Αβέβαιο το μέλλον της Ολιβέτι μετά την εξαγορά της Τελεκόμ

Η Ολιβέτι κατάφερε να θέσει υπό τον έλεγχό της την Τελεκόμ Ιτάλια. Ο πρώην
κατασκευαστής γραφομηχανών έγινε πλέον ένας πανίσχυρος τηλεπικοινωνιακός
όμιλος. Οι αναλυτές, όμως, πιστεύουν ότι σάλπαρε για άγνωστα λιμάνια

Η εξαγορά της Τελεκόμ Ιτάλια από την κατά πολύ μικρότερή της Ολιβέτι μοιράζει
εκ νέου τα χαρτιά τής τράπουλας στο παιχνίδι της ευρωπαϊκής αγοράς
τηλεπικοινωνιών. Μόνο που το νέο τοπίο στην αγορά δημιουργεί κινδύνους και για
τον ίδιο τον νικητή, την Ολιβέτι.

Η εξαγορά έχει ως στόχο να δώσει νέα κατεύθυνση και σκοπό στην Τελεκόμ Ιτάλια,
την τέταρτη μεγαλύτερη τηλεπικοινωνιακή εταιρεία στην Ευρώπη.

Η Τελεκόμ άλλαξε τρεις φορές διοίκηση κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο
χρόνων και τώρα βρίσκεται αντιμέτωπη με μια τέταρτη.

Από την πλευρά της η Ολιβέτι πριν από τρία χρόνια έκανε βαθιές αλλαγές στη
διοίκησή της, ενώ προχώρησε και σε αλλαγή κατεύθυνσης: από τους ηλεκτρονικούς
υπολογιστές και τις μηχανές γραφείου, προχώρησε στις ­ πιο κερδοφόρες ­
υπηρεσίες τηλεφωνίας.

Οι κίνδυνοι

Ρομπέρτο Κολανίνο: Ο διευθύνων σύμβουλος της Ολιβέτι είναι ο αρχιτέκτονας της νίκης. Κάποιοι, όμως, υποστηρίζουν ότι τα δύσκολα αρχίζουν τώρα γι’ αυτόν

Παρ’ όλα αυτά, η διοίκηση της Ολιβέτι φαίνεται να γνωρίζει πολύ καλά ότι η
νίκη της θέτει περισσότερα στοιχήματα από αυτά που κερδήθηκαν. Το περασμένο
Σαββατοκύριακο, οι επενδυτές προσέφεραν στην Ολιβέτι το 51,02% του μετοχικού
κεφαλαίου της Τελεκόμ Ιτάλια.

«Τώρα αρχίζει το καλό μέρος της υπόθεσης», είπε ο Ρομπέρτο Κολανίνο, διευθύνων
σύμβουλος της Ολιβέτι και αρχιτέκτονας της νίκης.

Το 51% της Τελεκόμ, το οποίο θα στοιχίσει στην Ολιβέτι περίπου 33
δισεκατομμύρια δολάρια, θα χρηματοδοτηθεί κατά ένα μέρος με την έκδοση
ομολόγων αξίας 7,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό σημαίνει ότι ότι το βάρος
του δανείου που πέφτει στις πλάτες της Τελεκόμ Ιτάλια θα ήταν πολύ ελαφρύτερο
αν η Ολιβέτι είχε καταφέρει να αποκτήσει μεγαλύτερο μερίδιο από το μετοχικό
κεφάλαιο της Τελεκόμ.

Την ίδια στιγμή, το οριακό αποτέλεσμα σημαίνει αβεβαιότητα στον έλεγχο της
Τελεκόμ Ιτάλια. Η διατήρηση του ελέγχου μπορεί να γίνει πολύ πιο εύθραυστη, αν
η Ολιβέτι προχωρήσει τα σχέδιά της για συγχώνευση της Τελεκόμ Ιτάλια με την
Τέκνοστ.

Η τελευταία, θυγατρική τής Ολιβέτι, είναι τυπικά ο αγοραστής τής Τελεκόμ Ιτάλια.

Τα τελευταία χρόνια η Τελεκόμ Ιτάλια, αν και προσπάθησε πολύ, δεν κατάφερε να
σπάσει τη διεθνή απομόνωσή της. Οι προσπάθειες για σύναψη συμμαχιών με τη
βρετανική Κέιμπλ εντ Γουάιρλες και την αμερικανική ΑΤ&Τ απέτυχαν.

