Νέες πιέσεις βλέπει η Wall Street

Οι κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες της Wall Street προβλέπουν ότι το δολάριο ΗΠΑ θα δεχτεί περαιτέρω πιέσεις λόγω των εμπορικών πολιτικών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, της επιβράδυνσης του ρυθμού ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας και της συνεπακόλουθης μείωσης των επιτοκίων που θα χρειαστεί, όπως λένε, να κάνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Η Goldman Sachs θεωρεί με βάση τα μοντέλα της ότι το δολάριο είναι σήμερα υπερτιμημένο κατά 15% σε σύγκριση με άλλα μεγάλα νομίσματα, όπως το ευρώ, και επομένως έχει περιθώριο να υποχωρήσει κι άλλο. Η αναμενόμενη αυτή υποχώρηση της ισοτιμίας του δολαρίου θα δημιουργηθεί πιθανότητα από ανακατανομή και επανατιμολόγηση παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων – κατά κανόνα ομόλογα και μετοχές.

H JPMorgan εξακολουθεί να θεωρεί αρνητικές τις προοπτικές του δολαρίου, προτείνοντας στους πελάτες της περισσότερες επενδύσεις σε γεν, ευρώ και δολάριο Αυστραλίας.

Η Morgan Stanley από την πλευρά της θεωρεί ότι ο αποκαλούμενος Δείκτης του Δολαρίου ΗΠΑ (US Dollar Index) θα υποχωρήσει κατά περίπου 9% μέχρι τέτοια εποχή του χρόνου. Και αυτή βλέπει ότι πιο ωφελημένα θα είναι το ευρώ και το γεν, αλλά και το ελβετικό φράγκο.

Εξαγωγές

Συνεχιζόμενες πιέσεις προς το αμερικανικό δολάριο αναμένεται να έχουν μεταξύ άλλων επιπτώσεις και στην ισοτιμία του ευρώ, κάνοντας ακόμη πιο δύσκολο το έργο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Πιο ισχυρό ευρώ σημαίνει πιο φθηνές εισαγωγές προϊόντων εκτός ΕΕ και πιο φθηνό κόστος ενέργειας, αφού το πετρέλαιο αποτιμάται αποκλειστικά σε δολάρια. Ομως κάνει λιγότερο ανταγωνιστικές τις ευρωπαϊκές εταιρείες και ειδικά όσες εξάγουν προϊόντα εκτός ευρωζώνης.

Το ευρώ την προηγούμενη εβδομάδα σκαρφάλωσε πάνω από τα 1,14 δολάρια, φτάνοντας σε υψηλό μήνα απέναντι στο δολάριο, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg. Στις αρχές του έτους η ισοτιμία του ευρώ διαμορφωνόταν στα επίπεδα των 1,04 δολαρίων.

Με βάση τις προβλέψεις της Morgan Stanley, το ενιαίο νόμισμα θα φτάσει τα 1,25 δολάρια περίπου τέτοια εποχή του χρόνου. Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ακόμη ότι το ίδιο διάστημα η στερλίνα μπορεί να φτάσει από τα 1,35 στα 1,45 δολάρια λόγω της καλύτερης θέσης στην οποία θεωρείται ότι βρίσκεται η Βρετανία απέναντι στις ΗΠΑ αναφορικά με τον εμπορικό πόλεμο που έχει ξεσπάσει σε παγκόσμιο επίπεδο. Το γεν αναμένεται να ενισχυθεί με το ένα δολάριο να αγοράζει 130 γεν από 143 σήμερα, αναφέρουν επίσης οι αναλυτές της τράπεζας.

Αποδόσεις

Η Morgan Stanley εκτιμά επίσης ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αναφοράς (Treasuries) δεκαετούς διάρκειας θα διαμορφωθούν στο 4% μέχρι τα τέλη του έτους και πως μπορεί να υποχωρήσουν ακόμη περισσότερο το 2026. Αυτό βασίζεται στην εκτίμηση ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια δανεισμού σε δολάρια κατά 175 μονάδες βάσης. Σήμερα οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας διαμορφώνονται πάνω από το 4,40%.

Οι επενδυτές έχουν βάλει στο μικροσκόπιο στοιχεία της πορείας της αμερικανικής οικονομίας, όπως την απασχόληση, για να εκτιμήσουν πώς θα διαμορφωθεί η νομισματική πολιτική της Fed και πώς αυτή θα επηρεάσει το δολάριο, σχολίαζε το Bloomberg. Επίσης οι αγορές παρακολουθούν προσεκτικά τις διαπραγματεύσεις για το εμπόριο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, ειδικά αφού οι δύο χώρες κατηγορούν η μια την άλλη για παραβίαση συμφωνίας που είχε πραγματοποιηθεί τον περασμένο μήνα.