Ανάδειξη κρυμμένων υπεραξιών μετά τον εταιρικό μετασχηματισμό

Δυναμικά μπαίνει η Mytilineos στη νέα εποχή που σηματοδότησε ο εταιρικός μετασχηματισμός της 14ης Δεκεμβρίου 2022. Από το 2023 η εισηγμένη, όπως φάνηκε και από την ενημέρωση που έκανε στους αναλυτές ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος με αφορμή τα ετήσια οικονομικά αποτελέσματα του 2022, θα φανερώσει τις κρυμμένες υπεραξίες και τα οφέλη των συνεργειών που προκύπτουν από την αλλαγή της δομής της εταιρείας.

Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος, ορμώμενος από τις επιδόσεις – ρεκόρ που σημείωσε η εταιρεία το 2022, έθεσε ως στοίχημα για το 2023 την επίτευξη κερδών προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ, ενώ ταυτόχρονα θα προχωρήσει και στην επέκταση του προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών (buy back) ανεβάζοντας την τιμή – οροφή, που ήταν τα 25 ευρώ/μετοχή. «Η αξία της εταιρείας είναι υψηλότερη. Εγινε τεράστια αλλαγή στη Mytilineos», σημείωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος εξηγώντας αφενός τους λόγους για την αναπροσαρμογή του προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών και σηματοδοτώντας αφετέρου τις ακόμη πιο υψηλές οικονομικές επιδόσεις της εισηγμένης.

ΕΚΤΙΝΑΞΗ ΕΒΙΤDA. Η Mytilineos το 2022 πέτυχε να πολλαπλασιάσει τα αποτελέσματά της. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα EBITDA εκτινάχθηκαν κατά 130%, στα 823 εκατ. ευρώ από 359 εκατ.

Τα καθαρά κέρδη με τα δικαιώματα μειοψηφίας εκτοξεύτηκαν κατά 187% αγγίζοντας το μισό δισεκατομμύριο ευρώ: ανήλθαν στα 466 εκατ. ευρώ από 162 εκατ. το 2021.

Ο κύκλος εργασιών διευρύνθηκε εντυπωσιακά ξεπερνώντας τα 6,3 δισ. ευρώ και είναι υψηλότερος κατά 137%, αφού το 2021 είχε διαμορφωθεί στα 2,6 δισ. ευρώ.

Κατόπιν τούτων η διοίκηση της εισηγμένης αποφάσισε να προτείνει τη διανομή μερίσματος στους μετόχους ύψους 1,20 ευρώ ανά μετοχή. Και όπως τόνισε ο Μυτιληναίος στους αναλυτές, πρόκειται ουσιαστικά για τη διανομή του 35% των κερδών.

Ιδιαίτερα σημαντικό επίτευγμα, όπως επεσήμανε στους αναλυτές ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, ήταν και η μείωση του καθαρού δανεισμού στα 716 εκατ. ευρώ το 2022 από 803 εκατ. το 2021. Μάλιστα, ο δείκτης μόχλευσης, δηλαδή η σχέση καθαρού δανεισμού προς EBITDA, υποχώρησε θεαματικά στο 0,87 από 2,2 το 2021. Ο Μυτιληναίος εξήγησε στους αναλυτές: «Το μέγεθος αυτό το συναντάμε σε εταιρείες με μεγαλύτερη αξιολόγηση από διεθνείς οίκους. Και η εταιρεία βρίσκεται σε αυτή τη θέση».

ΣΥΝΕΡΓΕΙΕΣ. Αναφορικά με τις δύο νέες εταιρείες που προέκυψαν από την αλλαγή της δομής, τη ΜΕΤΚΑ ΑΤΕ και τη Μ Παραχωρήσεων, ο ίδιος εξέφρασε την πεποίθησή του για τα οφέλη των συνεργειών που θα προκύψουν και έκανε γνωστό ότι την 1η Απριλίου του 2023 θα εκκινήσουν τη λειτουργία τους.

