Βουλιάζουν οι αποδόσεις

Αλλάζει τώρα το τοπίο στις αποδόσεις μετά την υποτίμηση της δραχμής, η οποία
τροφοδοτεί νέο γύρο μείωσης στα επιτόκια καταθέσεων ταμιευτηρίου από τις
τράπεζες, καθώς και περαιτέρω πτώση στα επιτόκια των κρατικών τίτλων.

ΑΡΜΟΔΙΟΙ τραπεζικοί παράγοντες προβλέπουν ότι στους επόμενους μήνες θα
συνεχισθεί η περαιτέρω πτώση στα επιτόκια των τίτλων του Δημοσίου, γιατί μετά
την υποτίμηση ελαττώθηκε ο κίνδυνος για νέες κερδοσκοπικές πιέσεις που
κρατούσαν «όμηρο» τη δραχμή και υψηλά τα επιτόκια. Παράλληλα εκτιμούν ότι στον
βαθμό που ­ μετά τις πρόσκαιρες ανατιμήσεις, λόγω υποτίμησης ­ θα πέφτει ο
πληθωρισμός, θα χαμηλώνουν κι άλλο τα επιτόκια στις καταθέσεις ταμιευτηρίου,
στις οποίες ήδη οι αποδόσεις κινούνται σε χαμηλότερα επίπεδα. Αυτό σημαίνει
ότι από τα δύο αυτά μεγάλα «κανάλια» των λαϊκών αποταμιεύσεων θα σταματήσει η
ροή των καλύτερων αποδόσεων που είχαν μέχρι σήμερα.

Οι νέες συνθήκες δεν θα είναι και τόσο ευχάριστες για τις λαϊκές
αποταμιεύσεις, λένε χαρακτηριστικά οι αρμόδιοι παράγοντες διαχείρισης των
αποταμιεύσεων, καθώς ­ όπως σημειώνουν ­ οι μικροαποταμιευτές θα πρέπει να
επιλέγουν περισσότερο σύνθετες τοποθετήσεις με μεγαλύτερο ρίσκο προκειμένου να
εξασφαλίζουν καλύτερες αποδόσεις, όπως αυτές που είχαν τα τελευταία χρόνια,
κυρίως από τα κρατικά «χαρτιά» και σε μικρότερο βαθμό από τις καταθέσεις ταμιευτηρίου..

Στους πίνακες που παρατίθενται, παρουσιάζεται ο χάρτης των αποταμιεύσεων όπως
έχει διαμορφωθεί σήμερα λόγω της αλλαγής στην ισοτιμία της δραχμής (για να
βρεθούν οι πραγματικές αποδόσεις θα πρέπει να αφαιρεθεί ο πληθωρισμός που
κινείται με 4,3%). Ειδικότερα:

ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ

Στις καταθέσεις ταμιευτηρίου, τα επιτόκια που δίνουν σήμερα οι τράπεζες, μετά
και τη νέα μείωσή τους που ισχύει από την αρχή της εβδομάδας, κυμαίνονται από
8,75% μέχρι 10%. Όμως η καθαρή απόδοση για τον καταθέτη πέφτει στο 7,4%-8,5%
αν αφαιρεθεί ο φόρος 15% επί των τόκων των καταθέσεων.

ΕΝΤΟΚΑ

Στα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου τα επιτόκια παρουσίασαν σημαντική πτώση μετά
την υποτίμηση της δραχμής, που έφθασε τις 2 μονάδες. Έτσι στην τελευταία
δημοπρασία που έγινε, διαμορφώθηκαν στο 10,9% από 12,9% που ήταν πριν από την
υποτίμηση της δραχμής. Αν αφαιρεθεί ο φόρος 10% επί των τόκων, τότε η καθαρή
απόδοση ανέρχεται στο 9,81%.

ΑΜΟΙΒΑΙΑ

Στα αμοιβαία κεφάλαια οι αποδόσεις από την αρχή του έτους ποικίλλουν ανάλογα
με την κατηγορία. Έτσι στα αμοιβαία κεφάλαια ομολογιών από την αρχή του έτους
μέχρι σήμερα καταμετρούνται ακόμη και ζημιές της τάξης του 7,4% που προήλθαν
από τη μείωση των τιμών των ομολόγων που προκάλεσε η τελευταία νομισματική
αναταραχή. Έτσι και οι υψηλότερες αποδόσεις της κατηγορίας αυτής περιορίσθηκαν
στο 3,96%. Στα αμοιβαία διαχείρισης διαθεσίμων οι αποδόσεις από την αρχή του
έτους κυμαίνονται από 1,84% μέχρι 3,85%. Στα μετοχικά οι αποδόσεις κυμάνθηκαν
από 11,25% μέχρι 32,78%, ενώ στα μεικτά από 2,74% μέχρι και 21,47%. Εκτός από
τις δύο πρώτες κατηγορίες, οι δύο επόμενες είναι αυξημένου κινδύνου και ο
επενδυτής σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να ξέρει ότι λαμβάνει ρίσκο που
εξαρτάται από αρκετούς παράγοντες (όπως η πορεία του Χρηματιστηρίου κ.ά.).

ΜΕΤΟΧΕΣ

Ο Γενικος Δείκτης Μετοχών στο Χρηματιστήριο παρουσίασε αύξηση 39,1% από την
αρχή του έτους, που δείχνει σε ποιο ποσοστό κυμάνθηκαν κατά μέσον όρο οι
αποδόσεις στο σύνολο των μετοχών μέχρι σήμερα. Πρόκειται πάντως για
τοποθετήσεις υψηλού κινδύνου, οι οποίες δεν δίνουν την καλύτερη «εγγύηση» για
σίγουρα κέρδη, παρά τον αγοραστικό πυρετό των τελευταίων ημερών και τις
θετικές προβλέψεις για περαιτέρω άνοδο.

ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ

Στα κυριότερα ξένα νομίσματα οι καταθέσεις δίνουν επιτόκια χαμηλότερα από τα
αντίστοιχα στις καταθέσεις ταμιευτηρίου σε δραχμές. Σήμερα τα επιτόκια στα
κυριότερα ξένα νομίσματα, όπως προκύπτει από τον σχετικό πίνακα, κυμαίνονται
από 2,1% για το μάρκο και το φράγκο Γαλλίας, ενώ για τη λίρα Αγγλίας είναι
5,9%. Οι καταθέσεις σε ξένο νόμισμα προσφέρουν ασφάλεια σε περιπτώσεις
υποτιμήσεων, αλλά δεν έχουν υψηλές αποδόσεις λόγω του χαμηλού πληθωρισμού στις
χώρες της Ευρώπης.