Επιλεκτικό το ενδιαφέρον στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Σημειώνοντας χθες ήπια άνοδο (+0,28%) και «σβήνοντας» μετά και τον ισχυρό Οκτώβριο (+10,4%) τις απώλειες της χρονιάς που είχαν φθάσει έως το 12,72%, το Χρηματιστήριο της Αθήνας εμφανίζει πλέον οριακά κέρδη (+0,7%) φέτος, υπεραποδίδοντας έναντι των περισσότερων διεθνών αγορών.

Τα εταιρικά αποτελέσματα εννεαμήνου που ανακοινώνονται, συνεχίζουν να υποστηρίζουν τις αποτιμήσεις, δημιουργώντας επιμέρους επενδυτικό ενδιαφέρον, καθώς οι εισηγμένες δείχνουν όχι μόνο ανθεκτικές στις δύσκολες οικονομικές συνθήκες, αλλά και ικανές να ανεβάσουν τις επιδόσεις τους κρατώντας ισχυρό το στοιχείο της έκπληξης στα μεγέθη που ανακοινώνουν, ανέφεραν χρηματιστηριακά γραφεία. Οι τράπεζες έδειξαν π.χ. ένα ισχυρό τρίτο τρίμηνο, από τα καλύτερα των τελευταίων πέντε ετών, με το οργανικό επαναλαμβανόμενο εισόδημα να «σκαρφαλώνει» στα 956 εκατ. ευρώ (+16,8% σε σχέση με το β’ τρίμηνο).

Επίσης η κινητικότητα σε επιμέρους εταιρείες συνεχίζεται, με την Εθνική να προχωρά σε έκδοση εταιρικού ομολόγου MREL, ενώ χθες προσφορές 1,026 δισ. ευρώ έλαβε ο ΟΔΔΗΧ στη δημοπρασία για την ύψους 200 εκατ. ευρω επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου λήξης 18 Ιουνίου 2032.

Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε χθες στα 51 εκατ. ευρώ, ενώ την αγορά στήριξαν τα κέρδη των Πειραιώς (+3,43%), ΔΕΗ (+3,01%), Motor Oil (+2,54%) και η άνοδος άνω του 1% των Alpha Bank, Titan και Βιοχάλκο. Στις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις ξεχώρισαν τα κέρδη 5,26% της Epsilon, καθώς η Εθνική προχωρά σε στρατηγική συνεργασία μαζί της, αλλά και της MIG (+5,28%), καθώς ανακοίνωσε καθαρά κέρδη γ΄ τριμήνου 41,3 εκατ. ευρώ, έναντι 20,3 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

Προβλέψεις

Αν και θα αποφύγει την τεχνητή ύφεση (δύο συνεχόμενα τρίμηνα με αρνητικό ρυθμό ανάπτυξης) με τη βοήθεια της δημοσιονομικής στήριξης και των ροών του Ταμείου Ανάκαμψης, εντούτοις η ανάπτυξη στην Ελλάδα, από το 6,2% το 2022, θα επιβραδύνει στο ισχνό 1,1% το 2023, για να αυξηθεί μερικώς στο 1,9% το 2024, εκτίμησε η Morgan Stanley. O πληθωρισμός από το 10,2% φέτος αναμένεται να υποχωρήσει στο 5,1% το 2023 και στο 2,5% το 2024, με το δημόσιο χρέος να υποχωρεί στο 168,7% του ΑΕΠ τον επόμενο χρόνο και στο 166,2% του ΑΕΠ το 2024. Οι εισροές – ρεκόρ ξένων άμεσων επενδύσεων και οι ροές κεφαλαίων του Ταμείου Ανάκαμψης θα περιορίσουν το επενδυτικό κενό, ενώ όσον αφορά τον εκλογικό κύκλο, αν και στο κεντρικό σενάριο αναμένει πως η κυβέρνηση θα εξαντλήσει την τετραετία, δεν αποκλείει πρόωρες εκλογές λόγω και της υπόθεσης των υποκλοπών. Με βάση τις δημοσκοπήσεις, καθώς το κυβερνών κόμμα παραμένει το δημοφιλέστερο, οι εκλογές είναι απίθανο να οδηγήσουν, όπως αναφέρει, σε ουσιαστική αλλαγή στην κατεύθυνση της πολιτικής της χώρας.

Βαθμίδα

Η Morgan Stanley εκτιμά πως η ενεργειακή κρίση, η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και οι πιθανές αναγκαίες πρόσθετες δημοσιονομικές δαπάνες ενδέχεται να καθυστερήσουν την επιστροφή της Ελλάδας στο στάτους της «επενδυτικής βαθμίδας» τουλάχιστον έως το 2024. Ορόσημο για τις αγορές είναι ο χρόνος ανάκτησης της «επενδυτικής βαθμίδας», σημείωσε και η UBS, η οποία, δεδομένης της εγγύτητας των εκλογών, εκτίμησε ότι κάτι τέτοιο δεν μπορεί να λάβει χώρα νωρίτερα από το Β’ εξάμηνο του 2023.

Οι παραπάνω εκτιμήσεις, τόσο της UBS για το δεύτερο εξάμηνο του 2023 όσο και της Morgan Stanley για το 2024, φαντάζουν έλλογες, καθώς ούτως ή άλλως η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα θα μπορούσε να συμβεί, το νωρίτερο, μερικούς μήνες μετά την ανάληψη των καθηκόντων της νέας κυβέρνησης.