Ράλι ανακούφισης και προβληματισμός στο ΧΑ

Το «ράλι ανακούφισης» στο οποίο προχώρησαν οι διεθνείς αγορές μετά τη ραγδαία αλλαγή σκηνικού που προκάλεσε η παύση 90 ημερών των «αμοιβαίων» δασμών Τραμπ (εκτός Κίνας), οδήγησε ενδοσυνεδριακά σε εκρηκτική άνοδο (έως +8,17%) και το Χρηματιστήριο της Αθήνας, το οποίο ωστόσο στο κλείσιμο της αγοράς περιόρισε τα κέρδη του (+3,54%) – με τις ελληνικές μετοχές να κερδίζουν πάντως 3,5 ευρώ  –, καθώς η αβεβαιότητα σχετικά με την εξέλιξη της δασμολογικής κρίσης παραμένει στα ύψη. Ο τζίρος εκτινάχθηκε στα 325,1 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 102 μετοχές, 9 πτωτικά και 10 παρέμειναν σταθερές. Κέρδη σημείωσε το σύνολο των μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ενώ ξεχώρισαν οι τίτλοι της Alpha Bank (+6,11%), της Ελλάκτωρ (+5,90%), της Aktor (+5,80%), της Viohalco (+5,31%) και της Μυτιληναίος (+5,19%).

Σύσταση «αύξησης θέσεων» («overweight») με τιμή-στόχο τα 6,20 ευρώ διατηρεί για τη μετοχή της Alter Ego Media (ΑΕΜ) η Pantelakis Securities (αναλυτής Σπύρος Τσαγκαλάκης), σημειώνοντας ότι τα καθαρά κέρδη της χρήσης του 2024 (+180%) ξεπέρασαν κατά 12% τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής εταιρείας, ενώ σημαντική ήταν και η ενίσχυση του λειτουργικού περιθωρίου κέρδους (ΕΒΙΤ margin), το οποίο εκτοξεύτηκε στο 13,7%, καταγράφοντας αύξηση 6,2 ποσοστιαίων μονάδων σε ετήσια βάση. Θετική έκπληξη αποτέλεσε και η απόφαση της διοίκησης για διανομή μερίσματος 0,10 ευρώ ανά μετοχή, διπλάσιο από τις προσδοκίες της αγοράς, ενώ η εταιρεία προχωρά στην υιοθέτηση προαιρετικού προγράμματος που θα δώσει το δικαίωμα προαιρετικής στους μετόχους επανεπένδυσης του μερίσματός τους σε μετοχές της εταιρείας για περίοδο τριών ετών, μέχρι ποσού 30 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Pantelakis Securities, την επόμενη 2ετία τα μεγέθη της εταιρείας θα σημειώσουν σημαντική άνοδο, με τα καθαρά κέρδη του 2025 να εκτιμώνται στα 17,1 εκατ. ευρώ (+58%) και του 2026 στα 22,6 εκατ. ευρώ (+32%).

Στις διεθνείς αγορές οι επενδυτές και αναλυτές παραμένουν σε κατάσταση επιφυλακής, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες ότι οι δασμοί θα επιφέρουν μόνιμη ζημιά στις οικονομίες. Οι οικονομολόγοι π.χ. της Goldman Sachs, που «έβλεπαν» ύφεση στις ΗΠΑ μετά τις ανακοινώσεις της «Ημέρας της Απελευθέρωσης» στις 2 Απριλίου, στον απόηχο της ανακοίνωσης του Ντόναλντ Τραμπ για το πάγωμα 90 ημερών των «αμοιβαίων δασμών» μειώνουν τώρα τις πιθανότητες ύφεσης στο 65% για τους επόμενους 12 μήνες. Η «στροφή» αυτή υπογραμμίζει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν αναλυτές και επενδυτές καθώς ο Τραμπ μερικές φορές αλλάζει θέσεις από λεπτό σε λεπτό, ανέφεραν αναλυτές της αγοράς.

Το «πάγωμα» βοηθά αλλά δεν περιορίζει την αβεβαιότητα, εκτίμησαν αναλυτές της Morgan Stanley, ενώ η νέα απόφαση προσφέρει περιορισμένη ανακούφιση, αλλά δεν αρκεί για να αποτρέψει την επιβράδυνση της ανάπτυξης και την αύξηση του πληθωρισμού, αποφάνθηκε η Citigroup. Τα σημάδια επιβράδυνσης θα γίνουν πιο ξεκάθαρα τους επόμενους μήνες, επιτρέποντας στη Fed να μειώσει τα επιτόκια από τον Μάιο ή τον Ιούνιο, ενώ και η ΕΚΤ αναμένεται να συνεχίσει τις μειώσεις, αρχής γενομένης κατά 0,25% από την ερχόμενη Πέμπτη. Η πειθαρχία που επιβάλλει η αγορά ομολόγων αποτελεί ισχυρό εργαλείο ώστε οι κυβερνήσεις να αναπροσαρμόσουν την προσέγγισή τους, ανέφερε και η DBRS σχολιάζοντας την στροφή Τραμπ, αν και εκτιμά πως η αβεβαιότητα σχετικά με την εξέλιξη της δασμολογικής κρίσης δεν έχει εκλείψει. Η κυβέρνηση Τραμπ έκανε πίσω, αλλά η ζημιά δεν αντιστρέφεται πλήρως, εκτίμησε και η UBS, καθώς το πλήγμα στην ανάπτυξη και τα αντίποινα δεν έχουν προεξοφληθεί πλήρως από τις αγορές, ενώ ο πραγματικός δασμολογικός συντελεστής θα είναι τελικά ελαφρώς χαμηλότερος από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. Στο πλαίσιο αυτό και μέχρι να ξεκαθαρίσει πλήρως το τοπίο, συστήνει στους επενδυτές «να μειώνουν τις θέσεις τους πουλώντας στα ράλι των μετοχών».