Πτώση επιτοκίων – σταθερή δραχμή

Τα επιτόκια θα μειωθούν δραστικά μέχρι το τέλος του έτους, ενώ η δραχμή θα
παραμείνει σταθερή. Ο πληθωρισμός θα παρουσιάσει τους επόμενους μήνες αύξηση
μέχρι το καλοκαίρι και μετά θα αρχίσει να αποκλιμακώνεται.

Τα συμπεράσματα αυτά προκύπτουν από τις εκτιμήσεις και προβλέψεις που έκαναν
10 επώνυμοι επιχειρηματίες, τραπεζικοί παράγοντες, πανεπιστημιακοί, ερευνητές
και ανώτατα συνδικαλιστικά στελέχη, που δηλώνουν ότι είναι αισιόδοξοι για την
πορεία της οικονομίας από τώρα μέχρι και το τέλος του έτους.

Οι παραπάνω απάντησαν σε ερωτήσεις που τους έθεσαν «ΤΑ ΝΕΑ», για το πώς
βλέπουν να διαμορφώνονται τώρα, μετά την υποτίμηση της δραχμής, και μέχρι το
τέλος του 1998 βασικά μεγέθη της ελληνικής οικονομίας. Τα μεγέθη αυτά είναι, ο
πληθωρισμός, τα επιτόκια, η δραχμή, η ανεργία καθώς και οι πωλήσεις στην αγορά.

Οι δέκα επώνυμοι που συμμετείχαν στην έρευνα είναι ο πρόεδρος του Συνδέσμου
Ελληνικών Βιομηχανιών κ. Ι. Στράτος, ο πρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων
Σούπερ Μάρκετ Ελλάδας κ. Κ. Βερόπουλος, ο διοικητής της Κτηματικής Τράπεζας κ.
Β. Ράπανος, ο πρύτανης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών κ. Α. Κιντής, ο
πρόεδρος της Γενικής Συνομοσπονδίας Εργαζομένων Ελλάδας κ. Χ. Πολυζωγόπουλος,
ο πανεπιστημιακός και οικονομικός σύμβουλος της ALPHA Τράπεζας Πίστεως κ. Γ.
Προβόπουλος, ο πανεπιστημιακός και στέλεχος του Ιδρύματος Οικονομικών και
Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ) κ. Ν. Χαριτάκης, ο υπεύθυνος της Έρευνας Συγκυρίας
του ΙΟΒΕ κ. Τ. Πολίτης, ο πρόεδρος Εφοριακών Υπαλλήλων του υπουργείου
Οικονομικών (ΠΟΕ-ΔΟΥ) κ. Α. Μακρυπίδης, καθώς και ο πρόεδρος του Συνδέσμου
Ανωνύμων Χρηματιστηριακών Εταιρειών κ. . Ειδικότερα:

ΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ

Οι 9 από τους 10 «ανθρώπους» της οικονομίας εκτιμούν ότι τα επιτόκια θα
σημειώσουν περαιτέρω πτώση από τώρα μέχρι και τον Δεκέμβριο. Μάλιστα, οι 7
προβλέπουν ότι η πτώση αυτή θα είναι αρκετά μεγάλη. Οι περισσότεροι εκτιμούν
ότι στο τέλος του έτους τα επιτόκια στους κρατικούς τίτλους ­ έντοκα γραμμάτια
του Δημοσίου ετήσιας διάρκειας ­ θα υποχωρήσουν ακόμη κα πάνω από 3 μονάδες με
αποτέλεσμα να πέσουν κάτω από το 10% και να κινούνται στα επίπεδα του 9%. Την
πορεία αυτή προβλέπεται να ακολουθήσουν και τα επιτόκια των Τραπεζών στα
δάνεια (επιχειρηματικά, στεγαστικά, καταναλωτικά κ.α.). Τα επιτόκια στις
καταθέσεις ταμιευτηρίου εκτιμάται ότι θα μειωθούν λιγότερο, επειδή στο σημείο
που βρίσκονται υπάρχουν πλέον μικρότερα περιθώρια για κάτι τέτοιο. Φράγμα στα
επιτόκια στις καταθέσεις θα αποτελέσει και ο πληθωρισμός. Η μείωση στα
επιτόκια αποδίδεται στην υποτίμηση της δραχμής. Ο κύριος λόγος, όπως
σημειώνουν όλοι οι ερωτηθέντες, είναι ότι η υποτίμηση και η είσοδος της
δραχμής στον Μηχανισμό Συναλλαγματικών Ισοτιμιών αποδεσμεύει σε σημαντικό
βαθμό τα επιτόκια από την ανάγκη να παραμένουν υψηλά για να στηρίζουν την
συναλλαγματική ισοτιμία. Εκεί που υπάρχει κάποια διαφοροποίηση στις εκτιμήσεις
αυτές είναι στον χρόνο που θα αρχίσει η πτώση τους. Οι περισσότεροι εκτιμούν
ότι η μεγάλη και γρήγορη μείωση στα επιτόκια θα ξεκινήσει από το καλοκαίρι και
μετά όταν θα αρχίσει να πέφτει σημαντικά και ο πληθωρισμός. Ορισμένοι πάντως,
αν και λίγοι, προβλέπουν δραστική υποχώρηση των επιτοκίων ακόμη και μέσα στην άνοιξη.

