Γιατί διόρθωσαν οι μετοχές στο Xρηματιστήριο Αθηνών

Με το ελληνικό χρηματιστήριο να έχει σημειώσει ράλι 37% από την αρχή του έτους (+60% για τις τράπεζες) και 12% μετά τις εκλογές της 21ης Μαΐου, υπεραποδίδοντας των ανεπτυγμένων και αναδυομένων αγορών, «βρέθηκε» χθες στο «βαθύ κόκκινο», σημειώνοντας απώλειες 2,76%, καθώς οι ορισμένοι επενδυτές προεξοφλώντας το αποτέλεσμα των εκλογών προχώρησαν σε «εξαέρωση» των ελληνικών μετοχών (έχασαν 2,06 δισ. ευρω), καθώς κέρδιζαν πάνω από 20 δισ. ευρώ εφέτος, ακολουθώντας τη χρηματιστηριακή ρήση «αγόρασε στη φήμη και πούλα στην είδηση», αν και την αγορά πίεσαν και οι αποκοπές μερισμάτων μετοχών όπως των Motor Oil, Τέρνα Ενεργειακή και Elvalhalcor.

Από την άλλη πλευρά, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς συρρικνώθηκε στο 3,51%, με το spread σε σχέση με το αντίστοιχο γερμανικό να κινείται στις 121 μονάδες βάσεις, δηλαδή 40 μονάδες βάσης χαμηλότερα του ιταλικού, καθώς οι αγορές όπως σημείωσε και η DZ Bank, προεξοφλούν επίσης, πως η εκλογική νίκη Μητσοτάκη διασφαλίζει την ανάκτηση το φθινόπωρο της επενδυτικής βαθμίδας.

Πιστωτικά θετικό γεγονός (credit positive), για το ελληνικό αξιόχρεο χαρακτήρισαν αναλυτές της Moody’s, την εκλογική νίκη της ΝΔ, σημειώνοντας πως η νέα 4ετία του Κυριάκου Μητσοτάκη διασφαλίζει τη συνέχεια στην οικονομική και δημοσιονομική πολιτική, ενώ παράλληλα και οι αναλυτές της S&P Global Ratings θεωρούν πως το αποτέλεσμα των εκλογών εκμηδενίζει τον πολιτικό κίνδυνο και δίνει στη νέα κυβέρνηση την ευκαιρία να συνεχίσει τη φιλική προς την ανάπτυξη μεταρρυθμιστική της ατζέντα.

Η εστίαση στη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και οι ροές του Ταμείου Ανάκαμψης θα στηρίξουν την ανάπτυξη, ανέφερε η Moody’s, προβλέποντας η Ελλάδα θα σημειώσει μία από τις μεγαλύτερες μειώσεις χρέους παγκοσμίως, το οποίο αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από το 150% του ΑΕΠ έως το 2025, από 171,3% που ήταν στα τέλη του 2022, ενώ η αυτοδυναμία της ΝΔ και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων θα ενισχύσουν την ελκυστικότητα της χώρας ως επενδυτικού προορισμού.

Και για την Eurobank Equities, η αυτοδυναμία της ΝΔ ενισχύει τις προοπτικές για μία επανατιμολόγηση (re-rating) και των ελληνικών μετοχών, ενώ με την ανάπτυξη να κινείται στην περιοχή του 2,5% με 3% και τις συνολικές ροές του Ταμείου Ανάκαμψης, μαζί με τη μόχλευση να κινητοποιούν συνολικούς πόρους που υπερβαίνουν τα 57 δισ. ευρώ, αντιστοιχώντας στο 28% – 29% του ΑΕΠ, πιθανή θεωρείται η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, πιθανότατα στις 20 Οκτωβρίου από την S&P.

Η αναμενόμενη νίκη της ΝΔ έχει ενισχύσει την εμπιστοσύνη της αγοράς, εκτίμησε και η AXIA Ventures Group, εκτιμώντας πως η ελληνική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική της, ανακτώντας την επενδυτική βαθμίδα πιθανότατα έως το δ’ τρίμηνο του 2023, εξέλιξη που θα οδηγήσει σε νέες εισροές επενδυτικών κεφαλαίων στα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία.

Την υιοθέτηση μιας πιο προσεκτικής στάσης στις βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις στο ΧΑ συστήνει η Alpha Finance, καθώς εκτιμά πως μετά το φετινό ράλι, δεν αποκλείεται η πιθανότητα του profit-taking, αν και σε μεσο-μακροπρόθεσμο ορίζοντα, το ελληνικό χρηματιστήριο θα διατηρήσει την ανοδική του τάση. Εξάλλου, η επίτευξη αυτοδυναμίας από τη ΝΔ εξαλείφει την πολιτική αβεβαιότητας, η οποία επιβεβαιώνει τη συνέχιση του, φιλικού προς την αγορά, μεταρρυθμιστικού προγράμματος αυξάνει την πιθανότητα ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας εντός του β’ εξαμήνου, ενώ καταλύτες για το ΧΑ θα αποτελέσουν τους επόμενους μήνες: α) μία σειρά από προγραμματισμένες εισαγωγές, β) η πώληση των ποσοστών που κατέχει το ΤΧΣ στις τέσσερις συστημικές τράπεζες και γ) η διατηρησιμότητα της ισχυρής δυναμικής των εταιρικών κερδών.