Αμυντική στάση για το Χρηματιστήριο συστήνουν οι αναλυτές

Σε ένα διεθνές περιβάλλον αυξημένων οικονομικών και γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων, πληθωριστικών πιέσεων, ορατής ύφεσης των μεγάλων οικονομιών, αναμενόμενων πτωτικών αναθεωρήσεων στα εταιρικά κέρδη και περιοριστικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες, κοινή συνισταμένη των εκτιμήσεων κορυφαίων διεθνών επενδυτικών οίκων είναι ότι η τελευταία ανοδική κίνηση των μετοχικών αγορών, δύσκολα θα έχει συνέχεια, υποθέτοντας πλέον αμυντική επενδυτική προσέγγιση. Στο ίδιο μήκος κύματος για το ελληνικό χρηματιστήριο κινείται και η προσέγγιση της Eurobank Equities, προτείνοντας στους επενδυτές, μετά και την υπεραπόδοση των ελληνικών μετοχών (με αιχμή τις τράπεζες) σε σχέση με τις διεθνείς αγορές (+11% για τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ από τα μέσα Ιουνίου, έναντι +8% για τον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600), να τηρήσουν αμυντική στάση, «αφαιρώντας μερικές… μάρκες από το τραπέζι», την ώρα εξάλλου που έχει αυξηθεί και το πολιτικό ρίσκο μετά το σκάνδαλο με τις τηλεφωνικές υποκλοπές.

Οπως αναφέρει εξάλλου, το βασικό της σενάριο που προέβλεπε πως με βάση τη δυναμική των κομμάτων, κατά την επικείμενη εκλογική αναμέτρηση που θα διεξαχθεί μεταξύ φθινοπώρου του 2022 και άνοιξης του 2023, η νέα κυβέρνηση που θα σχηματιζόταν μετά τον δεύτερο γύρο των εκλογών (καθώς ο πρώτος γύρος με απλή αναλογική καθιστά τον σχηματισμό κυβέρνησης επισφαλή) θα οδηγούσε πιθανότατα σε μια κυβέρνηση συνασπισμού υπό τη ΝΔ με το ΠΑΣΟΚ ως μικρότερο μέλος της, που θα συνέχιζε και τη μεταρρυθμιστική ατζέντα στην οικονομία, μετά το σκάνδαλο με τις υποκλοπές που έχει προκαλέσει ρήξη ΠΑΣΟΚ- ΝΔ, έχει πλέον (το σενάριο αυτό) αποκτήσει ρωγμές.

Παράλληλα, τα θεμελιώδη μεγέθη της ελληνικής οικονομίας είναι πιθανό να επιδεινωθούν το 4ο τρίμηνο του 2022 και το 1ο τρίμηνο του 2023, δεδομένης και της αβεβαιότητας γύρω από τις εξελίξεις που σχετίζονται με τις ροές του φυσικού αερίου. Εάν μάλιστα ο πληθωρισμός αποδειχτεί επίμονος, η αγορά θα παραμείνει επιρρεπής σε διακυμάνσεις στην αντίληψη του κινδύνου που απορρέει και από τις πιθανές κινήσεις των ισχυρών κεντρικών τραπεζών της Fed και της ΕΚΤ. Ετσι, όπως εκτιμά, οι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν από το πρόσφατο ράλι περιορίζοντας την έκθεσή τους στις ελληνικές μετοχές, παρά το γεγονός ότι από πλευράς αποτιμήσεων, οι μη χρηματοοικονομικές εταιρείες διαπραγματεύονται με έκπτωση 25% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές και οι τράπεζες με έκπτωση 20% αντίστοιχα.

Καθώς προτιμά μετοχές με υψηλές μερισματικές αποδόσεις (ΟΠΑΠ, Motor Oil) και μετοχές με θετική δυναμική κερδοφορίας (Μυτιληναίος, διυλιστήρια) ή με περιορισμένο κίνδυνο πτωτικής αναθεώρησης της κερδοφορίας τους (ΟΠΑΠ), καταλήγει στους τίτλους των ΟΠΑΠ, Μυτιληναίου και Motor Oil ως τα top picks της αγοράς.

ΑΓΟΡΑ. Η διόρθωση των τραπεζικών μετοχών (-1,23%), οδήγησε σε ήπιες απώλειες χθες το Χρηματιστήριο Αθηνών (-0,55%). Η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 51,85 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 46 μετοχές, 68 πτωτικά και 23 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τα κέρδη των ΕΛΠΕ (+2,73%), Jumbo (+1,39%), Ελλάκτωρ (+1,37%), Motor Oil (+0,66%) και ΟΠΑΠ (+0,60%) στήριξαν την αγορά, που δέχτηκε πιέσεις από τις απώλειες των Elvalhalcor (-2,33%), Πειραιώς (-2,02%), Μυτιληναίου (-1,79%), Εθνικής (-1,64%) και Τιτάνα (-1,63%). Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν η μετοχή της Alpha Αστικά Ακίνητα, που ξεχώρισε για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση (+9,53% ), και η Τεχνική Ολυμπιακή που ενισχύθηκε κατά 8,89%. Η Phoenix Vega Mezz σημείωσε κέρδη 7,29% λόγω και της επιστροφής κεφαλαίου που έχει ανακοινώσει. Από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση η Cenergy Holdings υποχώρησε (-4,87%) έχοντας τη μεγαλύτερη πτώση στον δείκτη Mid Cap. Ορισμένοι αναλυτές σημείωναν την αύξηση του ενεργειακού κόστους που επηρεάζει αρκετές βιομηχανικές επιχειρήσεις. Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε στο 3,92%, σχεδόν 100 μονάδες υψηλότερα σε σχέση με τις αρχές Αυγούστου.