Κατρακυλάει η τιμή του ευρώ

Ποιο είναι το κατώτατο σημείο του ευρώ; Αυτή η ερώτηση απασχολεί τις
τελευταίες ημέρες τις αγορές συναλλάγματος σε Ευρώπη και Αμερική. Κάποιοι δεν
διστάζουν να απαντήσουν: Το ευρώ θα βρεθεί κάτω του ενός δολαρίου μέχρι το
τέλος του 1999.

Βιμ Ντούιζενμπεργκ: Ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας υποστηρίζει ότι η διολίσθηση του ευρώ δεν ήταν ούτε απρόβλεπτη, ούτε αφύσικη

Την Τετάρτη το ευρώ βρέθηκε κάτω από το επίπεδο του 1,05 δολαρίων, ενώ χθες
πλησίασε επικίνδυνα το φράγμα του 1,04 για να σημειώσει στη συνέχεια μικρή ανάκαμψη.

Το ηλικίας πέντε μηνών κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα έχει χάσει από την ημέρα της
γέννησής του άνω του 12% έναντι του δολαρίου. Συγκεκριμένα ξεκίνησε με
ισοτιμία έναντι του αμερικανικού νομίσματος 1,17 δολάρια και χθες έκλεισε στην
αγορά του Λονδίνου λίγο πάνω από το 1,04.

Ενώ κάποιοι αναλυτές εκτιμούν ότι το ευρώ θα σταθεροποιηθεί μακροπρόθεσμα στα
σημερινά επίπεδα, προειδοποιούν ότι η ισοτιμία του μπορεί να σπάσει το φράγμα
του ενός δολαρίου. «Τα 99 σέντς μέσα στο ’99 είναι πιθανά», λέει ο Μάικλ
Ρόζενμπεργκ, επικεφαλής του τμήματος αναλύσεων συναλλάγματος της Ντόιτσε Μπανκ.

Ο λόγος για την εξασθένιση του ευρώ είναι απλός: η αμερικανική οικονομία
συνεχίζει να αναπτύσσεται με ταχύτατους ρυθμούς, ενώ οι οικονομίες της ζώνης
ευρώ, κυρίως της Γερμανίας και της Ιταλίας, παραμένουν ­ τουλάχιστον ­ νωθρές.
Η ταχύτατη άνοδος της παραγωγικότητας στις ΗΠΑ και οι θετικές προσδοκίες για
τις δυνατότητες της αμερικανικής οικονομίας βοηθούν το δολάριο.

Ιταλία εναντίον ευρώ

Την Τρίτη οι φόβοι των επενδυτών για το μέλλον του ευρώ εντάθηκαν. Η Ευρωπαϊκή
Επιτροπή ενέκρινε την αύξηση του ελλείμματος του ιταλικού προϋπολογισμού για
το 1999 από το 2% στο 2,4% ως ποσοστό του ιταλικού Ακαθαρίστου Εθνικού
Προϊόντος. Η κίνηση ερμηνεύθηκε από πολλούς ως χαλάρωση της δημοσιονομικής
πειθαρχίας, η οποία υποτίθεται ότι αποτελεί μία από τις αρχές της ζώνης ευρώ.

«Αυτό είναι ένα δείγμα δημοσιονομικής ανωμαλίας», λέει ο Τζέρεμι Φαντ,
αναλυτής της τράπεζας Μπανκ Μπόστον. Ο ίδιος προβλέπει ότι το ευρώ θα φτάσει
ακόμη και τα 90 σεντς έναντι του δολαρίου μέσα στο 1999. Ο Ρόμπερτ Σιντς,
αναλυτής της Σίτιμπανκ δεν είναι τόσο αυστηρός στην κριτική του. Σημειώνει ότι
το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης θέτει ως όριο του δημοσιονομικού
ελλείμματος το 3% και η Ιταλία βρίσκεται κάτω από αυτό το επίπεδο.

Επιτόκια – προσδοκίες

Ωστόσο, υποστηρίζει ότι αυτός ο περιορισμός μειώνει τις δυνατότητες των
ευρωπαϊκών κυβερνήσεων για τόνωση της οικονομίας με εργαλείο τις δαπάνες του
προϋπολογισμού. Αυτό σημαίνει ότι το μοναδικό όπλο για την τόνωση της
ευρωπαϊκής οικονομίας είναι μια νέα μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή
Κεντρική Τράπεζα. Η προσδοκία αυτής της κίνησης, η οποία απλώς θα αυξήσει την
διαφορά μεταξύ των επιτοκίων των ΗΠΑ και της Ευρώπης, παίζει αρνητικό ρόλο
στην πορεία της ισοτιμίας του ευρώ.

Η Γιουγκοσλαβία

Ο Σιντς και άλλοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το ευρώ έχει γίνει θύμα και της
ΝΑΤΟϊκής επίθεσης στη Γιουγκοσλαβία.

Η απειλή χερσαίων επιχειρήσεων είναι το ένα αρνητικό στοιχείο.

Το κόστος του πολέμου και η ανοικοδόμηση της βομβαρδισμένης χώρας, με
δεδομένους τους δημοσιονομικούς περιορισμούς της Ευρώπης, είναι το άλλο
αρνητικό στοιχείο.

Ο Σιντς προβλέπει πάντως ότι το ευρώ θα κλείσει φέτος σε επίπεδα μεταξύ 1,05
και 1,10 έναντι του δολαρίου, δηλαδή πολύ υψηλότερα από τα τωρινά του επίπεδα.
Το κατρακύλισμα του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος δεν μπορεί παρά να ενοχλεί
τους ηγέτες των 11 χωρών μελών της ζώνης ευρώ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα που επιβλέπει το νόμισμα.

Ο πρόεδρός της, κ. Βιμ Ντούιζενμπερκ υποστηρίζει πως η διολίσθηση του ευρώ δεν
είναι «ούτε αφύσικη ούτε απρόβλεπτη» με δεδομένους τους χαμηλούς ρυθμούς
ανάπτυξης στην Ευρώπη. Προσέθεσε όμως, μιλώντας σε διεθνές ειδησεογραφικό
πρακτορείο, ότι «η ανάκαμψη έρχεται, αλλά με πολύ αργούς ρυθμούς…».