Ο ίδιος επίσης δεν δίστασε συνολικά να πει ότι «η εταιρεία κατάφερε να θριαμβεύσει», απαριθμώντας τις προκλήσεις που είχε να αντιμετωπίσει το 2022, όπως η ενεργειακή κρίση, ο πόλεμος στην Ουκρανία και οι πληθωριστικές πιέσεις.

ΑΠΕ. Σε ό,τι αφορά το 2023, μεγάλη πρόκληση για τη Mytilineos αποτελεί και η ανάπτυξη των έργων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας που διαθέτει στο χαρτοφυλάκιό της. Οπως ο ίδιος προσδιόρισε, το 2023 θα ηλεκτριστούν έργα συνολικής ισχύος 1 Γιγαβάτ, εκ των οποίων τα 800 Μεγαβάτ βρίσκονται στο εξωτερικό και τα 200 Μεγαβάτ εντός της χώρας. Για το 2024 θα ηλεκτριστούν 2,5 Γιγαβάτ, εκ των οποίων έργα 1,5 Γιγαβάτ είναι εκτός συνόρων. Συνολικά στη διετία τα έργα ΑΠΕ που θα πάρουν ρεύμα είναι συνολικής ισχύος 3,5 Γιγαβάτ και προέρχονται από ένα ώριμο χαρτοφυλάκιο 9,1 Γιγαβάτ.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο Τομέας Ανάπτυξης Ανανεώσιμων Πηγών και Αποθήκευσης Ενέργειας το 2022 ανέβασε τον κύκλο εργασιών στα 630 εκατ. ευρώ (που αντιστοιχούν σε 10% του συνολικού κύκλου εργασιών). Ηταν υψηλότερος κατά 73% σε σχέση με το 2021, ενώ και το EBITDA σχεδόν πενταπλασιάστηκε σε 105 εκατ. ευρώ, έναντι 22 εκατ. ευρώ το 2021.

ΑΕΡΙΟ ΚΑΙ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ. Καθοριστική συμβολή στις υψηλές επιδόσεις της Mytilineos είχαν τα οικονομικά αποτελέσματα του Τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας και Φυσικού Αερίου.

Ο κύκλος εργασιών ξεπέρασε τα 4,4 δισ. ευρώ, αντιστοιχώντας στο 70% του συνολικού κύκλου εργασιών. Ηταν αυξημένος κατά 252% σε σχέση με το 2021. Τα EBITDA ανέβηκαν κατά 153% και εκτινάχθηκαν στα 353 εκατ. ευρώ.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας επεσήμανε πως οι υψηλές επιδόσεις επιτεύχθηκαν χάρη στην υψηλή απόδοση των μονάδων ηλεκτροπαραγωγής της εισηγμένης αλλά και στη δυνατότητα που έχει για τη διαμόρφωση ενός χαρτοφυλακίου φυσικού αερίου με ανταγωνιστικές τιμές. Οι αναλυτές μάλιστα στη διάρκεια της ενημέρωσής τους στάθηκαν με ερωτήσεις στο γεγονός της εισροής 120 εκατ. ευρώ από την εμπορική δραστηριότητα στο LNG. Ο Μυτιληναίος σημείωσε πως «η εταιρεία είναι πολύ σωστά τοποθετημένη και αναδεικνύεται σε δυνατό παίκτη στο trading του φυσικού αερίου. Το νούμερο των 120 εκατ. ευρώ είναι χαμηλό», είπε χαρακτηριστικά, δίνοντας μια πρόγευση για σημαντικά υψηλότερα μεγέθη κατά το τρέχον έτος.

Καθοριστική συμβολή στην κερδοφορία θα έχει φέτος και η λειτουργία της νέας μονάδας φυσικού αερίου ισχύος 826 Μεγαβάτ.

ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ. Οι προβλέψεις του Μυτιληναίου για το 2023 στον Τομέα της Μεταλλουργίας θέλουν μια καλή χρονιά. Και σε ό,τι αφορά το 2024, αρκέστηκε να πει στους αναλυτές: «Εχω ελπίδες».

Κλειδί για τις υψηλές επιδόσεις της εισηγμένης είναι η πολιτική αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) που εφαρμόζει παραδοσιακά η εταιρεία, όπως εξήγησε και ο επικεφαλής της.