς την πελατοκεντρική κατεύθυνση με
έμφαση στην αναβάθμιση της προσφερόμενης ποιότητας των υπηρεσιών στους πελάτες
της. «Το μεγαλύτερο πρόβλημα της Εθνικής Χρηματιστηριακής είναι η ποιότητα των
προσφερομένων υπηρεσιών στους πελάτες», εξηγεί ο κ. Τσαμουργκέλης και
προσθέτει λέγοντας ότι «από την άλλη η Εθνική Χρηματιστηριακή συνεργάζεται με
περισσότερα από 610 καταστήματα της Εθνικής Τράπεζας και έχει τη δυνατότητα
εξυπηρέτησης πελατών σε όλη την Ελλάδα, που άλλη χρηματιστηριακή εταιρεία δεν
έχει. Προς την επίλυση του προβλήματος και της βελτίωσης της ποιότητας των
υπηρεσιών, τόσο ο διοικητής της Εθνικής Τράπεζας κ. Θ. Καρατζάς όσο και ο
υποδιοικητής κ. Α. Ταμβακάκης έχουν δώσει σαφείς κατευθύνσεις, οι οποίες υλοποιούνται.

Κατ’ αρχήν ο πελάτης πρέπει να εξυπηρετείται από το δίκτυο της Εθνικής
Τράπεζας με τον ταχύτερο και καλύτερο δυνατό τρόπο. Αυτό σημαίνει ταχύτατη
διαβίβαση των εντολών, ταχύτατη ενημέρωση για το πέρας των εντολών, πολύ καλή
πληροφόρηση για το Χρηματιστήριο και τις εταιρείες και φερέγγυα συνεργασία.
Προς την κατεύθυνση αυτή παρουσιάζουμε τα πρώτα αποτελέσματα, τα οποία είναι
πολύ σημαντικά. Ήδη, την εβδομάδα αυτή παρουσιάζονται τα πρώτα 15 καταστήματα
της Εθνικής Τράπεζας, όπου για πρώτη φορά εισάγεται ο θεσμός του Συμβούλου
Πωλήσεων Επενδυτικών Προϊόντων. Πρόκειται για μια νέα θέση στο κατάστημα της
Εθνικής Τράπεζας, η οποία είναι διακριτή και πέρα από τις ουρές. Ο επενδυτής
προσέρχεται στο κατάστημα, συνομιλεί προσωπικά με τον σύμβουλο, ο οποίος τον
ενημερώνει για το Χρηματιστήριο και προωθεί τις εντολές του τάχιστα. Ο θεσμός
αυτός θα επεκταθεί σε όλα τα καταστήματα της Εθνικής Τράπεζας.

Επιπλέον, ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στην αναβάθμιση της ποιότητας των
αναλύσεων των εισηγμένων και των προς εισαγωγή επιχειρήσεων έτσι ώστε να
παρέχεται η καλύτερη δυνατή πληροφόρηση στην πελατεία. Για το λόγο αυτό ο
τομέας των αναλύσεων έχει ισχυροποιηθεί στελεχικά σε πολύ μεγαλύτερο βαθμό σε
σχέση με το παρελθόν. Ακόμα η Εθνική Χρηματιστηριακή προχωρά στην διεύρυνση
της χρήσης όλων των τεχνολογιών που αναμένεται να συμβάλλουν στην καλύτερη
εξυπηρέτηση των πελατών».

Ποιος είναι ο Γιάννης Τσαμουργκέλης

Ο κ. Γιάννης Τσαμουργκέλης είναι ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής
Χρηματιστηριακής. Κατάγεται από τη Μυτιλήνη, είναι έγγαμος και έχει σπουδάσει
οικονομικά με μεταπτυχιακές σπουδές και διδακτορικό δίπλωμα από το
Πανεπιστήμιο της Οξφόρδης. Η ειδίκευσή του είναι στα οικονομικά των επενδύσεων
και της εργασίας και στην ευρεία χρήση οικονομετρικών και στατιστικών πακέτων.

Έχει οκταετή εμπειρία σε θέσεις διοίκησης έργων (project management) και διοίκησης.

Η ερευνητική του δραστηριότητα είναι σε θέματα εργασίας, επενδύσεων και
μετοχοποιήσεων στην Ελλάδα. Επίσης, έχει εμπειρία σε θέματα μετοχοποιήσεων,
οργάνωσης και συστημάτων, δικτύων, διαχείρισης ανθρώπινων πόρων. Ακόμη έχει
διδάξει σε προπτυχιακό επίπεδο.