Αγορές: με το βλέμμα {LF}στις αμερικανικές εκλογές

Η δυναμική των αμερικανικών εκλογών του 2024 έχει αλλάξει από την είσοδο σε αυτή της αντιπροέδρου Κάμαλα Χάρις και την ξαφνική αποχώρηση του Τζο Μπάιντεν τον Ιούλιο. Τόσο το Δημοκρατικό Κόμμα όσο και οι δωρητές του έσπευσαν να συσπειρωθούν γύρω από την υποψηφιότητά της και ως εκ τούτου την εκστρατεία της, η οποία έχει αποφύγει μεγάλα δημόσια λάθη. Πρόσφατες δημοσκοπήσεις δείχνουν τη Χάρις να είναι καλύτερα τοποθετημένη έναντι του Ντόναλντ Τραμπ.

Εχουμε προσαρμόσει τις πιο πρόσφατες πιθανότητες για να λάβουμε υπόψη τις πιθανές αλλαγές στη συμπεριφορά ψηφοφόρων, με τις πιθανότητες για σενάριο μπλε σάρωσης (νίκη Χάρις με ενιαίο Δημοκρατικό Κογκρέσο) να αυξάνεται στο 15%. Οι πιθανότητες για νίκη Χάρις αλλά με διαιρεμένο Κογκρέσο (Ρεπουμπλικανική Γερουσία, Δημοκρατική Βουλή) φτάνουν το 40%. Πλέον βλέπουμε πιθανότητα 35% σε ένα σενάριο κόκκινης σάρωσης (νίκη Τραμπ με ενοποιημένο Ρεπουμπλικανικό Κογκρέσο) και πιθανότητα 10% για ένα σενάριο όπου κερδίζει ο Τραμπ αλλά με διχασμένο Κογκρέσο (Ρεπουμπλικανική Γερουσία, Δημοκρατική Βουλή).

Συνεχίζουμε να υποστηρίζουμε τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου για να μετριαστούν οι περίοδοι αστάθειας, να διευρυνθούν οι πηγές απόδοσης και να βοηθήσουμε τους επενδυτές να αποφύγουν βασικά γεγονότα κινδύνου. Αναμένουμε ότι ο S&P 500 θα ανέλθει στις 5.900 μονάδες έως τον Δεκέμβριο του 2024, με ισχυρή αύξηση κερδών εισηγμένων κοντά στο 11% φέτος και 8% το 2025.

Διατηρούμε εποικοδομητική στάση για τον χρυσό εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων, του αυξανόμενου δημοσιονομικού ελλείμματος των ΗΠΑ και επικείμενων μειώσεων επιτοκίων από τη FED. Συνιστούμε επίσης να εξετάσουν και να αντιμετωπίσουν οι επενδυτές την υπερέκθεση του χαρτοφυλακίου σε κλάδους, νομίσματα και χώρες που επηρεάζονται από τις εκλογές. Τα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία μπορούν επίσης να βοηθήσουν στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων.

Οι Mark Haefele, Solita Marcelli, Thomas McLoughlin,
Kurt Reiman, Jon Gordon, είναι αναλυτές της UBS
Το παρόν αποτελεί απόσπασμα από έκθεση
της UBS προς τους πελάτες της