Επιστροφή στα κέρδη για το Χρηματιστήριο Αθηνών

Η επιστροφή των αγοραστών στο πλαίσιο μιας στρατηγικής επανατοποθετήσεων σε ελκυστικότερα επίπεδα μετά την προχθεσινή διόρθωση οδήγησε σε άνοδο χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας (+0,89%), η οποία θα ήταν ισχυρότερη εάν δεν υπήρχε η αποκοπή μερίσματος του κορυφαίου blue chips της Coca-Cola HBC (-4,58%). Για τους αναλυτές, η δυναμική της εγχώριας αγοράς αναμένεται να διατηρηθεί τις επόμενες εβδομάδες, αναζητώντας πάντως νέες ισορροπίες βραχυχρόνια. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 116,21 εκατ. ευρώ, ενώ από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης ξεχώρισαν οι τίτλοι των Viohalco (+8,71%), Aegean Airlines (+6,14%), Lamda Development (+4,97%) και Elvalhalcor (+4,16%). Ανοδικά κινήθηκαν 88 μετοχές, 26 πτωτικά και 10 παρέμειναν σταθερές, ενώ τη διεξαγωγή διερευνητικών συζητήσεων για την απόκτηση της Unison επιβεβαίωσε με ανακοίνωσή της κατόπιν ερωτήματος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς η Mytilineos.

Τη σύσταση «αύξησης θέσεων» (overweight) από την περιοχή της Αναδυόμενης Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής διατηρεί για το ελληνικό χρηματιστήριο η Morgan Stanley, σημειώνοντας πως η αναμενόμενη ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας το 2023 ευνοεί και την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, καθώς με βάση ιστορικά στοιχεία οι τοπικές μετοχές υπεραποδίδουν 22% έναντι του δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI EM (+38% σε ονομαστικούς όρους) οκτώ μήνες πριν ένας από τους οίκους αξιολόγησης αναβαθμίσει την οικονομία μιας χώρας.

Σε μικροοικονομικό επίπεδο, τα εταιρικά κέρδη στην Ελλάδα αυξάνονται ταχύτερα του μέσου όρου των αναδυόμενων και των ευρωπαϊκών αγορών, με αποτέλεσμα οι ελληνικές μετοχές να τίθενται σε διαπραγμάτευση αντίστοιχα με μεγάλα discount (έκπτωση), ενώ σε μακροοικονομικό επίπεδο, απόρροια και των ροών του Ταμείου Ανάκαμψης, η ανάπτυξη στην Ελλάδα το 2023 αναμένεται να είναι η τρίτη υψηλότερη στην ευρωζώνη (πίσω από την Ιρλανδία και τη Μάλτα). Οι ελληνικές μετοχές που παρακολουθεί αφορούν τους τίτλους των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής, Πειραιώς, Μυτιληναίος, Jumbo, ΔΕΗ, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ΕΛΠΕ, Τιτάν και Motor Oil. Από την άλλη πλευρά, σταθεροποίηση του spread του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου έναντι του bund, στην περιοχή των 140 μονάδων βάσης, μέχρι τη διεξαγωγή της δεύτερης εκλογικής αναμέτρησης, αναμένει η Citigroup, προτού ακολουθήσει ένα μεγαλύτερο κλείσιμο της «ψαλίδας» και περαιτέρω πτώση των spreads σε περίπτωση αυτοδυναμίας της ΝΔ στις δεύτερες κάλπες, κάτι που θα σημαίνει συνέχιση της οικονομικής πολιτικής και της μεταρρυθμιστικής ατζέντας που θα φέρει πιο κοντά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας που θα ανοίξει τον δρόμο για την είσοδο των ελληνικών ομολόγων σε μία σειρά αντίστοιχων δεικτών, διευκολύνοντας και τη στήριξη μέσω των collaterals – εγγυήσεων από την ΕΚΤ. Για τη Moody’s, εξάλλου, το ισχυρό ποσοστό της ΝΔ κατά την πρώτη εκλογική αναμέτρηση αυξάνει σημαντικά την πιθανότητα να σχηματίσει κυβέρνηση μετά τις νέες εκλογές στις 25 Ιουνίου, σηματοδοτώντας τη συνέχιση της δημοσιονομικής και οικονομικής πολιτικής, κάτι που αποτελεί πιστωτικά θετικό γεγονός για το ελληνικό αξιόχρεο (credit positive). Η Ελλάδα, μάλιστα, εκτιμάται πως απορροία των ισχυρών προοπτικών του ονομαστικού ΑΕΠ θα σημειώσει μία από τις μεγαλύτερες μειώσεις χρέους παγκοσμίως τα επόμενα χρόνια, καθώς θα υποχωρήσει κάτω του 150% του ΑΕΠ έως το 2025, από 171,3% στο τέλος του 2022 και 206% του ΑΕΠ το 2020. Απόρροια του προφίλ του ελληνικού χρέους, με τις πληρωμές τόκων της Ελλάδας ως μερίδιο των κρατικών εσόδων στο 5,5%-6,1%, η βιωσιμότητα του χρέους της χώρας θα παραμείνει ισχυρότερη από αυτή της Ιταλίας που διαθέτει την επενδυτική βαθμίδα και σημαντικά χαμηλότερη από άλλες χώρες με αξιολόγηση ανάλογη της Ελλάδας.