Με συγχωνεύσεις ετοιμάζονται για το «μικρό χρηματιστήριο»
Ενημερώσου πρώτα από ΤΑ ΝΕΑ
5 λεπτά  |
|
Η Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά θα συμβάλει σημαντικά στη μεγέθυνση και τον |
Σε συγχωνεύσεις μεταξύ μικρών εμπορικών και βιοτεχνικών επιχειρήσεων
αναμένεται να οδηγήσει το άνοιγμα, στις αρχές του 2000, της Νέας
Χρηματιστηριακής Αγοράς.
Όπως εκτιμούν εκπρόσωποι των μικρομεσαίων επιχειρήσεων της χώρας, η εκπλήρωση
των κριτηρίων για την είσοδό τους στο «μικρό Χρηματιστήριο» θα υποχρεώσει
πολλές απ’ αυτές να συγχωνευτούν μεταξύ τους, προκειμένου να διαμορφώσουν στα
200 εκατ. δρχ. το ελάχιστο ύψος μετοχικού κεφαλαίου που απαιτείται.
Σύμφωνα με τον πρόεδρο του Εμπορικού και Βιοτεχνικού Επιμελητηρίου Αθηνών κ.
Γιάννη Παπαθανασίου, η Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά θα συμβάλλει σημαντικά στη
μεγέθυνση και τον εκσυγχρονισμό των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, καθώς η είσοδός
τους σ’ αυτήν θα συνοδεύεται από τη δέσμευση να διαθέσουν τα κεφάλαια που θα
αντληθούν σε συγκεκριμένα επενδυτικά προγράμματα.
Μάλιστα, ο κ. Παπαθανασίου εκτιμά ότι η πρόκληση της ΝΕΧΑ θα αποτελέσει
κίνητρο για τις ΜΜΕ, να προχωρήσουν σε νέα βιώσιμα επιχειρηματικά σχήματα,
μέσω συνενώσεων, συγχωνεύσεων ή ακόμη και εξαγορών.
Παράλληλα, όμως, εκτιμούν στελέχη της χρηματιστηριακής αγοράς, η ΝΕΧΑ ανοίγει
τον δρόμο για την είσοδο στο μετοχικό κεφάλαιο μικρομεσαίων αλλά δυναμικών
επιχειρήσεων, στρατηγικών επενδυτών, οι οποίοι θα επιχειρήσουν να τις
απορροφήσουν σταδιακά και να τις εντάξουν στον όμιλό τους.
Πάντως, εκπρόσωποι του χώρου των μικρομεσαίων επιχειρήσεων αλλά και της
χρηματιστηριακής αγοράς συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι η ωρίμανση και η
αναγνώριση του νέου θεσμού και από τις δύο πλευρές (επιχειρήσεις και
επενδυτές) θα απαιτήσει ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, καθώς οι μεν
παλαιοί μέτοχοι εταίροι θα δυσκολευτούν να αποδεσμευτούν από το σύνδρομο του
μοναδικού ιδιοκτήτη της εταιρείας, οι δε επενδυτές θα περιμένουν σαφή δείγματα
για τη σιγουριά και τις αποδόσεις των επενδύσεών τους.
Παρ’ όλα αυτά, το ΕΒΕΑ «πιέζει» για την έναρξη λειτουργίας του «μικρού
Χρηματιστηρίου» το δυνατόν συντομότερον, καθώς, όπως επισημαίνει ο κ.
Παπαθανασίου, η άντληση φθηνών κεφαλαίων θα δώσει τη δυνατότητα στις ελληνικές
μικρομεσαίες επιχειρήσεις να αυξήσουν το μέγεθός τους, που σήμερα απέχει πολύ
από το αντίστοιχο των Ευρωπαίων ανταγωνιστών τους.
Επισημαίνεται ότι ήδη στις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης ο θεσμός των «Νέων
Χρηματιστηριακών Αγορών» λειτουργεί με επιτυχία, δίνοντας έτσι τη δυνατότητα
σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις να αντλήσουν φθηνά κεφάλαια και παράλληλα, κάτω
από ορισμένες προϋποθέσεις, και εφόσον το επιθυμούν, να μεταπηδήσουν είτε στην
Παράλληλη είτε στην Κύρια Αγορά των Χρηματιστηρίων των χωρών τους.
Οι μικρομεσαίοι
Για τη «Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά» ο πρόεδρος της Εθνικής Συνομοσπονδίας
Ελληνικού Εμπορίου κ. Χρήστος Φώλιας εκτιμά ότι αν αυτή οργανωθεί σωστά, θα
μπορεί να προσφέρει σε μικρές αλλά δυναμικές επιχειρήσεις τη δυνατότητα να
προχωρήσουν αυτοδύναμα στη χρηματοδότηση των επενδυτικών τους προγραμμάτων.
Τέτοια δυνατότητα, επισημαίνει ο κ. Φώλιας, δεν υπάρχει σήμερα είτε επειδή η
πρόσβαση ΜΜΕ στο τραπεζικό σύστημα είναι δύσκολη, είτε επειδή τα επιτόκια
δανεισμού παραμένουν ακόμη υψηλά. Ο κ. Φώλιας προβλέπει ότι θα είναι αρκετές
οι επιχειρήσεις εκείνες, (μεταποιητικές, εμπορικές, υπηρεσιών) που θα
επιδιώξουν να εισαγάγουν τις μετοχές τους στο «μικρό Χρηματιστήριο».
