Αντιμέτωπο με την πραγματικότητα το κινεζικό γουάν

Υστερα από χρόνια εικασιών και ψεύτικων εκκινήσεων, φαίνεται ότι η διεθνοποίηση του κινεζικού νομίσματος ρενμίνμπι (γουάν) βρίσκεται σε καλό δρόμο. Στις 29 Μαρτίου, η Κίνα και η Βραζιλία ανακοίνωσαν σχέδια για συναλλαγές χρησιμοποιώντας τα δικά τους νομίσματα και όχι το δολάριο ΗΠΑ. Την προηγούμενη μέρα, η China National Offshore Oil Corporation και η γαλλική TotalEnergies ολοκλήρωσαν την πρώτη τους συναλλαγή υγροποιημένου φυσικού αερίου σε ρενμίνμπι. Ο ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν δήλωσε πρόσφατα ότι θέλει να χρησιμοποιήσει το κινεζικό νόμισμα όχι μόνο για τις συναλλαγές με την Κίνα αλλά και ως τρόπο πληρωμής στο εμπόριο με άλλες χώρες στην Ασία, την Αφρική και τη Λατινική Αμερική. Και η Σαουδική Αραβία βρίσκεται σε συνομιλίες με την Κίνα από πέρυσι σχετικά με την αποδοχή πληρωμών για ορισμένες εξαγωγές πετρελαίου σε ρενμίνμπι.

Η Κίνα θα μπορούσε να αυξήσει το παγκόσμιο προφίλ του γουάν χαλαρώνοντας τους ελέγχους κεφαλαίων. Αλλά κάτι τέτοιο θα μπορούσε να έχει σημαντικό κόστος, εκθέτοντας την κινεζική οικονομία στις (συχνά αρνητικές) συνέπειες των κινήσεων των επιτοκίων των ΗΠΑ και των παγκόσμιων χρηματοοικονομικών κύκλων. Επιπλέον, οι πρόωρες απελευθερώσεις κεφαλαίων θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τις υπάρχουσες στρεβλώσεις στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της Κίνας, όπου οι εγχώριες αποταμιεύσεις δεν διοχετεύονται πάντα στις πιο παραγωγικές επιχειρήσεις. Οι κινεζικές αρχές έχουν πλήρη επίγνωση αυτών των κινδύνων, γι’ αυτό και έδωσαν προτεραιότητα στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα έναντι της διεθνοποίησης του ρενμίνμπι.

Υπάρχουν, ωστόσο, άλλοι τρόποι προώθησης του γουάν. Μια σειρά συμφωνιών ανταλλαγής νομισμάτων μεταξύ της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας και των ομολόγων της σε άλλες χώρες, για παράδειγμα, θα μπορούσε να βοηθήσει να γίνει το ρενμίνμπι λιγότερο επικίνδυνο για τις διεθνείς εταιρείες και τους επενδυτές.

Επιπλέον, ένα ψηφιακό ρενμίνμπι θα μπορούσε να διευκολύνει τη μερική απελευθέρωση κεφαλαίων χωρίς την επίσημη κατάργηση των ελέγχων. Εν ολίγοις, ενώ η Κίνα έχει σημειώσει αξιοσημείωτη πρόοδο προς την κατεύθυνση της μετατροπής του ρενμίνμπι σε παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, απέχει ακόμη πολύ από την επίτευξη του στόχου της. Ενώ θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει ένα ψηφιακό νόμισμα για να προσφέρει de facto μερική απελευθέρωση κεφαλαίων, δεν θα υπονομεύσει την ηγεμονία του δολαρίου χωρίς να προχωρήσει πολύ περισσότερο στη χαλάρωση των ελέγχων κεφαλαίων.

Ο Σανγκ Γιν Ουέι είναι πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Αναπτυξιακής Τράπεζας της Ασίας. Είναι καθηγητής Οικονομικών στο Columbia Business School και στο School of International and Public Affairs του Columbia University.