Ο ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ

Σύμφωνα με την πλειοψηφία των ερωτηθέντων, ο πληθωρισμός στους επόμενους μήνες
θα ανέβει λόγω της υποτίμησης της δραχμής, καθώς αυξάνει το κόστος στα
εισαγόμενα προϊόντα και τις πρώτες ύλες. Πάντως, οι 6 στους 10 εκτιμούν ότι
από το καλοκαίρι και μετά ο πληθωρισμός θα αρχίσει να υποχωρεί, καθώς μέχρι
τότε θα έχουν ξεπερασθεί οι επιπτώσεις από την υποτίμηση. Έτσι προβλέπουν ότι
τον Δεκέμβριο θα κυμαίνεται μεταξύ 3%-4%, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνεχισθεί
η συγκρατημένη πολιτική στις μισθολογικές αυξήσεις και το πακέτο των αποκρατικοποιήσεων.

Πάντως, οι τρεις από τους συμμετέχοντες πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί
σημαντικά και ότι στο τέλος του έτους θα κυμαίνεται μεταξύ 5-6,5%.

Η ΔΡΑΧΜΗ

Και οι 10 ερωτηθέντες προβλέπουν ότι η δραχμή θα παραμείνει σταθερή λόγω της
συμμετοχής της στον Μηχανισμό συναλλαγματικών Ισοτιμιών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Η ΑΝΕΡΓΙΑ

Οι προβλέψεις για την ανεργία μοιράζονται. Οι τέσσερις προβλέπουν μικρή μείωση
που την αποδίδουν στο γεγονός ότι θα αυξηθεί η ανταγωνιστικότητα στα ελληνικά
προϊόντα από την υποτίμηση και στη θετική επίδραση από το μέτρο αυτό στον
τουρισμό. Επίσης λένε ότι τα χαμηλότερα επιτόκια θα τονώσουν την οικονομία.
Θετικές επιπτώσεις στην απασχόληση αναμένουν και από τα μεγάλα έργα. Τρεις
εκτιμούν ότι η ανεργία θα σημειώσει μικρή αύξηση. Αποδίδουν την πρόβλεψη αυτή
στις αποκρατικοποιήσεις που εξήγγειλε η κυβέρνηση, καθώς και στον περιορισμό
των προσλήψεων στο Δημόσιο. Πάντως, οι υπόλοιποι τρεις προβλέπουν ότι τελικά
ως αποτέλεσμα όλων των παραπάνω παραγόντων η ανεργία θα παραμείνει στάσιμη.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, το συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι δεν θα πρέπει
να αναμένονται αξιοσημείωτες αυξομειώσεις στο ποσοστό ανεργίας.

ΟΙ ΠΩΛΗΣΕΙΣ

Οι 5 στους 10 συμμετέχοντες πιστεύουν ότι ο τζίρος (πωλήσεις) στην αγορά θα
σημειώσουν αύξηση αν και προβλέπουν ότι θα είναι μικρή. Σημειώνουν ότι στην
αύξηση αυτή θα συμβάλει κυρίως η μείωση στα επιτόκια, η οποία αναμένεται να
αυξήσει τις δαπάνες για κατανάλωση. Αν και αποτελεί μειοψηφία, θα πρέπει να
σημειωθεί η άποψη ότι οι πωλήσεις θα μειωθούν λόγω του αυστηρού ελέγχου στην
εφαρμογή τής ήδη σφιχτής εισοδηματικής πολιτικής που συνοδεύει τα μέτρα της
υποτίμησης. Στασιμότητα στις πωλήσεις προβλέπουν οι 4 στους 10, οι οποίοι
τονίζουν ότι οι παραπάνω παράγοντες θα αλληλοεξουδετερωθούν.