Ως θεσμός, η ΝΕΧΑ είναι θετικός, εκτιμά και ο πρόεδρος του Εμπορικού και
Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Πειραιά κ. Γ. Κασιμάτης, που επισημαίνει όμως
παράλληλα ότι, ούτως ή άλλως, το φθηνό χρήμα είναι «προ των πυλών» λόγω
κάμψεως των επιτοκίων και λόγω των συνεταιριστικών τραπεζών, από τις οποίες οι
μικρομεσαίες επιχειρήσεις δανείζονται με χαμηλότερο από τα συνήθη επιτόκια.
Ο κ. Κασιμάτης εκτιμά ότι το 30% των ελληνικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων είναι
υγιείς και δυναμικές και είναι σε θέση να μπουν στο «μικρό Χρηματιστήριο».
Η χρηματιστηριακή αγορά
Από πλευράς τεχνικής προετοιμασίας για την ένταξη της ΝΕΧΑ στην ευρύτερη
χρηματιστηριακή αγορά, στελέχη της διοίκησης του ΧΑΑ επισημαίνουν ότι οι
μηχανισμοί και τα συστήματα ελέγχου των συναλλαγών είναι τα ίδια, και το μόνο
που απομένει για την ενεργοποίηση του θεσμού, είναι η δημιουργία νέων
υπηρεσιών, οι οποίες θα εξετάζουν και θα εγκρίνουν τις εισαγωγές νέων
εταιρειών στη ΝΕΧΑ.
Με την έναρξη λειτουργίας της ΝΕΧΑ, οι υπηρεσίες του Χρηματιστηρίου θα δίνουν
ιδιαίτερη προσοχή στο εύρος της διασποράς των μετοχών των νεοεισαγομένων
εταιρειών, ενώ παράλληλα οι εγκρίσεις εισαγωγής, ιδιαίτερα στην πρώτη περίοδο,
θα δίνονται με φειδώ.
Επιπλέον, τα κριτήρια με βάση τα οποία θα δίνεται η έγκριση εισαγωγής δεν θα
περιορίζονται μόνο σ’ αυτό του ύψους του μετοχικού κεφαλαίου, αλλά θα
επεκτείνονται και στην οικονομική βιωσιμότητα της εταιρείας που έχει υποβάλει
τη σχετική αίτηση. Από την πλευρά των χρηματιστηριακών εταιρειών, ο πρόεδρος
του ΣΜΕΧΑ κ. Παναγιώτης Βοϊλής, αφού επισημαίνει την ανάγκη να διευκρινίζεται
επακριβώς στον σχετικό νόμο ο όρος δυναμική και καινοτόμος επιχείρηση, εκτιμά
ότι με μόνο το κριτήριο του μετοχικού κεφαλαίου ύψους 200 εκατ. δρχ.,
εισιτήριο για τη ΝΕΧΑ θα διεκδικήσουν πάρα πολλές μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Από την πλευρά των χρηματιστηριακών εταιρειών, επισημαίνει ο κ. Βοϊλής, το
ενδιαφέρον για τις νεοεισαγόμενες εταιρείες θα επικεντρώνεται τόσο στην
ανίχνευση των χρηματοοικονομικών της δεδομένων, όσο και στην αξιολόγηση της
ομάδας που την διοικεί.
Οι θέσεις του ΣΜΕΧΑ
Η αρχική πρόθεση της επιτροπής που συνέταξε το σχετικό Σχέδιο Νόμου, το οποίο
συζητείται ήδη στην αρμόδια Κοινοβουλευτική Επιτροπή, προέβλεπε ως ελάχιστα
ίδια κεφάλαια για την εισαγωγή μιας εταιρείας στη ΝΕΧΑ τα 100 εκατ. δρχ.
Ωστόσο, στο τελικό σ/ν η σχετική διάταξη προβλέπει ίδια κεφάλαια ύψους 200
εκατ. δρχ.
Ιδιαίτερης σημασίας για την προστασία του ευρέος επενδυτικού κοινού είναι,
κατά τον ΣΜΕΧΑ, η σύνδεση της δυνατότητας των παλαιών μετόχων να προβαίνουν σε
πωλήσεις μετοχών με την επιτυχή υλοποίηση και την πρόοδο του επενδυτικού
σχεδίου της εταιρείας, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα που έχει δηλώσει κατά την
εισαγωγή της στη ΝΕΧΑ. Σύμφωνα με τις προτάσεις του ΣΜΕΧΑ, οι αρχικοί μέτοχοι
πρέπει να διακρατούν το σύνολο των μετοχών που κατέχουν κατά την εισαγωγή
μετοχών για τουλάχιστον έξι μήνες μετά την εισαγωγή, ενώ η σταδιακή
αποδέσμευσή τους από τις μετοχές που κατέχουν να είναι δυνατή μέχρι ποσοστού
80% και σε διάρκεια 3 ετών από την ημερομηνία εισαγωγής.
Google news
