Το Χρηματιστήριο σε φάση υψηλής διακύμανσης

Σε φάση υψηλής διακύμανσης έχει εισέλθει το ελληνικό χρηματιστήριο, εν μέσω κλίματος αβεβαιότητας στις διεθνείς αγορές, λόγω της όξυνσης των γεωπολιτικών εντάσεων και εν αναμονή της νέας οικονομικής και εξωτερικής πολιτικής των ΗΠΑ, μετά την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Ντραμπ. Η προηγούμενη εβδομάδα αποδείχθηκε δεύτερη συνεχόμενη πτωτική για τον γενικό δείκτη του ΧΑ, με τις απώλειες να φτάνουν το 0,16%. Παρά την τριήμερη ανοδική κίνηση, με την οποία ολοκληρώθηκε το πενθήμερο, ο γενικός δείκτης δεν κατάφερε να αναπληρώσει τις απώλειες των δύο πρώτων συνεδριάσεων. Παρ’ όλα αυτά έκλεισε οριακά πάνω από το όριο των 1.400 μονάδων.

Βαρίδι στην αγορά αποτελούν αναμφίβολα οι τραπεζικές μετοχές, οι οποίες το ίδιο διάστημα υποχώρησαν κατά 1,03% μεσοσταθμικά. Και αυτό παρά την εντυπωσιακή κερδοφορία που εμφάνισαν οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι στο εννεάμηνο του 2024, το πλεόνασμα κεφαλαίων και ρευστότητας και την αναμενόμενη αύξηση της επιβράβευσης των μετόχων τους από την εφετινή χρήση. Οι επενδυτές σε αυτή τη φάση επικεντρώνουν το ενδιαφέρον τους στις προοπτικές της επόμενης διετίας, κατά τη διάρκεια της οποίας τα καθαρά έσοδα των τραπεζών θα πιεστούν από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ, που βρίσκεται από τον περασμένο Ιούνιο σε εξέλιξη.

Οι διοικήσεις τους έχουν παρουσιάσει πλάνα αναπλήρωσης των απωλειών, τα οποία προβλέπουν μεγέθυνση του ενεργητικού τους μέσω ταχύτερης πιστωτικής επέκτασης, αύξηση των εσόδων από προμήθειες και έλεγχο του κόστους λειτουργίας και πιστωτικού κινδύνου. Τα θέματα αυτά συζητήθηκαν με αναλυτές και επενδυτές στο συνέδριο της JPMorgan στο Λονδίνο στο τέλος της περασμένης εβδομάδας. Οι αναλυτικές επίσημες προβλέψεις τους για τα οικονομικά μεγέθη της τριετίας 2025-2027 θα δημοσιευθούν τον ερχόμενο Φεβρουάριο κατά τις παρουσιάσεις των αποτελεσμάτων της χρήσης του 2024.

Κατά τα άλλα, την περασμένη Παρασκευή ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch διατήρησε σταθερές τόσο τη βαθμολογία όσο και τις προοπτικές για το αξιόχρεο του ελληνικού Δημοσίου. Σύμφωνα με τη σχετική έκθεση, η δημοσιονομική και μακροοικονομική προσαρμογή που έχει επιταχυνθεί τα τελευταία χρόνια οφείλεται στην αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής. Οι αναλυτές του οίκου δίνουν τα εύσημά τους για την έως σήμερα πορεία της Ελλάδας. Κατά το βασικό σενάριο που παρουσιάζεται, έως το 2028 το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα έχει υποχωρήσει κάτω από το 140% έναντι 164% στο τέλος του 2023 και 207% το 2020.

Ωστόσο, κάνουν λόγο για «μέτρια τροχιά ανάπτυξης», εκτιμώντας ότι η μεγέθυνση του ΑΕΠ κατά την εφετινή χρονιά θα είναι παρόμοια με το 2023, ήτοι γύρω στο 2,4%. Επίσης, αν και αναγνωρίζουν τη συμβολή του Ταμείου Ανάκαμψης για την ενίσχυση του ποσοστού των επενδύσεων στην εγχώρια αγορά, τονίζουν πως παραμένει αρκετά χαμηλότερο από τον μέσο όρο της ΕΕ. Υπογραμμίζουν επίσης το υψηλό έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο βρισκόταν κατά την περυσινή χρονιά στα επίπεδα του 2023. Πρόκειται, όπως εξηγούν, για έλλειμμα σημαντικά πιο υψηλό από τις άλλες χώρες που έχουν αξιολόγηση «ΒΒΒ». Τέλος, αναφέρονται στις διεθνείς εξελίξεις που θα μπορούσαν να επιδράσουν αρνητικά στην ελληνική οικονομία.