Πτώση – ρεκόρ του ευρώ

Νέα πτώση – ρεκόρ σημείωσε χθες το ευρώ έναντι του δολαρίου, ενώ και η τιμή
του πετρελαίου διαμορφώθηκε στα υψηλότερα επίπεδά της εδώ και 18 μήνες.

Οι εξελίξεις αυτές επανέφεραν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για πιθανές
επιπτώσεις στον πληθωρισμό στην Ελλάδα, οι οποίες μετριάζονται, πάντως, από
την εκτίμηση ότι το δολάριο τελικώς θα υποχωρήσει, υπό την επίδραση της
απόφασης για άνοδο των αμερικανικών επιτοκίων.

Συγκεκριμένα, η ισοτιμία του ευρώ έφτασε χθες κάποια στιγμή να
διαπραγματεύεται στα 1,0201 δολάρια, την επομένη της ανακοίνωσης της αύξησης
των αμερικανικών επιτοκίων. Όπως υποστήριζαν χθες οι οικονομικοί αναλυτές, η
άνοδος του δολαρίου δεν συνδέεται με την απόφαση του διοικητή της Αμερικανικής
Κεντρικής Τράπεζας κ. Άλαν Γκρίνσπαν. Αντιθέτως, σημείωναν, αν είχε κάποια
επίδραση η απόφαση αυτή, θα έπρεπε να είναι αρνητική για το δολάριο. Αυτό που
έπαιξε ρόλο, συνεπώς, ήταν οι προσδοκίες για συνέχιση των υψηλών ρυθμών
ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας έναντι των ευρωπαϊκών.

Η εξέλιξη αυτή, εφ’ όσον δεν ανατραπεί σύντομα, δεν είναι ευχάριστη για την
ελληνική οικονομία.

Ακριβότερες εισαγωγές

Κατ’ αρχάς η υποχώρηση της ισοτιμίας του ευρώ έναντι του δολαρίου συμπαρασύρει
στην ίδια κατεύθυνση και τη δραχμή, καθιστώντας ακριβότερες τις εισαγωγές
προϊόντων που τιμολογούνται σε δολάρια, κυρίως το πετρέλαιο.

Η τιμή του πετρελαίου, μάλιστα, αυξήθηκε χθες στα υψηλότερα επίπεδα των
τελευταίων 18 μηνών, φθάνοντας στα 17,72 δολάρια το βαρέλι, κάτι που αποτελεί
έναν επιπλέον επιβαρυντικό παράγοντα.

Εκτίμηση Γκαργκάνα

Ο υποδιοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος κ. Ν. Γκαργκάνας επισημαίνει ότι η
πτώση του ευρώ «ασφαλώς έχει μια επίδραση στις τιμές του πετρελαίου», αλλά
προσθέτει ότι κατά τις εκτιμήσεις του «η επίδραση στον πληθωρισμό δεν θα είναι δραματική».

Ο ίδιος τονίζει ότι η άνοδος της τιμής του πετρελαίου επηρεάζει όλες τις χώρες
της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αν και αναγνωρίζει ότι η επίπτωση στην Ελλάδα είναι
αναλογικώς μεγαλύτερη.

Εκτίμηση Χριστοδουλάκη

Μια δεύτερη πιθανή παρενέργεια της ανόδου του δολαρίου θα δεχθεί το δημόσιο
χρέος της χώρας, και συγκεκριμένα, η εξυπηρέτηση του τμήματος εκείνου που έχει
συναφθεί σε δολάρια. Ο υφυπουργός Οικονομικών κ. Ν. Χριστοδουλάκης, πάντως,
εκτιμά ότι το όποιο κόστος θα αντισταθμισθεί από την πτώση της ισοτιμίας του γιεν.

Αγορά ομολόγων

Μια τρίτη πιθανή αρνητική επίπτωση αφορά την αγορά των ομολόγων. Αυτή θα
επηρεασθεί αν συντηρηθούν οι προσδοκίες ­ που υπήρχαν χθες στις διεθνείς
αγορές ­ για νέα άνοδο των αμερικανικών επιτοκίων. Σε αυτή την περίπτωση
εκτιμάται ότι θα ασκηθούν πιέσεις στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων,
συμπεριλαμβανομένης της ελληνικής. Μια τέτοια εξέλιξη, όπως λέει ο κ.
Χριστοδουλάκης, δεν προκαλεί ανησυχίες για την ικανοποίηση του κριτηρίου των
επιτοκίων, αλλά επιβαρύνει το κόστος για την εξυπηρέτηση του χρέους.

Πάντως, ο κ. Γκαργκάνας είναι αισιόδοξος ότι η κίνηση του κ. Γκρίνσπαν θα
οδηγήσει τελικώς σε υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας των Ηνωμένων
Πολιτειών και ότι η Ευρώπη θα αρχίσει από την πλευρά της να ανακάμπτει. Έτσι,
θα βελτιωθεί η ισοτιμία του ευρώ έναντι του δολαρίου, με θετικές επιπτώσεις
και για την ελληνική οικονομία.