Οι καταλύτες για ανάκαμψη του χρηματιστηρίου τον Σεπτέμβριο

Με αρνητικό πρόσημο ολοκληρώθηκε ο χρηματιστηριακός Αύγουστος στην αγορά της Αθήνας, με την πλειονότητα των επενδυτών να απέχουν από τα τεκταινόμενα στο ταμπλό, καθώς για μία ακόμη χρονιά καταγράφηκε καθίζηση του τζίρου στον τελευταίο μήνα του καλοκαιριού. Το προηγούμενο πενθήμερο διακόπηκε το ανοδικό σερί δύο εβδομάδων που κατέγραφε ο γενικός δείκτης του ΧΑ, με τις απώλειες σε αυτό το διάστημα να φτάνουν το 0,10%. Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκαν οι τραπεζικές μετοχές, ο δείκτης των οποίων υποχώρησε κατά 1,26%.

Ως αποτέλεσμα, ο Αύγουστος ολοκληρώθηκε με πτώση 3,18% για τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη και 3,03% για τον τραπεζικό. Σε επίπεδο οκταμήνου, πάντως, σημειώνουν άνοδο 10,68% και 19,22% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με αναλυτές, ο Σεπτέμβριος αναμένεται να προσφέρει περισσότερες συγκινήσεις. Και αυτό διότι θα μπουν στην τελική ευθεία το placement για τις μετοχές που κατέχει το ΤΧΣ στην Εθνική Τράπεζα και η συγχώνευση των Attica Bank και Παγκρήτιας για τη δημιουργία του πέμπτου ισχυρότερου πόλου. Επίσης θα ολοκληρωθεί η εισαγωγή των μετοχών της Τράπεζας Κύπρου στο ελληνικό χρηματιστήριο. Κατά τα άλλα, αναμένονται οι νέες εκθέσεις δύο οίκων αξιολόγησης για την Ελλάδα, της DBRS στις 6 Σεπτεμβρίου και της Moody’s μία εβδομάδα αργότερα.

Μείωση επιτοκίων

Παράλληλα, αμείωτο παραμένει το ενδιαφέρον για τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών ως προς τη νομισματική πολιτική και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού στις συνεδριάσεις των ΔΣ τους αυτόν τον μήνα. Οπως σημειώνει σε ανάλυσή της η Alpha Bank, πληθαίνουν τα στελέχη της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που αναφέρουν ότι έφτασε η ώρα για την πρώτη μείωση των επιτοκίων. Ο πρόεδρός της Τζερόμ Πάουελ ανέφερε χαρακτηριστικά ότι έχει έρθει η στιγμή για την προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής, χωρίς όμως να παρέχει ακριβείς ενδείξεις για το χρονοδιάγραμμα, καθώς και το ύψος των μειώσεων.

Επίσης, τόνισε ότι ο πληθωρισμός έχει αποκλιμακωθεί σημαντικά, πλησιάζοντας τον στόχο του 2%, ενώ τώρα η προσοχή στρέφεται στην αγορά εργασίας. Στόχος είναι να αποφευχθεί μια απότομη αύξηση της ανεργίας που σήμερα βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα (4,3%), αν και αυξανόμενη, όπως συνέβη σε προηγούμενα αποπληθωριστικά επεισόδια. Κατά την Alpha Bank, οι αγορές προεξοφλούν με πιθανότητα άνω του 70% μια μείωση των βασικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (μ.β.) στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, ενώ σημαντικές πιθανότητες συγκεντρώνει και η περικοπή κατά 50 μ.β.

Από την άλλη, σε πρόσφατες δηλώσεις του ο επικεφαλής οικονομολόγος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Φιλίπ Λέιν ανέφερε ότι η επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2% δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένη, ενώ τα επιτόκια πρέπει να παραμείνουν σε περιοριστικό έδαφος για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί. Ταυτόχρονα, όμως, τόνισε πως η υπερβολικά αυστηρή νομισματική πολιτική εγκυμονεί κινδύνους για μια οικονομία σαν τη ζώνη του ευρώ, με τις αγορές να εκτιμούν τουλάχιστον άλλες δύο περικοπές εντός του έτους. Σύμφωνα με την τελική μέτρηση της Eurostat, ο πληθωρισμός τον Ιούλιο αυξήθηκε στο 2,6% από 2,5%, τον Ιούνιο στην ευρωζώνη. Ωστόσο, με βάση τα προκαταρκτικά στοιχεία, υποχώρησε τον Αύγουστο στο 2,2% ετησίως.