Ράλι αυτοδυναμίας σε ομόλογα και Χρηματιστήριο

Με ράλι των ελληνικών μετοχών και πτώση των spreads των κρατικών ομολόγων αντέδρασαν οι αγορές στο εύρος της εκλογικής νίκης της ΝΔ, που παραπέμπει στη δυνατότητα αυτοδύναμης κυβέρνησης στις επερχόμενες επαναληπτικές εκλογές. Το Χρηματιστήριο της Αθήνας με κέρδη 6,09% (έως +7,69% ενδοσυνεδριακά) σκαρφάλωσε στο υψηλότερο επίπεδό του από τον Ιούλιο του 2014, ενώ οι συναλλαγές εκτοξεύτηκαν στα 362 δισ. ευρώ, με τις ελληνικές μετοχές να κερδίζουν 5,5 δισ. ευρώ σε μία ημέρα και τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς να διαμορφώνεται στα 83,8 δισ. ευρώ, καθώς παρατηρήθηκαν και κινήσεις επαναγορών τίτλων για κλείσιμο πτωτικών θέσεων.

Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2022 στο 3,845%, την ώρα που η Moody’s θεωρεί «πιστωτικά θετικό γεγονός» (credit positive) το αποτέλεσμα των εκλογών. Την ίδια στιγμή, η διαφορά της απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς διαμορφώθηκε στις 139 μονάδες βάσης, η χαμηλότερη από τον Νοέμβριο του 2021, με το spread με το αντίστοιχο ιταλικό να είναι πλέον θετικό κατά 42 μονάδες βάσης, καθώς η Ελλάδα δανείζεται με ιστορικά χαμηλότερο κόστος σε σχέση με την Ιταλία.

Διεθνή επενδυτικά χαρτοφυλάκια και εγχώριοι επενδυτές που έμειναν στο περιθώριο τις τελευταίες εβδομάδες λόγω της εκλογικής αβεβαιότητας, έσπευσαν πάντως χθες να αυξήσουν τις θέσεις τους στα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, ενόψει και της ανάκτησης, ύστερα από 12 και πλέον χρόνια, της επενδυτικής βαθμίδας πριν από το τέλος του έτους και πιθανόν ταχύτερα του αναμενομένου.

Η δυνατότητα μονοκομματικής κυβέρνησης σημαίνει λιγότερη αστάθεια και ευνοεί πολύ τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, εκτίμησαν αναλυτές της ΑΧΙΑ Ventures. Οσον αφορά επιμέρους τίτλους, εκτιμά ότι η ΔΕΗ, η HelleniQ Energy και η Εθνική Τράπεζα θα επωφεληθούν από την πολιτική σαφήνεια, οι εταιρείες κατασκευών/υποδομών και η ΕΥΔΑΠ θα επωφεληθούν από την αδιάλειπτη διαγωνιστική δραστηριότητα και τις ρυθμιστικές διαδικασίες και οι συστημικές τράπεζες, οι μετοχές με μεγάλη ρευστότητα (ΟΤΕ, Mytilineos, Jumbo και Motor Oil) θα ενισχυθούν στην προοπτική ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας, καθώς και η ΕΧΑΕ που ευνοείται από την αύξηση των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο.

Για την Eurobank Equities αναμένεται πλέον ανατιμολόγηση των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων, καθώς οι επενδυτές θα τοποθετηθούν στο story της Ελλάδας τα επόμενα χρόνια, ενώ αφήνει περιθώρια για ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας νωρίτερα του αναμενομένου (επόμενη αξιολόγηση από τη Fitch στις 9 Ιουνίου). Συστήνει στους επενδυτές τοποθετήσεις σε μετοχές υψηλότερου beta, ενώ οι τοπ επιλογές της αφορούν τους τίτλους των ΔΕΗ, Πειραιώς, ΟΠΑΠ, Jumbo και Μυτιληναίος.

Τρία επίπεδα έκθεσης στο ελληνικό Χρηματιστήριο έπειτα από το αποτέλεσμα των εκλογών «βλέπει» η Optima Bank: το πρώτο αφορά τις μετοχές με τη μεγαλύτερη έκθεση, δηλαδή τις τράπεζες, την ΕΧΑΕ, τη ΔΕΗ και τις εταιρείες Software (ευνοούνται από την κατανομή του Ταμείου Ανάκαμψης), το δεύτερο μετοχές με μέτρια έκθεση, όπως οι εταιρείες Ενέργειας και Διύλισης (Mytilineos, Motor Oil, HELLENiQ ENERGY, Τέρνα Ενεργειακή) και εταιρείες κατασκευών και παραχωρήσεων (ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΙΝΤΡΑΚΑΤ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, Μυτιληναίος) και το τρίτο μετοχές με περιορισμένη έκθεση από τον τομέα της λιανικής (ΟΤΕ, Coca-Cola HBC, Jumbo, ΟΠΑΠ, Fourlis). Ανοδικά κινήθηκαν χθες 105 μετοχές, 17 πτωτικά και 8 παρέμειναν σταθερές.