Ο ηττημένος

Φράνκο Μπερναμπέ: Ο διευθύνων σύμβουλος της Τελεκόμ Ιτάλια δεν κατάφερε να σώσει την εταιρεία του από την Ολιβέτι

Ο Φράνκο Μπερναμπέ, διευθύνων σύμβουλος της Τελεκόμ Ιτάλια, προσπάθησε να
αποφύγει την εχθρική προσφορά τής Ολιβέτι μέσω της συγχώνευσης της εταιρείας
του με τον γερμανικό τηλεπικοινωνιακό γίγαντα Ντόιτσε Τέλεκομ. Ωστόσο, ένας
σύμβουλος του Ρομπέρτο Κολανίνο, αφού έγινε γνωστή η νίκη της Ολιβέτι,
υποστήριξε ότι η συμφωνία αυτή έχει πολύ λίγες πιθανότητες υλοποίησης.

Η μακροπρόθεσμη συνέπεια της επιτυχίας της Ολιβέτι μπορεί να είναι η υλοποίηση
της συμφωνίας της να παραδώσει τις παρούσες τηλεφωνικές της δραστηριότητες στη
γερμανική Μάνεσμαν ­ τωρινό συνεταίρο της ­ όταν η εξαγορά της Τελεκόμ Ιτάλια ολοκληρωθεί.

Η Μάνεσμαν, που κάποτε ήταν γνωστή για την παραγωγή χαλύβδινων σωλήνων και
βαριών μηχανών, θα πληρώσει περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια για το
τηλεπικοινωνιακό τμήμα της Ολιβέτι στην Ιταλία. Με αυτόν τον τρόπο, θα θέσει
σε εφαρμογή τα στρατηγικά της σχέδια προκειμένου να εξελιχθεί σε σημαντικό
παίκτη της ευρωπαϊκής αγοράς τηλεπικοινωνιών, την ώρα που τα παλιά κρατικά
μονοπώλια νιώθουν το έδαφος να φεύγει κάτω από τα πόδια τους. Η Μάνεσμαν, όταν
έγινε γνωστή η νίκη της Ολιβέτι, ανακοίνωσε ότι θα δώσει στην αμερικανική Μπελ
Ατλάντικ τη δυνατότητα να αγοράζει ένα επιπλέον 2% του μετοχικού κεφαλαίου τής Ολιβέτι.

Η Ντόιτσε Τέλεκομ

Μετά το σπάσιμο της συμμαχίας της με τη γαλλική Φρανς Τέλεκομ προκειμένου να
σπεύσει να βοηθήσει την Τελεκόμ Ιτάλια, η Ντόιτσε Τέλεκομ και το αφεντικό της
Ρον Ζόμερ δείχνουν όπως οι άλλοι μεγάλοι χαμένοι της επιτυχίας της Ολιβέτι.

Ο γερμανικός τηλεπικοινωνιακός γίγαντας ­ έχει μερικώς μετοχοποιηθεί ­ είναι
πλέον απομονωμένος στην ευρωπαϊκή αγορά. Ο ιδιώτης ανταγωνιστής της, η
Μάνεσμαν, είναι η εταιρεία που πρόκειται να ανάψει τα σπίρτα στην ιταλική αγορά.

Ένας εκπρόσωπος της Ντότσε Τέλεκομ είπε πρόσφατα ότι η όμιλος θα εξετάσει την
κατάσταση που έχει δημιουργηθεί μετά την επιτυχία τής Ολιβέτι: «Κατ’ αρχήν θα
συζητήσουμε μεταξύ μας, αλλά και με τους συνεταίρους μας της Τελεκόμ Ιτάλια,
για τη νέα διάρθρωση του μετοχικού κεφαλαίου».

Η λύση για την Ντόιτσε Τέλεκομ μπορεί να βρεθεί στα μάτια μιας άλλης
εταιρείας, όχι κατ’ ανάγκη ευρωπαϊκής. «Εμμένουμε πάντα στη στρατηγική της
διεθνοποίησης και της παγκοσμιοποίησης και τα μάτια μας δεν είναι αποκλειστικά
στραμμένα στην Ευρώπη».

