Τα θεμελιώδη είναι θετικά παρά τις απειλές Τραμπ

Ο εκλεγμένος πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ απείλησε ότι θα εκδώσει εκτελεστικά διατάγματα που θα επιβάλλουν νέους τιμωρητικούς δασμούς σε όλες τις εισαγωγές από το Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα την πρώτη ημέρα της προεδρίας του. Ο Τραμπ είπε ότι θα στοχεύσει τον Καναδά και το Μεξικό με δασμούς 25% και την Κίνα με δασμούς 10%.

Αργότερα μέσα στην εβδομάδα, ο Τραμπ προειδοποίησε τις χώρες BRICS να μη φύγουν από το δολάριο, απειλώντας τες με δασμούς 100% εάν δεν δεσμευθούν να απόσχουν από τον σχηματισμό νέου κοινού νομίσματος ή να στηρίξουν μια εναλλακτική λύση αντί του δολαρίου.

Η βασική ομάδα των BRICS, η οποία περιλαμβάνει τη Βραζιλία, τη Ρωσία, την Ινδία, την Κίνα και τη Νότια Αφρική, επεκτάθηκε φέτος για να συμπεριλάβει την Αίγυπτο, την Αιθιοπία, το Ιράν και τα ΗΑΕ. Οι τελευταίες απειλές υπογραμμίζουν ότι μια δεύτερη κυβέρνηση Τραμπ υπόσχεται επιστροφή σε μια πιο διεκδικητική προσέγγιση της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ.

Οι απειλές για δασμούς μπορεί να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμη αστάθεια της αγοράς, αλλά το θεμελιώδες υπόβαθρο παραμένει υποστηρικτικό. Από την εκλογική νίκη του Τραμπ, οι αγορές έχουν επικεντρωθεί κυρίως στις πολιτικές υπέρ της ανάπτυξης της επερχόμενης κυβέρνησης. Ο S&P 500 σημείωσε ράλι 5,7% τον Νοέμβριο, την καλύτερη μηνιαία επίδοσή του για το 2024. Η βασική μας εκτίμηση για το επόμενο έτος είναι η σταθερή ανάπτυξη των ΗΠΑ που υποστηρίζεται από τη χαλαρότερη εποπτεία και τη βελτιωμένη επιχειρηματική εμπιστοσύνη, η οποία μπορεί να αντισταθμίσει τον αντίκτυπο επιλεκτικών δασμών. Ωστόσο, η επιστροφή της αμερικανικής διπλωματίας σε αναρτήσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και απειλές για δασμούς μπορεί να προκαλέσει επεισόδια αστάθειας.

Ενώ παραμένουμε σε εγρήγορση για νέους δασμολογικούς κινδύνους, διατηρούμε τη θετική μας στάση για τις παγκόσμιες μετοχές, και ειδικότερα για τις μετοχές των ΗΠΑ. Μια σταθερή οικονομία των ΗΠΑ, υγιή εταιρικά κέρδη, περαιτέρω περικοπές επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και ισχυρή ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης θα πρέπει να δημιουργήσουν ένα ευνοϊκό σκηνικό για τις μετοχές. Στις ΗΠΑ, η τεχνολογία, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι χρηματοοικονομικοί τομείς είναι μεταξύ αυτών που θεωρούμε ελκυστικούς. Λαμβάνουμε την αρκετά ήπια αντίδραση των κινεζικών μετοχών την περασμένη εβδομάδα ως αντανάκλαση της εστίασης της αγοράς στον πυρήνα των απειλών για δασμούς και συνεχίζουμε να προτείνουμε μια αμυντική θέση στις κινεζικές μετοχές.

Ο Mark Haefele είναι Global Wealth Management Chief Investment Officer της UBS. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης της UBS για τους πελάτες της