Γραμμή άμυνας της δραχμής

Ανεκόπησαν χθες οι πιέσεις στη δραχμή, ενώ οι εκροές συναλλάγματος
περιορίσθηκαν στα 240 εκατομμύρια δολάρια από το αστρονομικό ποσό τού 1,1 δισ.
δολαρίων και πάνω, που είχαν φύγει προχθές.

Ο ΥΠΟΥΡΓΟΣ Εθνικής Οικονομίας κ. Γ. Παπαντωνίου με δηλώσεις του επισήμανε τη
βελτίωση στην αγορά συναλλάγματος, αλλά απέφυγε να προχωρήσει σε οποιαδήποτε
πρόβλεψη για το πότε θα αποκατασταθεί το κλίμα ηρεμίας στις διεθνείς αγορές
και στην ελληνική χρηματαγορά, που επηρεάζεται από αυτές. Μάλιστα δεν
απέκλεισε το ενδεχόμενο να υπάρξει στο μέλλον ανακύκλωση της διεθνούς
αναταραχής στο βαθμό που δεν αντιμετωπισθούν τα διαρθρωτικά προβλήματα της
ρωσικής οικονομίας και των χωρών της Ασίας (κυρίως της Ιαπωνίας) τα οποία,
όπως είπε, αποτελούν την πηγή του προβλήματος.

ΓΙΑΤΙ ΠΙΕΖΕΤΑΙ

Ειδικότερα, για την ελληνική οικονομία και τις πιέσεις στη δραχμή, ο κ. Γ.
Παπαντωνίου είπε ότι εισπράττει έμμεσες επιπτώσεις από τη διεθνή οικονομική
κρίση. Δήλωσε χαρακτηριστικά ότι «η δραχμή δεν δέχεται επίθεση αλλά πιέζεται
επειδή μεγάλοι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι που έχουν απώλειες από τις άλλες
αγορές ρευστοποιούν ελληνικά ομόλογα για να εισπράξουν τα κέρδη και να
καλύψουν τις ζημιές τους». Φαινόμενο που, όπως πρόσθεσε ο υπουργός,
παρουσιάζεται και σε άλλες ανεπτυγμένες ευρωπαϊκές οικονομίες.

Αν και οι ανεπίσημες εκτιμήσεις που υπάρχουν στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας
είναι ότι η αναταραχή θα κοπάσει σε λίγες ημέρες, το οικονομικό επιτελείο και
η Τράπεζα της Ελλάδος παρακολουθούν στενά την αγορά χρήματος και συναλλάγματος
και λαμβάνουν συνεχώς τα μέτρα που απαιτούνται για την ομαλοποίησή τους.

Κεντρικός στόχος των κινήσεων αυτών είναι να διατηρηθεί στα επίπεδα που
διαμορφώθηκαν χθες η συναλλαγματική ισοτιμία της δραχμής σε σχέση με τα ξένα
κυριότερα νομίσματα και να μην υπάρξει περαιτέρω διολίσθηση, για λόγους
αντιπληθωριστικής πολιτικής. Στην ουσία έχει τεθεί μία «γραμμή άμυνας» στο
ύψος του 4,5%, που είναι το ποσοστό της ανατίμησης που έχει σημειώσει μέχρι
τώρα η δραχμή από την κεντρική ισοτιμία των 357 δρχ. ανά ECU με την οποία
μπήκε στον Μηχανισμό Συναλλαγματικών Ισοτιμιών. Να σημειωθεί ότι το ποσοστό
αυτό της ανατίμησης είχε ανέλθει μέχρι και το 8% και περιορίσθηκε τώρα λόγω
της πίεσης των τελευταίων ημερών.

ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ

Χθες, πάντως, ο κ. Γ. Παπαντωνίου δεν απέκλεισε αύξηση των επιτοκίων στο βαθμό
που συνεχισθεί η αναταραχή στην αγορά συναλλάγματος. Δήλωσε πάντως ότι μέχρι
στιγμής το επίπεδο των επιτοκίων δεν θα προκαλέσει προβλήματα ούτε στον
δανεισμό του Δημοσίου τον Σεπτέμβριο, που θα συνεχισθεί κανονικά. Μάλιστα,
όπως υπολογίζουν κύκλοι του υπουργείου, ακόμη και για κάποιο διάστημα αν
παραμείνουν υψηλά τα επιτόκια, το κόστος δεν θα είναι απαγορευτικό καθώς
πέρυσι, που για δύο μήνες βρίσκονταν σε υψηλά επίπεδα, το κόστος στον
προϋπολογισμό δεν ξεπέρασε τα 30 δισ. δρχ.

Η ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ

Χθες δημιουργήθηκε η εντύπωση ότι η ύφεση στην αγορά συναλλάγματος οφειλόταν
στην αύξηση των επιτοκίων στη διατραπεζική αγορά. Όμως κορυφαία πηγή της
Τραπέζης της Ελλάδος σημείωνε ότι δεν συνέβη κάτι τέτοιο, καθώς η άνοδος που
σημειώθηκε στα επιτόκια οφειλόταν σε έλλειψη ρευστότητας στην αγορά. Εξάλλου
διευκρίνιζαν ότι οι εκροές συναλλάγματος στην προκειμένη περίπτωση προέρχονται
από τις ρευστοποιήσεις στην αγορά ομόλογων και όχι από δανεισμό δραχμών με
σκοπό τη μετατροπή τους σε συνάλλαγμα. Έτσι, τόνιζαν, δεν υπήρχε λόγος η
Τράπεζα της Ελλάδος να ευνοήσει μία αύξηση των επιτοκίων.

ΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ

Στο πλαίσιο αυτό το υπουργείο Οικονομικών παρενέβη στη διατραπεζική αγορά όταν
τα επιτόκια για δανεισμό διάρκειας ενός μήνα είχαν ανέλθει μέχρι και 21% από
14% προχθές, προσφέροντας ρευστότητα με σκοπό να συμβάλει στην πτώση τους.
Έτσι τα επιτόκια επέστρεψαν γύρω στο 19%. Ειδικότερα, επαναγόρασε με
δημοπρασία 7ετή, 10ετή και 15ετή ομόλογα ύψους 100 δισ. δρχ. προσφέροντας
ρευστότητα στην αγορά. Το ίδιο αναμένεται να κάνει σήμερα η Τράπεζα της
Ελλάδος προσφέροντας δραχμές αντί συναλλάγματος μέσω Swaps με επιτόκιο 14% και
με ενέχυρο τίτλους του Δημοσίου. Με τον τρόπο αυτό αφενός θα δώσει ρευστότητα,
αφετέρου σκοπεύει να αποτρέψει περαιτέρω πτώση της τιμής τους.

Να σημειωθεί πάντως ότι σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις η μείωση της εκροής
συναλλάγματος χθες προήλθε από το γεγονός ότι δεν υπήρχε ζήτηση για αγορά των
ομολόγων που πωλούνταν στη διατραπεζική αγορά.

Η ΔΙΟΛΙΣΘΗΣΗ

Η δραχμή χθες σημείωσε μικρή διολίσθηση κατά 0,77% σε σχέση με το δολάριο (θα
πωλείται στις 315,333 δρχ.), 0,75% σε σχέση με το ECU (θα πωλείται στις 341,88
δρχ.), 0,59 σε σχέση με το μάρκο Γερμανίας (θα πωλείται 174,507 δρχ.), σε
σχέση με το φράγκο Γαλλίας διολίσθησε 0,62% (θα πωλείται σήμερα στις 52,099
δρχ.), με τη λίρα Αγγλίας διολίσθησε 1,25% (θα πωλείται στις 519,615 δρχ.),
ενώ διολίσθηση 1,56% σημείωσε σε σχέση με το γιεν Ιαπωνίας (θα πωλείται στις
220,799 δρχ.). Η μικρότερη διολίσθηση της δραχμής σε σχέση με προχθές
οφείλεται στη χαμηλότερη πίεση που δέχθηκε η δραχμή από τις λιγότερες εκροές συναλλάγματος.