Οι αυξήσεις επιτοκίων «τρόμαξαν» το Χρηματιστήριο

Με τις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές στο κόκκινο και τις αποδόσεις των ομολόγων να αυξάνονται, καθώς οι επενδυτές αφομοιώνουν τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, αφού Ηνωμένο Βασίλειο, Ελβετία, Νορβηγία και Τουρκία προχώρησαν χθες σε αυξήσεις των επιτοκίων, ακολουθώντας την κίνηση της περασμένης εβδομάδας από την ΕΚΤ, αλλά και το σήμα της Fed για νέα άνοδο των επιτοκίων, εν μέσω εντεινόμενων ανησυχιών για την πορεία των οικονομιών και οι ελληνικές μετοχές λίγο πριν από τις κάλπες και την ολοκλήρωση του πρώτου εξαμήνου για τα θεσμικά χαρτοφυλάκια, ύστερα από κέρδη 37% φέτος  σημείωσαν χθες ήπιες απώλειες (-0,74%).

Tα ελληνικά ομόλογα θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν από την ευρωπαϊκή περιφέρεια, ενώ παρά το γεγονός ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων, οι αποδόσεις θα μειωθούν ελαφρώς στο υπόλοιπο του 2023, καθώς η ανάπτυξη στις μεγάλες οικονομίες θα επιβραδύνει, εκτίμησε πάντως η Capital Economics. Προβλέπει δε, πως στις εκλογές της Κυριακής, η ΝΔ θα κερδίσει σαφή πλειοψηφία, κάτι που υποδηλώνει συνέχιση της τρέχουσας φιλικής προς τις αγορές οικονομικής πολιτικής, με τους επενδυτές να ποντάρουν στην ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από τη χώρα έπειτα από 12 και πλέον χρόνια παραμονής στην κατηγορία «junk»,  δεδομένου ότι τρεις από τους τέσσερις οίκους αξιολόγησης τοποθετούν το ελληνικό αξιόχρεο ένα βήμα μακριά από το στάτους του «investment grade».

Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 105,88 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 29 μετοχές, 79 πτωτικά και 15 παρέμειναν σταθερές. Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Sato (+9,52%) και Ιντεάλ (κ) (+6,34%) και τη μεγαλύτερη πτώση οι τίτλοι των Elinoil (-6,20%) και Mermeren (-5,64%). Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, θετικά κινήθηκαν η Μυτιληναίος (+0,61%), που έκλεισε σε νέα ιστορικά υψηλά, με την NBG Securities να συστήνει «αγορά» της μετοχής με τιμή-στόχο τα 41,3 ευρώ, αλλά και η Coca-Cola HBC (+0,37%) με τη Σαράντης (+0,27%). Αντιθέτως, τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Alpha Bank (-2,60%), ΟΛΠ (-2,39%), Quest Συμμετοχών (-2,38%), Viohalco (-2,18%) και Πειραιώς (-1,91%).

Υστερα από κέρδη 60% ο τραπεζικός κλάδος διόρθωσε χθες (-1,82%), αν και στην προχθεσινή τοποθέτηση της Deutsche Bank πως μετά το ράλι, ίσως έχει έρθει η ώρα οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών να πάρουν κάποιες ανάσες, ήρθε χθες έκθεση της HSBC με τον τίτλο «Greek Banks: More to go», να εκτιμήσει πως  έχουν ακόμη και άλλο δρόμο (από 28% έως 45%), καθώς σε μέσα επίπεδα, οι αναλυτές υποεκτιμούν τις ευνοϊκές προοπτικές στα καθαρά έσοδα από τόκους (ΝΙΙ), λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων από την ΕΚΤ, παράλληλα με το χαμηλότερο κόστος των καταθέσεων και τα αυξανόμενα βιβλία χορηγήσεων. Τα ισχυρά κέρδη για τα επόμενα δύο τρίμηνα, οι θετικές αναθεωρήσεις στα εταιρικά κέρδη από τους αναλυτές και οι εκλογές θα μπορούσαν να αποτελέσουν νέους καταλύτες για τον κλάδο.  Συστήνει «αγορά» για τις μετοχές των ελληνικών συστημικών τραπεζών, ξεχωρίζοντας ως «προτιμητέα επιλογή» την Alpha Bank για την οποία αυξάνει την τιμή-στόχο στα 2,20 ευρώ (από 1,45 ευρώ προηγουμένως), καθώς αναμένει ότι τα καθαρά κέρδη της τράπεζας θα αυξηθούν για το 2023 (+8%), το 2024 (+24%) και το 2025 (+29%), κυρίως χάρη στο αυξημένο καθαρό έσοδο τόκων (ΝΙΙ) αλλά και την ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων από τις θυγατρικές στο εξωτερικό. Παράλληλα, αύξησε και τις τιμές-στόχους για τις μετοχές της Eurobank στα 1,95 ευρώ (από 1,60 ευρώ), της Εθνικής στα 7,95 ευρώ (από 6,95 ευρώ) και της Πειραιώς στα 4 ευρώ (από 3,35 ευρώ).