Η συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ολιβέτι είχε ορισθεί για την
Κυριακή 21 του περασμένου Φεβρουαρίου. Τελικά, πραγματοποιήθηκε μία ημέρα
νωρίτερα. Εκεί αποφασίστηκε η εκδήλωση της επίθεσης στην Τελεκόμ Ιτάλια. Η
αρχική προσφορά της Ολιβέτι προς τους μετόχους της Τελεκόμ ήταν 10 ευρώ για καθεμία.

Σκοπός της Ολιβέτι είναι να θέσει υπό τον έλεγχο τον πρώην κρατικό
τηλεπικοινωνιακό γίγαντα της Ιταλίας, προκειμένου να αναδειχθεί σε κυρίαρχο
του παιχνιδιού της τηλεπικοινωνιακής αγοράς.

Η Τελεκόμ Ιτάλια δείχνει να εκπλήσσεται, αλλά παίρνει αμέσως τα μέτρα της.
Κατ’ αρχήν κερδίζει χρόνο από την απόφαση της ιταλικής επιτροπής
κεφαλαιαγοράς, της Κονσόμπ, η οποία υποστηρίζει ότι η προσφορά είναι άκυρη για
δύο λόγους: Η Ολιβέτι δεν έχει ακόμη εξασφαλίσει τα αναγκαία κεφάλαια για την
πραγματοποίηση της εξαγοράς, ενώ επιπλέον δεν όρισε και συγκεκριμένη
ημερομηνία για την αγορά του πακέτου των μετοχών της Τελεκόμ Ιτάλια.

Η τελευταία αρχίζει να διαρρέει πληροφορίες ότι πρόκειται να απορροφήσει
μικρότερες θυγατρικές της εταιρείες, προκειμένου να ανεβάσει την αξία της.
Μάλιστα, κυκλοφορούν και πληροφορίες για επικείμενες συνεργασίες με μεγάλους
ομίλους του εξωτερικού, όπως η Μπρίτις Τέλεκομ.

Τελικά η μεγάλη είδηση σκάει στα μέσα Απριλίου. Η Τελεκόμ Ιτάλια και η
γερμανική Ντόιτσε Τέλεκομ πρόκειται να συγχωνευθούν. Η γερμανικός όμιλος
δέχεται να παίξει τον ρόλο του λευκού ιππότη για την ιταλική εταιρεία.
Σκοπεύει άλλωστε να τη θέσει υπό τον έλεγχό του πατώντας πόδι στην ιταλική
αγορά τηλεπικοινωνιών.

Ο κίνδυνος αυτός δημιουργεί μεγάλες αντιδράσεις στην Ιταλία ­ κυρίως πολιτικές
­ αφού οι Ιταλοί δεν θέλουν να δουν την «περιουσία» τους να περνά σε γερμανικά χέρια.

Η Ολιβέτι εξαπολύει νέα επίθεση. Ανεβάζει την προσφορά της σε 11,5 ευρώ ανά
μετοχή. Τα περιθώρια για την Τέλεκομ Ιτάλια αρχίζουν να στενεύουν. Ο διευθύνων
σύμβουλός της, δύο ημέρες πριν από την πραγματοποίηση της γενικής συνέλευσης
των μετόχων της εταιρείας του για να αποφασίσουν την τύχη της προσφοράς της
Ολιβέτι, κάνει μία κίνηση απελπισίας: υπόσχεται στους μεγαλομετόχους της
Τελεκόμ Ιτάλια ότι θα αγοράσει το 10% του μετοχικού κεφαλαίου με τιμή κατά
περίπου τέσσερα ευρώ υψηλότερη από την προσφορά της Ολιβέτι.

Μάταια. Την Παρασκευή 21 Μαΐου το βράδυ οι μέτοχοι της Τελεκόμ ψηφίζουν υπέρ
της Ολιβέτι. Το 51,01% του μετοχικού κεφαλαίου της Τελεκόμ Ιτάλια είναι
διαθέσιμο για να περάσει στα χέρια της Ολιβέτι. Μία νέα σελίδα στην
τηλεπικοινωνιακή αγορά της Ευρώπης έχει γυρίσει.