Κόντρα στην ανάπτυξη η τάση στο Χρηματιστήριο

Με την ΕΚΤ (χθες η τράπεζα του Καναδά αύξησε τα επιτόκια κατά 0,75%) να ετοιμάζεται σήμερα να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,50%-0,75% και τις αποδόσεις των ομολόγων που σημειώνουν άνοδο να ασκούν πιέσεις στις μετοχικές αγορές, το Χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε χθες ισχυρές απώλειες (-1,49%). O ΟΔΔΗΧ άντλησε 812,5 εκατ. ευρώ από την έκδοση εντόκων γραμματίων του Δημοσίου ενός έτους, με την απόδοση, ωστόσο, να ανεβαίνει απότομα στο 1,97% από 0,83% κατά την προηγούμενη δημοπρασία.

Η πτωτική τάση στο ΧΑ ήταν αντίθετη με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η ΕΛΣΤΑΤ, με τα οποία, σε τριμηνιαία βάση, το ΑΕΠ κατέγραψε αύξηση 1,2% στο δεύτερο τρίμηνο, μετά την αναθεωρημένη αύξηση κατά 2,9% στο πρώτο τρίμηνο και σε ετήσια βάση ενισχύθηκε κατά 7,7% και 8% αντίστοιχα. Ο Νίκος Μαγγίνας, επικεφαλής οικονομολόγος στην Εθνική Τράπεζα, σημείωσε πως οι επιδόσεις της οικονομίας ξεπέρασαν τις προσδοκίες, αναμένοντας πως η ανάπτυξη θα ξεπεράσει το 5,5% στο σύνολο του έτους. Η δυναμική των καταναλωτικών δαπανών (+8,1% σε ετήσια βάση) έδειξε ανθεκτικότητα, ειδικότερα στον κλάδο των υπηρεσιών. Επίσης οι επενδύσεις ήταν αυξημένες κατά 8,7% σε ετήσια βάση και δεν υποχώρησαν παρά τον υψηλό πληθωρισμό. Η ισχυρή φετινή ανάκαμψη στον τουρισμό ήταν ο κύριος λόγος της αύξησης των εξαγωγών, κατά 20,8%, ενώ οι εξαγωγές υπηρεσιών ήταν αυξημένες κατά 47,4% σε ετήσια βάση.

Από την άλλη πλευρά, η κυβέρνηση εξετάζει την εισαγωγή του 30% του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών που κατέχει το ΤΑΙΠΕΔ, στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ένα εγχείρημα που θα μπορούσε να ενισχύσει και συνολικά την εικόνα της ελληνικής αγοράς. Μέτοχοι του ΔΑΑ είναι πάντως σήμερα η Ελληνική Εταιρεία Συμμετοχών και Περιουσίας (25%), το ΤΑΙΠΕΔ (30%), η AviAlliance GmbH (26,7% +8 μετοχές), η AviAlliance Capital GmbH (13,3%) και η οικογένεια Δ. Κοπελούζου (5% -8 μετοχές). Η αξία των συναλλαγών χθες στο ΧΑ κυμάνθηκε στα 71,02 εκατ. ευρώ με 49 μετοχές να κινούνται ανοδικά, 67 πτωτικά και 18 να παραμένουν σταθερές.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των ΔΕΗ (-5,29%), Σαράντης (-3,78%), Motor Oil (-3,40%), Lamda Development (-3,08%), Viohalco (-2,99%), Alpha Bank (-2,72%), ΑΔΜΗΕ (-2,55%) και Coca-Cola HBC (-2,51%), ΟΤΕ (-2%), με τους τίτλους των Μυτιληναίος (+0,70%) και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+0,53%) να ξεχωρίζουν. Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των ΚΡΕΚΑ (+16,92%) και Προοδευτική (+7,34%) με συναλλαγές 638,40 ευρώ και 494 ευρώ αντίστοιχα, ενώ τη μεγαλύτερη πτώση οι μετοχές των ΒΙΣ (-18,29%) και Ακρίτας (-11,11%) με συναλλαγές 1.172,95 ευρώ και 370,86 ευρώ αντίστοιχα.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Οι χρηματιστηριακές αγορές δεν έχουν πιάσει ακόμη πάτο, εκτίμησε η Goldman Sachs, με την πρόσφατη πτώση των αγορών να έχει «σβήσει» τα κέρδη του ράλι που ξεκίνησε στα μέσα Ιουνίου, που είχε τα χαρακτηριστικά ενός bear market rally (ανοδική κίνηση σε πτωτική αγορά), αναμένοντας πλέον περαιτέρω αδυναμία και αυξημένη μεταβλητότητα πριν οι αγορές σημειώσουν τα χαμηλά τους. Ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI All Country World Index έχει υποχωρήσει κατά 9% από τα μέσα του Αυγούστου, εν μέσω ανησυχιών για τις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, την ενεργειακή κρίση στην Ευρώπη και την επιβράδυνση στην Κίνα. Ιστορικά στοιχεία δεικνύουν ότι οι μακροχρόνια ανοδικές αγορές (bull markets) αρχίζουν κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, περίπου 6-9 μήνες πριν τα εταιρικά κέρδη πιάσουν πάτο και 3-6 μήνες πριν από τα χαμηλά των δεικτών μεταποίησης (PMI). Η επόμενη bull market πάντως, σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα, την οποία αποκαλεί Μεταμοντέρνο Κύκλο (Post-Modern Cycle), θα χαρακτηρίζεται από μεγάλες διακυμάνσεις και χαμηλές αποδόσεις.